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【第一私募论坛】www.simu001.cn】而在我看来，尼古拉斯·塔勒布此次真正展示了他天才的一面。% q5 r5 O# q# ~5 _
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他的新作《反懦弱》，远比上一本畅销书《黑天鹅》要靠谱得多。
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他试图在构建一个框架：来刻画人与不判断性之间该怎么样共存？更功利一点说，怎么样从不判断性中获利？
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3 _; F0 ]0 n: X$ K) I 假如把这个议题放到投资范畴来会商，那加倍是天作之合——别忘了，投资就是重复地与不判断性打交道，并试图从中获利。
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还等什么，让我们开始吧。$ S2 K+ H8 G3 n3 c- o
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首先，我们用一句话来说明，反懦弱这个看起来很洋气的概念到底是怎么回事。
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$ q; e; O$ \, x( K! ?9 s1 J6 i 一句话说明：从随机事务中获得有利后果大于不利后果就是反懦弱的，反之就是懦弱的。 D0 V7 `/ F$ n" M( \# R' D
5 a% |( v0 a$ X: ]/ O h) o 再举个例子，你就更好了解了。
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7 ^" b( m8 J7 K3 | 假如要为反懦弱推荐一个吉利物，那非九头蛇怪莫属。
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在希腊神话中，九头蛇怪是一种住在阿尔戈斯四周勒拿湖中的生物，长着数不清的头。. l' @. j- Q2 H g+ n3 {9 |+ `- S) j. {* V
, F2 [3 ] T+ T 它有一个神奇的本领，就是长着九个头，但这还不算最神奇的。最神奇的是，每次有一个头被砍，就会从头长出两个头来。
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* v8 E' G: \; F# |$ v6 P 也就是说，每次产生外部不好的冲击，它反而能从中获利。' T! b# X! [% P: b8 I' x
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显然，九头蛇怪就是反懦弱性的代表。8 v: G- Z6 A8 s8 B
8 X# g. ^8 h2 q; m6 c$ L0 C( a 那么，怎么样才能成为投资范畴的九头蛇怪呢？
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让我们来分析一下。5 z, c$ a% Z" s$ v6 X- e
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第一，首先你要有九个头。0 {* P2 I7 r( [& {3 [) l) z
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拥有九个头，意味着任何一个头被砍掉，你都不会就地持续翘翘。你可以或许博得恢复的时间与死灰复然的机遇。+ }) K9 a% Q* m; E, v" m9 |
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用投资的术语来说：确保你所承担的最大风险，不会将你置于持续地。5 d& x D) {. W+ r- B1 X% H
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这就是为什么很多投资大家重复警告：不要借钱往做投资。由于你一旦犯错，可能会输掉你所有的头。 E* \0 r, s1 G, P/ L6 @7 J
& b1 ?. e2 ]2 \8 B! k 这同时也意味着，不要过度集中的投资。
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假如你把身家生命都押在一个投资标的上，那么，你显然是懦弱的 ，而不是反懦弱。
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! h+ F% j8 Y% l* z, e 第二，当你的某一个头被砍掉，你要拥有长出两个头的才能。! V3 O- V! q: y* \
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这一点就不简单了。
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6 i$ v# f& n1 R R) O 首先，你要习惯于把自身置身于“喜欢过错”的情形下，乐于犯浩繁的小错，蒙受小的损害。2 G' y; i. C3 U* E& O
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好比，很多投资大家重复提醒的止损，就是勇于承担小的过错。5 `) i+ S6 D F' X& d! e( e8 a, F
' Y6 [& R* u" L/ a 甚至于，这不能叫做过错，而应当叫做试错。( ?. R0 l8 K% {/ H8 F3 ^
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当你习惯了试错，习惯了外部冲击，习惯了从过错中学习和成长。
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0 R" z5 g7 {; R _$ f 你的反懦弱性就慢慢加强。/ e7 T9 j5 n- ]0 x+ v2 ~0 ?
1 ]3 c) x/ O$ z7 ? 从这个意义上来说，吃亏(被砍往一个头)不是坏事，它给了你发现更多盈利的机遇。
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) h6 K" u7 j+ J5 R+ G5 T5 n 第三点，更进一步，你要尽力成为一个整体，而不是一个个别。: m: q( `8 m8 |0 u: G% ~* \# U
$ Z/ ?$ g9 ^9 g+ K 这是什么意思？
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3 n9 h$ \0 ?+ o/ ~' [! { 很简单，比一条九头蛇更平安的是，一群九头蛇。
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我们来看看大自然进化的过程是如何的：达尔文说的优越劣汰，适者保存。
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从个别来看，是很多个别在进化的过程中被裁减，然后优越者的基因得以传递，并进一步改良而顺应变更的情况。/ Z) ]" G x- F9 G6 O: c
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从整体来看，进化的过程恰好是依靠反懦弱性实现的：随机性的外部冲击覆灭了一些个别，经过这些个别的懦弱，成绩了整体的反懦弱性。
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# m. W7 M" a3 _7 f+ [ 领会一下这句话——“杀持续我的工具却让其他人更强健。”* H( S" S: Y# [ K. L7 h Z
5 `1 ]9 h1 v' W3 r! T 一些个别被裁减了，整体反而更健康了。% e$ ]( P9 s- N( Y
4 s; y: F1 f% j# o* ~% T/ N9 U7 g2 w 所以，尼古拉斯说，“有机体即群体，群体即有机体。从外部看，似乎是毒物高兴效应，但从内部看，却有赢家和输家。”
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: c0 ?3 X$ o8 ^! X* _4 b 整体更希望局部受到损害，冷淡无情是提高的引擎。体系的反懦弱性是以就义个别为价格取得的。
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言回正传，在投资上，你的最终目的应当是成为一个整体——这个整体拥有不同的投资策略 ，拥有不同的投资标的。这个整体可以或许从随机性的外部冲击中受益。
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2 N( [9 X( I' k3 @ 对于量化交易来说尤其如此。
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你不能过度依靠某一个策略，某一个模子。不然终有一天会成为黑天鹅的猎物。7 s( e0 v4 _# i" O( z- Y
2 D9 F& i4 Q/ V 你必需有一个组合，这个组合组成了一个整体的体系。
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这个体系的反懦弱性将远弘远于此中的任何一个零丁的模子。
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主观交易亦同闯中。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-10-29 09:14:47