创业板上市公司成长性与投资者回报

显示全部楼层 · 发表于 2015-6-15 19:51:45

【第一私募论坛】www.simu001.cn】　创业板市场开启近三年来，受到市场的普遍关注，也吸引了大批投资者的介入，很多投资者对创业板公司将来业绩的成长性也抱有较高的期看。作为投资者，该怎么样对待创业板上市公司的成长性？怎么样了解创业板上市公司成长性与投资者回报之间的关系呢？

　　

　　开板3周年，创业板成长性怎么样？
　　对于创业板上市公司来说，成长性和立异性是最显明的烙印，一般来说，投资者可以依据营业收进增加率、净利润增加率等来权衡公司的成长性。

　　1.营业收进增加情形
　　2009年-2011年，创业板上市公司营业收进的年均复合增加率为30.14%。此中，2009年营业收进同比增加为23.68%，2010年营业收进同比增加为42.6%，2011年营业收进同比增加为28.36%。截止到2012年中报，创业板上市公司营业收进同比增加12.73%，增加速度出现必定水平的下滑，这重要是因为国内外经济形势不好，实体经济下行带来的影响，可是从整体来看，相对于主板和中小板，创业板上市公司营业收进仍是坚持了较快的增速。

　　2.回属于母公司股东的净利润增加情形

　　2009年-2011年，创业板上市公司回属母公司股东的净利润的年均复合增加率为29.11%，净利润的增加率比较营业收进增加率30.14%稍慢。此中，2009年净利润同比增加为50.16%，2010年净利润同比增加为43.11%，2011年净利润同比增加为18.41%。

　　创业板上市公司投资者回报的特色
　　1.上市公司以现金回报投资者的意识较强。以2011年年报统计为例，上市公司持续坚持了积极回报投资者的传统，推出了较为优厚的分红计划。在275家利润分派公司中，有126家、占45.8%的公司以纯现金方法分红；有269家、占97.8%的公司以现金分红方法作为其利润分派计划的一种。从每股现金股利来看，269家公司每股现金股利均匀为每10股派息2.31元， 2010年这一指标为每10股派息3元，2009年度为每10股派息2.5元。

　　2.现金分红公司范畴广，分红程度高。2011年度，创业板共有275家公司提出现金分红计划，占上市公司总数的94.2%%；现金分红总额合计为82.6亿元，占2011年回属于上市公司股东净利润（207.9亿元）的39%。

　　3.分红金额占净利润的比例比较高。据统计，2009-2011年，创业板的上市公司的现金分红占净利润的比重分别为39%、34%、36%，基础都稳定在34%以上。

　　4.创业板公司现金分红力度大。无论现金分红公司数目占比仍是现金分红程度，创业板在三个板块中都居首位。依据统计，2009-2011年，创业板的上市公司的现金分红占净利润的比重为36%，高于主板和中小板的31%和24%。2011年度，共有275家创业板公司提出现金分红计划，所占比例为94.2%，拟派发现金股利82.6亿元，占当期净利润的比例达39%。而全部深市的1465家公司中，有1065家公司提出利润分派或成本公积金转增股本计划，占样本公司家数的72.70%。

　　准确熟悉现金分红与创业板公司的成长性
　　从股利分派理论来讲，上市公司每年从净利润中抽取一部分现金分红发放给投资者，成为投资者的阶段性回报，是投资者收益权的主要实现情势。比较主板和中小板，创业板上市公司现金分红公司范畴广，分红程度高，分红力度更大，值得投资者关注。

　　投资者在关注创业板上市公司分红力度的同时，还应留意分红的连续性。一般地说，利润是公司进行分红的基本，只有连续发现利润的企业才有才能进行持久连续的分红，是以，一个上市公司假如可以或许许诺并连续、持久兑现较高的现金分红，说明该公司具有较强的盈利才能。换个角度看，也说明该公司比较重视对投资者的回报，具有必定的持久投资价值。

　　同时，投资者也要辩证地对待公司分红与成长性的关系。任何企业都要遵守形成期、成持久、成熟期、阑珊期的生命周期规律。当一家公司处于成长周期的前两个阶段时，投资的需求很大，须要大批现金投进来支撑公司的成长，分红率过高可能导致公司成长后劲乏力，对公司的成长造成不利影响。创业板市场上市公司重要定位于成长阶段的中小企业，多处于成持久，是以在必定时代内公司可能相对不会实行较高的现金分红往返报投资者。

　　依据统计后果分析，在近3年来创业板净利润复合增速最高的50家公司中，三年累计分红占回属于母公司净利润比重超过50%的公司总共有22家占比44%。这50家公司三年累计分红占其净利润比例的32%，而 2011年创业板上市公司总表现金分红占其净利润比例的39%。所以，在创业板成长性最高的50家公司的现金分红不算十分突出。

　　另一方面，投资者还应具有投资风险意识，立异板上市公司高成长性并不料味着投资低风险或者无风险，特别对于高市盈率的公司股票，已经预先透支了企业的高成长性，应该引起投资者高度重视。总之，投资者在进行创业板投资时，要坚持理性的投资观念，保持持久投资、价值投资，谨慎选择投资类型，警惕投资风险。【“积极回报投资者系列宣扬文┞仿之十二”】（本文由深交所创业板公司管理部供给）

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