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如何配置我们的资产 | 底层小粉红+中层房奴+高层移资=?

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发表于 2019-6-13 20:04:09 | 显示全部楼层 |阅读模式
本日晚上,我在朋侪圈发了这么一条信息
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底层小粉红+中层房奴+高层资源外移=?
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  _7 `6 R! D4 a" h+ F1 |6 J9 t批评相当踊跃,许多人以为我讲的是国内经济,实在请再细致想想,岂非环球大部分国家不也类似么?* d- [. R& E- Y* W. U! m

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: i; p- U, M# T; r如果你留意过这两年的各色环球变乱,一系列变乱的发生:从索马里海盗到ISIS权势的崛起,从热捧川普到英国脱欧,从叙利亚灾黎变乱、欧洲的绿化到土耳其政变的失败,再加上这段时间国内小粉红的过激体现。(为了克制被封号,请自行百度"小粉红")* {' A/ }0 ^3 m

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这些征象都指向了一件事故:底层大众非常意识的仰面及会合发作; s& f9 S. J) L2 @6 S6 c; Z
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' ^# Y) V: X  d8 ^8 a7 q& K为什么环球范围内底层大众的民粹意识会会合发作?
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大概的缘故原由只有一个:
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正由于没有钱,以是只能去当海盗;由于没有钱,以是只能敌视环球化;由于没有钱,以是只能去做灾黎;由于没有钱,以是只能仇富;由于没有钱,以是本能地只能从宗教和爱国等范畴中抱团取暖和。
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: y) b; |# G  s那进一步要问,为什么环球范围内的底层大众都面对着同样的标题?
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+ I' T& T) c+ \: d1 f8 N: F想来想去,答案应该照旧只有一个,环球经济的失速及活动性的泛滥。# f0 A: l' D0 O8 M, B/ K. G
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自上一轮08年环球经济发作以来,为了维持名义经济的增速,环球各大央行开释了史无前例的活动性,利率一降再降,2016年伊始,日本及欧洲央行以致推出了负利率政策。9 \3 B5 d. b3 u) }; K
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新钱变得越来越自制,但经济真实的增速并不会随着活动性的开释而有所提拔,反倒是资产代价会不绝地水涨船高。* E! x1 i; }1 U$ P. M2 c9 _
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以是,已往8年间,我们看到了环球范围内高端财产管理人群的增长,看到了各类资产代价如泡沫膨胀般一起上涨,但底层无产阶层的收入却不绝维持在一个相当尴尬的田地。
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以是,在诸多底层大众的眼中,已往8年是一个非常绝望的8年。新的工作时机越来越少,上升通道越来越窄,匀称收入对应的真实购买力越来越低,生存的压力越来越大,但同时资产代价却又越来越贵。$ K0 m5 R' v& ~

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安身立命的根基变得遥不可及,这些人在一轮又一轮的QE及活动性开释中,逐步丧失了对于未来的向往。他们就像一头蒙眼推磨的驴,不绝徒劳地在原地打转。克制的实际情况,看不到渴望的未来,压着他们喘不外气来,欺凌着他们不得不从其他范畴探求慰藉,毫无疑问,宗教、民族及国家等自制的生理遁迹所成为了许多底层大众终极的归宿。/ [1 c! X8 g/ X# }9 k' f+ _* u

