金融圈的5大谎言

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 19:55:51

身在一个行业，最怕的是人云亦云？一个说往东，各人都往东；一个说是错的，各人都说是错的...

身在一个行业，最怕的是人云亦云？一个说往东，各人都往东；一个说是错的，各人都说是错的...
本日盘货的是金融行业的十大谎话，此中的许多观点，小编表现并不黑白常附和。只能说，实用于对金融行业一孔之见的人，敲敲警钟还可以，不实用于对行业有深入明确的人群。

我们在报纸上看到的名字都是金融市场的主角

顺手打开《中国证券报》、《经济观察报》或类似的刊物，总是能发现许多分析师或经济学家在发言。他们背后都有一些非常显赫的名字：GS,MS, ML, DB,等等。假如只看这些刊物，我们很轻易把这些名字明确为金融市场的主角，是它们决定了代价、成交量和统统走势。但这不是究竟，由于它们只是中介商。对生手而言，它们拥有一个气势的名字：投资银行(InvestmentBank)，而老手一样平常把它们称为“经纪商/自营商”(Broker/Dealer)，这精炼地形貌了它们的两大功能：资助客户举行融资和买卖业务，用自己的资源举行投资和谋利。
由于这些公司只是中介商，以是它们必须不绝地发表言论，打免费的广告，让全天下都留意到自己。假如你掌管着1万亿美元资产，而且要亲身作出投资决议，你肯定绝对不会担当任何记者的采访；但是，假如你只是一个经纪人，为那些拥有1万亿美元资产的人提出发起并提供服务，你肯定会尽大概多地担当记者采访，以便给那些真正把握资产的人留下深刻印象——这就是投资银行分析师和经济学家存在的唯一目标。固然，GS和MS如许的中介商也拥有巨大的投资管理部门，BCS的投资管理规模乃至是全天下最大；但是这些投资管理部门和投资银行部门是分开运作的，它们的基金司理大概根本不会在乎自己的经济学家说了些什么。
ML, Citi和许多其他投资银行没有自己的投资管理部门，GS,MS和DB的投资管理规模大抵在2000-5000亿美元之间，听起来挺吓人的。但是很少有人听说以下的名字：Fidelity拥有1.4万亿美元，StateStreet拥有1.2万亿美元，CapitalGroup拥有约莫1万亿美元，Vanguard拥有8000亿美元。以上任何一家都相当于三到四家顶级投资银行的资产管理规模。以是，当中国私募基金挺进香港，声称要把GS和ML赶出去时，他们完全错误明确了金融市场的脚色关系。他们不应该把经纪人赶出去，由于经纪人是为全部人提供服务的，否则市场无法运转。

只要做足功课，个人投资者可以轻松击败机构投资者

这是彼得-林奇反复夸大的谎话，但是你可以去做一个验证——在10年以上的长期内，真正打败了机构投资者的个人非常少，大部门个人存在的目标就是作为机构的食品。在中国，你也可以随机观察100个自己操纵的股民，问问有多少人在已往2年、3年或5年内打败了市场。许多人会告诉你，不光没有打败市场，乃至没有赚到一分钱。
林奇以为，个人投资者拥有更大的耐烦，更少的投资限定，可以自由购买小盘股、陷入逆境的股票，不消向别人反复表明自己的决议，等等。机构投资者须要向无数个人和其他机构负责，须要应对堆积如山的法律和规制题目，其买卖业务资本通常也不低于个人。但是林奇没有告诉你，机构投资者的高资本是有代价的，那就是他们可以最快速地得到市场信息，而且在巨大危急到来之条件前跑路，而你却被蒙在鼓里，直到末了一刻。
一个把握1000亿美元的基金公司，每年至少会向华尔街付出1亿美元的佣金和“软钱”，并在市场出现巨大颠簸的时间与华尔街相助。作为代价，华尔街的分析师会不绝地给基金公司打电话，发送邮件（谁给的钱最多，谁就会第一个接到电话），使基金司理永世比市场提前1小时知道最新消息；当基金司理有几十亿美元的重仓须要抛售时，华尔街会绞尽脑汁地为他卸货，乃至不吝让自己遭受亏损，以维持良好的客户关系。当你通过报纸、网络和手机短信监视市场动向时，机构投资者早就把这些东西纳入了备忘录。在中国，环境也是云云，差别的是基金司理的职业道德不高——当他们从券商那边得到一个告急信息，总是先照顾自己的老鼠仓，末了才轮到客户。在中国，假如你真的可以大概荣幸打败机构，这多半不是由于机构投资者不如你智慧，而是由于他们不道德。

