7 u/ y( H. e: q+ h9 E( N 昨天，央行公布了6月份的金融数据，再次震惊了各人。 e* ]1 c3 v( W2 h
6月末，广义货币（M2）余额163.13万亿元，同比增长9.4%，创新低，比5月份的9.6%还低了0.2%；狭义货币（M1）余额51.02万亿元，同比增长15%，也是进一步降落。
9 X/ N7 |1 M( s$ Q6 k9 A8 c3 y Y 上个月我们就说过了M2降落到个位数，绝对是宏观金融收紧的一个告急标记。
# F$ ]$ }* ?9 N1 C0 f- u 汗青十几年M2从没有这么低过，阐明我们现在的货币创造本事严峻降落，不光单是央行的题目，而是跟经济活动也有很大关系。我们已经不能通过光荣创造太多的货币出来了。
8 S8 f' G8 D& K, i- b: Q 有人说看绝对数字，货币供给还是增长了3万亿。基数大了以是才会增长慢了，这根本就没什么关系，由于货币创造是按照乘数举行的。只要有光荣在，货币转动的快速，那么就会是按照百分比的增长。而任何一个国家的货币供应也都是按照百分比盘算的，没有人会按照绝对增长值来盘算。反过来说货币假如紧缩，那么就意味着缩减资产负债表大概经济陷入绝对的通货紧缩。
) B+ F4 s/ j4 H3 F5 N7 x* p: _
) B8 Y: X$ O5 H B" X7 C2 K 我们经常把M2和房价的走势拿给各人，M2实在基数早就大了，在2008年的时间，就有巨大的基数了，但还是遵照这个规律，只要M2涨，房价就迎来暴涨，M2跌资产代价都会跌。房价也不破例。
2 c7 N& w9 R6 }! a# r 以是这次M2跌出了新低，对于房价来说。意味着一场毁灭性的打击即将到来。钱就是拖着房价这艘大船往前行驶的水，船的膨胀速率比水快，很快会出现的环境就是搁浅触礁。
. _/ F. K9 L6 @( q' r4 j: z4 ^) W
4 A" D# Q P& ?9 ]7 h. J* E' N2 F+ E 昨天另有一个数字值得关注，那就是人民币新增贷款超预期，到达了1.54万亿，超出市场预期1000多亿。
3 E- s; F3 s& c 这个月企业贷款多了，再加上6月份自己就是贷款高峰，阐明还是投资拉动经济为主，只要固定资产投资稳固，企业就会贷款。别的另有一点因素，金融强羁系，让其他的融资途径封闭，以是只能回到贷款的渠道上来。 7 x( V/ w" _; E- Q
而房贷是这个月也有所反弹，但跟房地产贩卖的数据却并差别步，也就是说房贷反弹了，但贩卖仍旧在下滑。以是房贷的反弹大概就是短暂征象，颠末半年的斲丧战，根本上各家银行的贷款额度都差不多了，下半年估计房贷还是仍旧会继续向下。大概会越来越一贷难求。 8 Y. l; w/ V$ l( r1 g( B7 ?0 R& d
对于M2低于10%这个事，各人显着很不买账，还是以为央行放水了。但实在央行现在要做的就是进一步的维持经济稳固运行，康健减肥而不是直接饿死。
* b6 O' k- ~0 |0 G p3 C 央行有序的淘汰货币供给，特殊是7月上半个月，根本上就没有任何投放，采取货币的刻意相当大。之前欠的债，必要一点一点还。渐渐让货币回到常态。现在我们索性在正确的门路上。 / s8 s- h% j; W! h6 G! p. \
实在各人不消管M2到底印了多少，只要看清市场利率，这就是现在的水位，本年上半年水位不停在上升，就阐明货币的方向是趋紧的。而未来几年，大概都是对峙这个方向不会厘革。
9 a' |& A+ e5 Q0 ?5 }% \ 我们之前风俗了费钱大手大脚，风俗了低利率乞贷，风俗了银行有的是钱可以给我，现在要赶紧变化思绪。从前慷慨的银行，正在酿成讨债的借主，从前宽松的利率，正在酿成悬梁绳，在每个负债者的脖子上越勒越紧。而央行现在只能提供须要的活动性，也就仅仅包管各人饿不死而已。想要再像从前那样过挥金如土的日子，根本没大概了。
9 ?* D7 I% _- Y6 e! O2 Y3 p
C; R" e& d7 Q) J 巴菲特说过，利率就是资产市场的重力，属于最根本的法则，利率将会改变各类资产代价的估值方法，而市场利率才是各个资产市场的领先指标，只要利率上涨，各类资产代价都是会往下跌的。 L4 o2 O: `3 T: M5 V( F( P
所差别的是，从10楼往下跳，还是从1楼往下跳的题目。股市就是在1楼，而长期期的高息债务，以及更长期期的房子，现在已经站在了10层的跳板上。这是一个只能向上爬，没有退路，要下来只能往下跳的游戏，对于大多数人来说，关心的是他还能不能继续向上爬到12层，大概20层。但实在从10层跳下来已经粉身碎骨了。以是他继续往上爬与不爬，已经没什么太多的意义。 ( R8 h2 I& p% y: s
效果已经注定了，过程还告急吗？
$ E' B; w7 G+ t) ~" m4 k% v 就比如给你一个日息5%的理财，理论上你投10000块钱，一年时间财产凌驾马云，大概你投了一段赚了很多钱，但人性就是如许，你收不了手，只想赚更多的钱。末了受骗光的效果注定了，谁又在乎你是不是中心是否真的财产凌驾了马云呢？没有一个国家是可以靠炒楼让人民发财国家富强的，以是梦的再好终究是要醒的，现在，央行货币的闹钟已经响起，只是你蒙住了头仍旧陶醉在美梦之中，不想醒来而已。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 10:05:59
