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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。' x! @& ~- q0 o J9 |4 Y; \# V# ?4 i
; A; n) M1 c m+ o! ^* b 他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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( j- j; |+ M: m- t2 B5 b9 Q 他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？5 v8 r5 J& C* H* s. y
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假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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还等什么，让我们开始吧。
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首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。. F: F) m! k- D' `' `
* O' t% f# `$ r; o8 L1 B 再举个例子，你就更好了解了。
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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7 |( }2 e* Z8 c- A7 U# ] 在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。3 n h% y, ]/ }) V- P6 {1 J; l$ l
- P6 q5 t+ U0 U+ j 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。 u3 R3 q; i* J5 V( C( P
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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8 h/ g; I3 ]) v8 J3 P 显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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: o* N$ G/ p' t 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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! C; V5 H, w E' ] 让我们来分析一下。1 W! M3 O% K p' C. h3 S: S7 a" U" a( _2 U
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第一，首先你要有九个头。
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& h/ M) I: t$ Q* h/ t& [ 拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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0 E5 [( ^: B# D" p1 f- B+ a/ } 用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。! |0 e! B6 d% ]. z/ V2 b
; L3 S, y+ W3 v4 b V 这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。4 n, F( E: [# `- e
* K2 X: z+ |/ g3 n! E( T5 Q 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。
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/ a: ^! |5 I8 C 这一点就不简单了。
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3 w7 k- F+ M; w8 i2 E+ |" F% v: [ 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。9 z7 g& {2 ~. {; H$ b! T
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甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。) d: y' M: [; Y3 X4 q" m
) J# w" F1 H, h/ j 你的反懦弱性就慢慢加强。
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。
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$ o2 v2 g3 e" { 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。& m1 m& j% L5 E4 H8 P; E" y
1 L0 G! L" v2 \! _0 D+ u; I 这是什么意思？
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。7 j8 w6 A j) j3 B8 F! U1 |6 O
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。
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1 F7 u$ I% H5 _/ C 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”/ @3 d1 ]. w2 K' [
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一些个别被裁减了，整体反而更健康了。 k7 ~- c/ |9 h# X
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所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”. b( v( G, M5 j% _4 d
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。6 S t- x0 q! }/ ?& f( [' Z
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。
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0 R/ j- d. g( H; w. U! M 对于量化交易来说尤其如此。1 m1 y; E ?' Y, p+ L `$ l
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。% o1 m$ `, M( L5 P
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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发表于 2015-7-13 22:14:01
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