对金融和投资来说，专业知识是无足轻重的

彼得-林奇不绝地告诉我们，要在市场上生存，艺术和汗青知识比专业知识更告急；索罗斯也告诉我们，他学到的最告急的东西是哲学，而不是经济学或金融学。假如你有幸到场过投资银行或机构投资者的口试，你肯定会惊讶地发现，他们很少扣问深邃的专业题目，大部门题目都围绕着性格、履历、代价观等七零八落的东西打转。这是否意味着你可以一边研究哲学，一边成为超等银行家？大概一边学习绘画，一边当上对冲基金司理？
究竟上，你听说过的全部名声赫赫的金融界人物险些都受过正规的学术练习。沃伦-巴菲特是哥伦比亚大学的经济学硕士，乔治-索罗斯是伦敦经济学院的经济学荣誉学士（相当于硕士），彼得-林奇是宾夕法尼亚大学的工商管理硕士，罗伯特-鲁宾（高盛前联席总裁、美国前财政部长）是伦敦经济学院的经济学硕士和耶鲁法学院的法律博士，斯蒂芬-施瓦茨曼（黑石首创人和CEO）是哈佛大学的工商管理硕士，等等。大部门银行家都是MBA（工商管理硕士）或JD（法律博士），基金司理和买卖业务员一样平常学习金融、管帐或经济学。你也可以发现不少出身工程学、数学或自然科学的专业人士，但是少少有人受的是汗青学、艺术或哲学教诲——纵然有，他们厥后一样平常都去过商学院镀金，然后重新开始。
表明这个究竟很轻易，就跟拍影戏一样——大导演总是会告诉你，他们乐成重要是由于自己的哲学头脑，自己对天下的深刻明确，自己的艺术感觉和宗教信奉等等。他们不会告诉你，自己能拍出影戏起首是由于在影戏学院担当了怎样放置三脚架和怎样设置光线的练习，也不会告诉你各种镜头之间的差异有多大。对于他们谁人档次的人而言，这些大概都太简朴了，但是绝大部门人一辈子都没有学会这些非常简朴的事变。

假如你是一个天才，具备大局观和灵感，你就能统治天下

大错特错。多年从前我也是这么以为的，我熟悉的所谓巨大人物也曾经这么以为。在他们眼里，金融和投资界是如许运行的：你拿起报纸，打开研究陈诉，分析国际局面、宏观经济和高层黑幕，然后忽然产生一个巨大的灵感，然后你对同事说：“嗨，我有个主意，这个主意能让我们赚10亿美元。”然后你们就促成了一桩并购，大概做了一笔巨大的投资，大概把某家公司运作上市，大概干脆白手套到了10亿美元。假如你常常光临大学附近的星巴克，可以看到无数的潜伏天才在跟别生齿沫四溅地分析天下大局，报告自己的灵感有多么美好，天生就是当百亿富翁的料子……
有少少数天才终于在金融界找到了一份工作，大概是投资银行分析员，大概是买卖业务助理，大概是研究助理。他们错愕失措地发现，自己第一年的全部工作居然是给老板端咖啡，给上司预订午餐，以及打印装订宣传手册！第二年，他们的重要工作是制作PPT幻灯片，查抄Excel表格的数据输入，而且被老板永无休止地讽刺。第三年？没有第三年了，由于他们都逃跑了，带着一大堆钞票逃跑，却不得不悲伤地承认自己一辈子不想搞金融了。在与朋侪聚会集会的时间，他们会愤怒地叱责非难自己的老板是个废物，居然没有明确自己的巨大投资构想，大概抛弃了自己的并购可行性筹划书，大概克制自己接听客户的电话。末了他们会如许歌唱：“我是个天才，天才，太天才；你们都不配，不配，不配跟我语言——Suck my balls, you uncle ****er!”
大部门天才终身都只能为自己的账户做投资，大概看着证券报发表融资发起。韶光流逝，他们的自负感情却丝绝不减，每当报纸上报道某个大买卖业务或大决议完成，他们都会轻蔑的说：“我会做的更好——我是天才，我不是读死书的，我注定不是循规蹈矩的，我他妈的就是有一大堆灵感。”在熬过富足的年初之后，他们大概忽然得到一个掌管大资金的机会，大概成为某个项目标融资主管。劫难就如许发生了。不幸的是，中国投资公司正是由如许一群人掌管的，如今你知道他们为什么表现那么差劲了吧。

金融界充斥着诡计、诡计、违规操纵和犯恶举动

这要看你拿什么做道德尺度。假如你对峙以清教徒或摩门教徒的道德观来规范金融界，肯定会发现这个行业充斥着小偷、匪贼和杀人犯。题目在于，整个人类社会都很肮脏，你走在街上都会遇到飞车党和拎包的，打开电子邮箱都会收到无数垃圾骗子邮件。你在电视上看到的那些政客、批评家和娱乐明星，满身上下只有衣服是干净的。就连去用饭的时间，都得防范老板有没有在菜里加罂粟壳，有没有使用转基因食品。
那些攻击金融与投资行业道德败坏的人，并没故意识到金融界是天下上管制最严格的行业。在差别部门之间举行面谈或电话攀谈，常常要约请状师参加，大概做现场灌音，以包管不会产生黑幕买卖业务；当你有幸为机构投资者操纵账户时，你本人炒股赢利的盼望就永世幻灭了，由于那是不答应的；末了，每个季度你都要签订一大堆法律文件，公开一系列个人隐私，以方便虎视眈眈的查察官随时把你抓进看守所。我说的固然不是中国的现状，但是从某些基金司理开老鼠仓被抓的变乱看来，中国早晚有一天会跟上的。
当你买房子的时间，房地产开发公司可以剥掉你三层皮；保险公司最喜好骗取你的保费，然后什么也不补偿；在医院开药大概开到逾期老药，大概干脆开到自己不消吃的药；至于电信、煤气和自来水公司，信赖你常常受到他们的暴虐敲诈。相比之下，金融界人士简直就是天使，他们连打一个广告都要加上几百字的免责条款息争释分析，比方“已往的业绩不代表将来”。我们应该意识到，人类社会的本质是肮脏社会，我们只能找一个相对干净的地方。我们原先以为很肮脏的行业，着实“最不肮脏”。

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