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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。* N2 l2 W3 t9 q x, b" s7 j2 _$ q
7 M3 A& G7 G, f L" b 他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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+ B0 j! y1 w* H# i 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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6 A n8 i$ M2 T: [3 W 还等什么，让我们开始吧。+ K3 B* F' t5 _* j) V" N+ V
' ]+ _1 n* [4 e 首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。' f' X) A- q1 I2 H% e) ], C
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一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。/ P- ^" Z' s5 N# i
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再举个例子，你就更好了解了。* K( _) k0 }" b# D& q7 m
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假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。9 @% l/ I1 K7 p/ x0 t
& b/ W) ~0 |. z0 L& ?) Z0 n 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。
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那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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% a# e Q! A! ] 让我们来分析一下。
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第一，首先你要有九个头。) ]4 w% _4 N$ e9 {, I- V
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。# F/ {0 B N+ b$ z- a
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。
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这同时也意味着，不要过度集中的投资。" N4 X, K: q, T$ ]# y
2 P& V" N' l8 n2 Q1 }0 d, ] 假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。. x8 P5 @; s, @. C: d9 [, ?- {
! z) T/ | |( O) I/ f3 p 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。; ?0 u) k* e% h5 B
, O9 L2 A* r: [/ ~& p0 Q$ h 这一点就不简单了。
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首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。/ u( {5 f) F% b
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。. E# T9 m+ F0 q/ h6 {; I4 X
+ V2 F! i1 `" m6 C. n! w 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。& l# z0 R: d- q/ C
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。
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- o1 i, @! x$ r3 w3 S) c% d! x$ v# m6 J 你的反懦弱性就慢慢加强。
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从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。3 H* `/ D! q2 f; }. J
: s$ Z' t0 [/ u9 c( q. ?( @ 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。
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这是什么意思？0 d8 \. Z8 \ a6 S2 Q3 o0 q& c
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很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。6 R7 [3 m/ h6 |6 U$ P g
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。4 ~' I: j& n$ L7 e0 a4 k2 t
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。- ~8 s. r k% H, N1 H* H5 [
2 r/ O7 @0 z1 J 从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”
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! q% G8 b6 F8 M; ~$ g& s2 [ _6 @ 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。" Z) @9 u9 M3 d- A( m
5 P5 `1 f6 S q- _1 } 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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: T$ O0 n, ~, S" d4 q! v 言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。
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l5 @" K( i: g( A: \ 对于量化交易来说尤其如此。
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。* w! l7 [ h. d
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你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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# q9 X( U+ j6 \* @( z1 w 这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。. V" |+ m$ F! z+ ?% J9 q: z
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 |
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