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$ h  [# {% p9 W  Q) t. X而当这股气力积贮到肯定程度之后,势必会对天下发展的进程产生新的影响,于是,我们看到了越来越多的民粹、穆斯林非常留意及可骇主义的仰面。- g3 R' U+ }1 W
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1 x9 `2 I" Y) _5 {8 F3 h0 Q  s从这个意义出发,长期来看,环球范围内资产代价的增长肯定会遇到极限
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: W/ I0 \8 T* Z8 J2 h由于,资产代价的增长实在紧张取决于两件事:" L2 U8 O7 I4 B) f- Y
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一个是社会当下团体的活动性,活动性开释预期越高,那么资产就越值钱;$ V" E% n$ `/ K( f5 e: E- Z( j+ _8 w
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  s4 b2 w' |, ~另一个则是经济发展的内生动力,资产代价归根到底必要真实的买卖业务来维持,而真实的买卖业务肯定是以大众真实的购买力为条件。而大众真实的购买力又与经济内生的发展动力相干。
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以是,只有当一轮又一轮的新增大众可以大概赚到钱,存下钱,并付出的起对价,那这个资产的代价才是真实的、康健的。
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* G  f1 V( @7 L  K% R5 p然而当下,一来环球范围内的活动性开释几近止境,二来由于经济失速造成底层大众购买力的缺失,加之民粹主义的仰面,无人关心经济发展。在这种配景下,各色资产代价肯定会向下寻求新的平衡。
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老实说,拉美、中东、欧洲、以致日本实在这些年都面对着深条理的社会阶层摆脱的标题,相互的认同感降落,社会的稳固度正徐徐丧失。
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5 V$ S2 N: \7 ^- ]6 X相较而言,反倒是中国当前的中产阶层的如今仍相对稳固,随着已往改革开放30年国民财产的积累,加上都会化的进程,催生了中国特色的房价。但当下我们全部人作为入局者,必须认识到房价长期上涨的内生动力正进一步丧失
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* q' l/ p; S4 p, w这此中一是经济结构化调解导致的压力,二是都会化进程的减慢,三是新增接盘生齿的淘汰,四是活动性开释遭遇拐点。
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房价毕竟什么时间开始跌,我并不知道。由于随着一线都会系列限购政策的推出,某种程度上是为了保资产代价而限定活动性的政策,目的在于最大限度地延伸房价崩盘的时间。但必须认识到,限购政策的本质是以榨干中产阶层全部的活动性为代价的。
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3 B% l; }* f' F9 X毕竟80后接的是60后、70后的盘,而90后、00后:一来他们并不缺房子,二来他们未必有充足多的钱,三来他们的绝对人数也不如80后多。以是,要指望90后、00后能全部接住80后的盘,大概性并不大。/ w8 [' G: x2 B# M. U9 A0 m7 y5 ~

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% q2 e& X3 B& A  k4 ^6 M5 m! V不外,在一个完婚必须买房的大情况下,对于80后的刚需而言,他们别无选择,以是,许多人的宿命从他们一身世开始就已注定。对于这群人,我如今唯一能说的,就是不要逾越自己的付款本事买房子,永世留有肯定的余地。: U# [6 {2 h0 G9 T9 G1 O
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8 @% ]! J9 T! ~! ], t) r  u如果此类稳增长政策在未来数年不绝一连,随着社会中产阶层的抽干,未来肯定会产生更大范围的底层大众。大概到当时,我们也就和其他陷入危急的国家没有什么区别了。
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2 q/ w# }; ~1 p" R! K3 N, ^, c总的来说,环球经济内生的稳固性正进一步降落,随着底层非常感情的仰面,阶层差距的扩大,环球一体化的进程肯定会趋缓,又一轮环球范围的低水匀称衡与折腾反复或已在不远处等着我们。
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在这种配景下,经济体怎样克制陷入这同等命循环?同时,我们又该怎样设置自己的大类资产?; Q6 ^) F- @6 c0 R- C' h3 ~  _+ p4 Z
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严酷来说,这两个标题实在是一个标题。! _, q7 ]# m1 t2 e# T

