本日晚上，我在朋侪圈发了这么一条信息
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9 Q$ k1 _' p x( u; Y底层小粉红+中层房奴+高层资源外移=？
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批评相当踊跃，许多人以为我讲的是国内经济，实在请再细致想想，岂非环球大部分国家不也类似么？
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如果你留意过这两年的各色环球变乱，一系列变乱的发生：从索马里海盗到ISIS权势的崛起，从热捧川普到英国脱欧，从叙利亚灾黎变乱、欧洲的绿化到土耳其政变的失败，再加上这段时间国内小粉红的过激体现。（为了克制被封号，请自行百度"小粉红"）
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这些征象都指向了一件事故：底层大众非常意识的仰面及会合发作。9 M7 t9 i/ V3 p& D
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为什么环球范围内底层大众的民粹意识会会合发作？0 ]% [* V9 w3 y8 c
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大概的缘故原由只有一个：穷。
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正由于没有钱，以是只能去当海盗；由于没有钱，以是只能敌视环球化；由于没有钱，以是只能去做灾黎；由于没有钱，以是只能仇富；由于没有钱，以是本能地只能从宗教和爱国等范畴中抱团取暖和。# a" f; u5 @% s. |, Q; B' q
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那进一步要问，为什么环球范围内的底层大众都面对着同样的标题？9 g5 Y/ G& c: k; _2 }0 A
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, w3 q! b: w# a想来想去，答案应该照旧只有一个，环球经济的失速及活动性的泛滥。7 B- u, E* W) t6 z
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自上一轮08年环球经济发作以来，为了维持名义经济的增速，环球各大央行开释了史无前例的活动性，利率一降再降，2016年伊始，日本及欧洲央行以致推出了负利率政策。
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新钱变得越来越自制，但经济真实的增速并不会随着活动性的开释而有所提拔，反倒是资产代价会不绝地水涨船高。
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7 a; ?5 a) L/ ]1 g以是，已往8年间，我们看到了环球范围内高端财产管理人群的增长，看到了各类资产代价如泡沫膨胀般一起上涨，但底层无产阶层的收入却不绝维持在一个相当尴尬的田地。
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4 }) `' G3 n* t8 O4 ?" A4 P以是，在诸多底层大众的眼中，已往8年是一个非常绝望的8年。新的工作时机越来越少，上升通道越来越窄，匀称收入对应的真实购买力越来越低，生存的压力越来越大，但同时资产代价却又越来越贵。
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安身立命的根基变得遥不可及，这些人在一轮又一轮的QE及活动性开释中，逐步丧失了对于未来的向往。他们就像一头蒙眼推磨的驴，不绝徒劳地在原地打转。克制的实际情况，看不到渴望的未来，压着他们喘不外气来，欺凌着他们不得不从其他范畴探求慰藉，毫无疑问，宗教、民族及国家等自制的生理遁迹所成为了许多底层大众终极的归宿。7 K3 t% h. [' x* R* T+ m/ z7 k
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而当这股气力积贮到肯定程度之后，势必会对天下发展的进程产生新的影响，于是，我们看到了越来越多的民粹、穆斯林非常留意及可骇主义的仰面。
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从这个意义出发，长期来看，环球范围内资产代价的增长肯定会遇到极限。& {8 K. r: }% i0 B* s+ y
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由于，资产代价的增长实在紧张取决于两件事：8 v D6 F1 y: l% X
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一个是社会当下团体的活动性，活动性开释预期越高，那么资产就越值钱；" {; L0 H1 P% |$ U4 O' V4 t( Y
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另一个则是经济发展的内生动力，资产代价归根到底必要真实的买卖业务来维持，而真实的买卖业务肯定是以大众真实的购买力为条件。而大众真实的购买力又与经济内生的发展动力相干。6 s u2 T1 N3 ~( q
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以是，只有当一轮又一轮的新增大众可以大概赚到钱，存下钱，并付出的起对价，那这个资产的代价才是真实的、康健的。
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I, g# B# X! ~: M9 ~& N然而当下，一来环球范围内的活动性开释几近止境，二来由于经济失速造成底层大众购买力的缺失，加之民粹主义的仰面，无人关心经济发展。在这种配景下，各色资产代价肯定会向下寻求新的平衡。
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1 d: |2 j3 t4 s5 |老实说，拉美、中东、欧洲、以致日本实在这些年都面对着深条理的社会阶层摆脱的标题，相互的认同感降落，社会的稳固度正徐徐丧失。! B7 ]) A; f6 o9 |& o, {
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6 @: g5 P+ s! E- Q1 k1 E4 m4 ~1 j相较而言，反倒是中国当前的中产阶层的如今仍相对稳固，随着已往改革开放30年国民财产的积累，加上都会化的进程，催生了中国特色的房价。但当下我们全部人作为入局者，必须认识到房价长期上涨的内生动力正进一步丧失。
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' _/ l$ r. b' m3 H/ \4 O这此中一是经济结构化调解导致的压力，二是都会化进程的减慢，三是新增接盘生齿的淘汰，四是活动性开释遭遇拐点。$ `# R9 t" x% j4 |0 i) w
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- I& y( L: |1 X房价毕竟什么时间开始跌，我并不知道。由于随着一线都会系列限购政策的推出，某种程度上是为了保资产代价而限定活动性的政策，目的在于最大限度地延伸房价崩盘的时间。但必须认识到，限购政策的本质是以榨干中产阶层全部的活动性为代价的。
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毕竟80后接的是60后、70后的盘，而90后、00后：一来他们并不缺房子，二来他们未必有充足多的钱，三来他们的绝对人数也不如80后多。以是，要指望90后、00后能全部接住80后的盘，大概性并不大。
