4Q业务收入超预期,整年红利符合预期:公司4Q实现业务收入97亿,净利润0.32亿。2009整年业务收入315亿,同比+13%;净利润1.16亿,同比+272%,符合预期。 发展趋势:维持2010年LCD彩电行业内销增长51%,达3800万台的猜测。公司彩电市场份额有望维持10%以上,红利本领连续提拔。2010年重要红利压力是PDP屏项目标折旧。
% d9 c* C2 Y# ~' L6 l 红利猜测调解:维持原有猜测,小幅调解公司2010-2012年EPS至0.11、0.15和0.20元。
3 c9 H7 W8 M2 J3 I$ ]# t. { 估值与发起:现在2010年65x市盈率估值偏高,维持“中性”评级。公司股价对应的市净率仅为1x,大市调解期间大概存在生意业务性投资机遇。(中金公司研究部)
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