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7 p+ c& q5 |. l" F- w! F7 D" o由于,投资的本质是对经济的发展趋势举行预判。谁可以大概越早拜托2008年以来的经济低速增长阶段,淘汰阶层内耗,改善赋闲情况,重塑社会底层的生存渴望,谁就越有大概踏上新期间的列车。
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而放眼全天下,大概美国当前所站的位置最为有利(某种程度上英国也算,但如今的不确定性还太强,有待进一步观察)
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9 a9 f$ ]) h; Z回首已往任何一轮大的经济周期的发作,都起始于大的科技革命。科技革命可以带来更高的运作服从,进而创造更多的财产及新的工作时机。但这些大的科技海潮并不会无缘无端的到来,其必要不绝的资源投入实时间的积累。而在全部国家中,受益于相对稳固的社会结构及不高的通胀程度,美国对于科技的投入及支持力度无疑是最多、最大的。  r. W; B8 c- z- U  l" b+ P8 Y6 b4 i

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因此,从概率上而言,如果未来另有新的科技革命,其最大概出如今美国,而不是其他国家。
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别的,随着环球经济一体化的退化,美国制造业的回流,美国经济的自给自足本事大概也比绝大多数人想象的要好。
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( W1 D9 x2 V  X# {4 U( ?5 w0 J因此,只管各类美元资产多头已经相当拥挤,但随着环球经济的进一步恶化,各类欧洲、亚洲养老基金(Pension Fund)资金的再设置,很难说当下多头的感情已经完全开释完毕。
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至少,将美元资产作为资产设置中的进取型产物应该没有太大的标题。
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) P: m/ E3 N4 j' S7 M# H' }除此之外,黄金长期来看,应当也是一个不错的选择。
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7 g( K5 K# p8 b  R& y毕竟,作为全部避险资产的首选,在经济低增长、高风险、泡沫资产重估的配景下,黄金很大概成为许多富裕阶层重点设置的防御性资产。6 E. J# ~! r1 v, X
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不外,当下由于受到脱欧等事项的影响,黄金短期的买点有点尴尬,不算特殊好的买点,大概随着年末美国加息靴子落地之后,届时的代价会更令人惬意一些。5 f4 _; c" `$ C. K* r, @

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1 A- A# K. s& x* u/ f对于黄金,对于平凡投资者,我如今依然发起少看短期颠簸,而对峙定投。8 P( ^2 P6 u& l# G4 }% v
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. ]: E- G& X" w9 k在国内的资产大类中,如今我最看好的是国债,倒不是由于国债的收益率有多么的高,而是可以预期的是本年下半年,债市弄欠好会一连发作多起风险变乱,很大概今晚国开行与东北特钢的变乱仅仅是一个开始。4 C; v2 [# N$ h5 m6 a( ~
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7 p5 |9 q/ r$ E0 I- G6 }& g1 s; j在此配景下,债市大资金去风险的驱动力会愈发明显,加之由于无法购买黄金及美元资产,以是,这些冗余的资金肯定会不绝向国债等低风险的地区聚集。因此,国债因此应该会具备不错的买卖业务型时机。! S5 l1 Q! t/ @2 _; Q$ _6 Z; ^

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$ @+ Z- F9 B- S( s! v% I  o2 G! f以上大抵就是我如今对于大类资产设置的一些观点。
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9 O; A" _8 L) {; R4 i! i许多认识我的人都说我很悲观,实在我只是客观地记载自己的思索与想法。5 x0 g4 o. B# _4 d/ b9 ]8 @

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值得乐观的时间,我自然会乐观,但当下发生的种种,真的没什么能让我乐观的。
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8 l+ z$ _0 T2 V# g回到题头的标题,我实验给出我自己的答案——
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底层小粉红+中层房奴+高层资金避险=更大的不确定性) D) O# |) E. v- x6 |3 e
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我们正处于一轮环球经济周期的拐点。未来会发生什么,谁也不知道,反正从如今的情况来判断,肯定不会太好。
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( n! D' ]; q4 @已往三十年,弹指一挥间,布满着光荣与空想。" y) P% N- U! a( r( B

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未来三十年,茫茫人凡间,遍布着波折与坎坷。
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& k0 ^) h2 ^& v: H/ `* W8 a人生的路还很长,天下大乱时,鉴戒一点,总不是坏事,你说是不是?
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