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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 一、看主业
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看主业最重要是看主业是否突出，主业利润是否有足够的空间。
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所须要权衡的是主业之间是否存在相关性，是否存在高低游关系，或者可以共享市场、技巧、办事等资本；利润空间除了要看主业的毛利润空间，还要看净利润空间有多大。要特别关注公司的主营营业组成和主营营业的利润率情形。! X8 L: h3 w6 k) `% S
2 Q; }. c& e8 e T o 二、看盈利" q# `! U$ \4 I# c: q/ h
* X/ _2 v# B/ {& B9 s8 ^# |& W* x 「说明」6 L; e/ Z7 u* J; @" T$ Z! m' M
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对于投资者而言，不仅要动态分析公司盈利才能变更，还要把握公司盈利才能质量的高下，看看公司的盈利是不是纸上黄金。凡是说来，公司的盈利才能假如年度指标出现降低，往往是公司中持久经营转向劣势的标记。当公司盈利才能出现降低时，须要特别关注公司的范围是否扩展，是否可以或许坚持总利润或者净利润不变。当公司盈利才能出现上升时，一般要打消偶尔因素及季候性因素的影响，从而判定这种盈利才能的上升是否可以连续。
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- T7 _, \& a) j/ o. ~: Q2 Y& h7 m( r 其次还要经过关注公司利润组成、净利润率及经营现金流的情形来判定公司盈利的质量高下。
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「提醒」
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' S2 o9 ~# P. y3 t z 每股收益是层层包装后的产品，要想识别真脸孔就必需分析每股收益里所包括的内容。市盈率具有比价效应，可以经过不同公司的市盈率的比较，判定出那些公司具有相对的投资价值。6 E/ S' f- i( b7 u1 U0 E
: m( [& a. s5 F; w2 V 假如全部行业内广泛出现盈利才能上升，就是一波行业大行情的前兆，如03年头的钢铁行业。
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三、看范围( D1 ]4 }0 ~5 b2 _5 ]# d
% Q7 P' X, T8 M% a 「说明」
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/ N9 v4 a9 {2 v6 d5 v$ f! \5 ~ 看范围首先要看公司的收进范围、利润范围。其次要看公司在做大的同时是否做强。再则要看公司是否有足够的拓展空间。在看范围的时候重要关注公司的主营营业收进和净利润。: ?% Q$ `2 s3 W1 w' D! X) e
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「提醒」
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看范围中往往可以或许挖掘出行业的龙头。一些企业特别是中小型企业面对共性问题，上市今后成长的空间有多大，企业上市今后除了可以或许拥有融资渠道，其它的成本，好比劳动力的成本、管理的成本等等必定增加，反过来会紧缩这些企业的利润空间，降低企业的竞争力。
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四、看效力
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; O# W0 N8 q8 _/ y) i( i 「说明」
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" \% |. q& v/ } 看效力要从三个方面来看。第一，看增产有没有增效。第二，看中心费用有没有吞噬利润。中心费用是指营业费用、管理费用和财务费用。第三，看员工的效力。员工效力表现的是企业的管理程度。
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9 E Q1 w. w! V6 `- g 五、看家底
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! L% q; `9 J2 J: y$ |9 O# v 「说明」% n& v8 M9 N5 U: A+ V
+ @2 V% a6 o2 N& ~+ r 买公司，除了是在买公司的盈利才能，也在买公司的资产。投资人可以把上市公司分成三种类型的公司，第一种是殷实型的公司，第二种是虚胖型的公司，第三种是破落型的公司。" ~: h1 ^, A; \" B
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看公司家底要关注公司的资产状态，尤其是活动资产状态。
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「提醒」
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虚胖型的公司概况上资产很是太大，历史上也可能曾经有过光辉，有的牌子也很大，但本质上大部门是靠借银行的钱撑起来的排场，只要资金渠道出现问题，所谓资金链一断裂，这些公司的巨额不良资产就可能裸露出来了。
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& h8 G ~, y) f4 q, S, `& \ 六、看周期
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「说明」
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$ C1 X: A- B1 ]8 ?* S+ f% x 经营性周期有两种类型。一是营业性周期，如高级酒类行业总在每年四时度和一季度收进较高。二是帐务性周期，如一些依附投资收益并表的公司总在二季度和四时度反应经营业绩较好。& _4 {2 i4 v) T) I9 P6 o9 n
. j" Y; a. f# S5 F$ S 七、看外财
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「说明」1 h% x$ [0 o& W( R
5 _' Z4 J* J6 T; q 不少上市公司要靠外来的补助或投资收益。一些经营质量差的公司，为了保牌，保盈利，拼命地想措施在外来横财上做文┞仿，有的是甚至拼命的钻财务政策的空子，如在上一年将不良资产大批颊贯减值准备，一次亏透，后面年度再把减值准备冲回来，像这样就能扭亏为盈了。如此这般的公司就是一个“玄色陷阱”。
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八、看欠债6 z" b0 P5 _9 D& A2 _. D2 C
, o: `. M: Q" @1 Y b+ m8 b 「说明」/ z- @ ^0 D; |* S# m
2 l- N- i9 }6 p7 y( w 欠债是指公司对外的欠款，欠款对象包含银行、供给商。分析企业的欠债重点关注两个方面：第一，企业欠债水平，一般30%-65%为较合理的欠债度。第二，企业的预收帐款变更情形，预收款是一种企业欠债，未来要用产物或办事偿还。但反之，假如预收款大幅上升，说明企业产物销路转好，客户需预支才能提货，从另一个角度说明公司经营改良。03年头，钢铁行业出现行业性预收帐款大幅晋升，演绎了一场汹涌澎湃的钢铁股行情。3 E# d3 Z" E- ~/ _! J
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「提醒」4 k; i+ c" Y4 j, w" X! ]
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欠债投资，举债成长是一把双刃剑。借鸡生蛋运作得好，事半功倍。反之，可能加倍风险。0 s' g- D! k' }4 S7 s
# q5 ^. e5 R: |6 H$ f0 }/ s 九、看投资 A" n* j6 K* t9 n- H' y; @
! Q. |& j5 k1 }. X9 Q+ c 「说明」
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投资重要分持久投资和短期投资。看投资要从投资收益及投资构造二方面着手。重要关注利润组成中投资收益所占比例，持久投资、短期投资的组成比例。
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7 u7 l5 F" e4 {! [7 F 十、看控盘' {+ w% @6 G( n+ u
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「说明」
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控盘从三个角度来分析。第一，高度控盘。第二，中度控盘。第三，缺少关注。高度控盘是投资人较为熟悉的概念。高控盘按传统了解就是庄股。比来几年庄股纷纭暴仓，投资人往往是谈庄色变，实在对高控盘公司也要差别看待，有基本面支撑而且是阳光资金持有的可以持久关注，大波段操作。有基本面支撑的高控盘往往也是每轮行情的动员者；中度控盘的公司，往往是行情的第二冲击波；对于缺少关注的公司，要判定它是否有基本面的支持。
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看控盘要关注股东的人数，人均持股的数目，以及基金持股和十大股东的情形。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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发表于 2015-10-29 20:06:17