夸大保险行业买入投资评级,短期催化因素包罗: 1、政策转向带来充裕的运动性,以及宏观经济规复高增长,将带来股指大幅上行。保险股因具有较好的投资弹性将涨幅居前。# I( m: ]$ [! r: R: |% U
2、三季报亮丽业绩将进一步提整投资者信心。( {0 j# R* k/ z) }% C8 X# O2 j9 F
3、板块轮动,前期超跌的蓝筹板块估值将得到修复。而保险行业一连强劲的根本面,将确保保险股估值优先得到修复。
6 E* g$ p4 h9 Z; m/ x- s. j/ f 个股选择上,保举序次为中国安全、中国太保和中国人寿。) d! V9 t$ f/ |. A9 m
固然中国安全自9 月2 日复牌以来已经上涨10%以上,我们依然维持首选中国安全的投资序次。来由在于:! [! z6 v4 v/ e
1、中国安全投资弹性最大。按照投资资产/净资产比率来排序,依次为中国安全(7.0)>中国人寿(6.5)>中国太保(5.25)' a- _$ a5 \* t2 Y
2、公司利源多元化,业绩表现最良好且稳固型高。3 季报将在半年报底子上继承强化我们这一判断。; M4 i0 V5 d5 M* M
3、公司不绝对峙代价最大化的管理理念。收购深发展后,在银保渠道贩卖代价贡献率较高的恒久期缴产物有望领先行业得到突破。
1 X! E, W% t" I: a2 z# B8 P 我们区别于市场的观点:对巨细非减持息争禁的见解
7 f) T) [3 W( ^. S 我们以为,只有在公司根本面表现不好的条件下,该题目才会被担心业绩表现平庸的投资者反复提及,从而进一步打压股价,这也正是二季度促使安全股价超跌的关键缘故原由。随着公司半年报的超预期业绩展示,以及三季报的亮丽业绩表现,该制约股价的关键因素在业绩一连超预期的情况下将被市场渐渐消化。中国太保面对的大非解禁压力与安全的题目类似,关键还在于对根本面的趋势判断题目。差异的是,太保大非12 月25 日解禁,凯雷持股已转换H 股,其他国企股东,抛售风险很小。(光大证券研究所)! C+ h1 v9 K" M/ z. b" l: B3 e$ q
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