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# g& d! h5 y" J% H3 C# `不外，在一个完婚必须买房的大情况下，对于80后的刚需而言，他们别无选择，以是，许多人的宿命从他们一身世开始就已注定。对于这群人，我如今唯一能说的，就是不要逾越自己的付款本事买房子，永世留有肯定的余地。4 u$ U* R1 Y; n" C/ o3 s l% w
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如果此类稳增长政策在未来数年不绝一连，随着社会中产阶层的抽干，未来肯定会产生更大范围的底层大众。大概到当时，我们也就和其他陷入危急的国家没有什么区别了。
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总的来说，环球经济内生的稳固性正进一步降落，随着底层非常感情的仰面，阶层差距的扩大，环球一体化的进程肯定会趋缓，又一轮环球范围的低水匀称衡与折腾反复或已在不远处等着我们。
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在这种配景下，经济体怎样克制陷入这同等命循环？同时，我们又该怎样设置自己的大类资产？( D+ P* T" r+ w) Y) {1 ]- `3 h
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4 m7 g' D4 Q! t9 \1 q* M$ q- A严酷来说，这两个标题实在是一个标题。
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/ Z0 o) C0 {) G& r由于，投资的本质是对经济的发展趋势举行预判。谁可以大概越早拜托2008年以来的经济低速增长阶段，淘汰阶层内耗，改善赋闲情况，重塑社会底层的生存渴望，谁就越有大概踏上新期间的列车。- f8 H/ {# R* K; o1 B( s$ u" ~! ]; U
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回首已往任何一轮大的经济周期的发作，都起始于大的科技革命。科技革命可以带来更高的运作服从，进而创造更多的财产及新的工作时机。但这些大的科技海潮并不会无缘无端的到来，其必要不绝的资源投入实时间的积累。而在全部国家中，受益于相对稳固的社会结构及不高的通胀程度，美国对于科技的投入及支持力度无疑是最多、最大的。
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因此，从概率上而言，如果未来另有新的科技革命，其最大概出如今美国，而不是其他国家。
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- |- n/ A4 N1 `* {" h# _别的，随着环球经济一体化的退化，美国制造业的回流，美国经济的自给自足本事大概也比绝大多数人想象的要好。
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# n3 B* \! c8 p! e. E4 P因此，只管各类美元资产多头已经相当拥挤，但随着环球经济的进一步恶化，各类欧洲、亚洲养老基金（Pension Fund）资金的再设置，很难说当下多头的感情已经完全开释完毕。6 b9 k7 [" W' d/ ^- w0 z6 k
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) c, ]3 o# Q* n# E至少，将美元资产作为资产设置中的进取型产物应该没有太大的标题。' e2 c+ a8 X4 w
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" Q6 c N2 l2 @2 ^除此之外，黄金长期来看，应当也是一个不错的选择。+ J, n3 z8 v; T5 L; U- h7 j
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毕竟，作为全部避险资产的首选，在经济低增长、高风险、泡沫资产重估的配景下，黄金很大概成为许多富裕阶层重点设置的防御性资产。$ Y" ~# c' `. k8 i3 Y
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不外，当下由于受到脱欧等事项的影响，黄金短期的买点有点尴尬，不算特殊好的买点，大概随着年末美国加息靴子落地之后，届时的代价会更令人惬意一些。
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对于黄金，对于平凡投资者，我如今依然发起少看短期颠簸，而对峙定投。
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1 _: n9 ]8 q2 a; ~. l ^在国内的资产大类中，如今我最看好的是国债，倒不是由于国债的收益率有多么的高，而是可以预期的是本年下半年，债市弄欠好会一连发作多起风险变乱，很大概今晚国开行与东北特钢的变乱仅仅是一个开始。4 o4 ~- _) B7 y! |4 i4 C
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在此配景下，债市大资金去风险的驱动力会愈发明显，加之由于无法购买黄金及美元资产，以是，这些冗余的资金肯定会不绝向国债等低风险的地区聚集。因此，国债因此应该会具备不错的买卖业务型时机。
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) ^8 [: E# i/ w8 [/ ^, S3 g以上大抵就是我如今对于大类资产设置的一些观点。7 ^( _' b: H! h Y( q2 f5 n
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& t P* h, }5 Q/ f% Q# M* h许多认识我的人都说我很悲观，实在我只是客观地记载自己的思索与想法。/ M3 L2 C1 b' C9 }0 l; r
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) K0 w) u) q! n) E值得乐观的时间，我自然会乐观，但当下发生的种种，真的没什么能让我乐观的。
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回到题头的标题，我实验给出我自己的答案——
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底层小粉红+中层房奴+高层资金避险=更大的不确定性
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, U! m4 ^+ @3 t我们正处于一轮环球经济周期的拐点。未来会发生什么，谁也不知道，反正从如今的情况来判断，肯定不会太好。
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已往三十年，弹指一挥间，布满着光荣与空想。6 I* E2 S1 b! n1 R) k& Z
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未来三十年，茫茫人凡间，遍布着波折与坎坷。
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# N% D g3 q2 H人生的路还很长，天下大乱时，鉴戒一点，总不是坏事，你说是不是？ |
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发表于 2019-6-13 20:04:09