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众所周知，从汗青投资数据看，巴菲特并不喜好投资黄金。从他本身先容的来由看，重要是由于他以为：“黄金是无代价的。不是指众人乐意购买黄金的价位高低，而是指黄金创造财产的本领不敷，为‘非生产性资产’。” 巴菲特以为大概在工业和宝饰品范畴黄金有一些用途，但这两样需求总量完全无法和我们如今开采的金矿量相比，举世黄金总量16.3亿吨，按照现价凌驾6.9万亿美元。如今黄金从地底被挖出来处理处罚好后，就是堆回银行的“地窖”金库。换言之，由于黄金不像股票、债券这类资产，它没有稳固的分红、派息、票息回报。) i7 A6 y2 B% w1 b
巴菲特对于黄金的看法，与他总体的投资逻辑和理论框架是划一的。但是站在一样寻常的黄金投资者的角度再看一看，大概我们可以换一种思索角度，从当前经济大环境的角度来思索：传统逻辑下，名义利率最低为0，通缩或低通胀配景将打压黄金；但是如今的国际市场环境下，负利率的出现使得黄金（大概0息债）出现设置代价，黄金作为不能产生长期分红、派息的这类资产则不再是最差的投资标的。 决定黄金代价的因素很多，包罗经济周期、地缘政治、美元走势等等，以是对于做黄金的谋利投资来说风险较大，同时择时必要思量的因素较多。长期来看，特殊是负利率出现的时间，选择黄金基金品种的设置，把在组合中设置黄金的目的定位于平衡组合的风险收益比、颠簸率或对冲一些不确定的风险而不是对黄金举行谋利性的投资大概不失为一个可以思量的资产设置方案。同时，黄金作为组合的对冲风险的功能来说相较于做空的对冲方式而言有较低的对冲资源。 以是巴菲特不看好黄金投资代价与黄金投资者所一样寻常以为的通过投资黄金来平衡本身投资组合中大类资产设置的概念本身并不抵牾。 | 
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发表于 2019-6-13 20:13:50