|
9月14日外媒报道称，中国三大政策性银行手里已经积攒了至少2万亿元人民币（近3000亿美元）的新资源用于发放贷款，本年以来通过发行债券并从央行获取低息信贷，已经总计筹集了3.4万亿元人民币。
$ ^. q9 n1 p( |+ p8 U% l
4 C; ?# o3 R- m7 X" n7 a
( T% L: B3 U& i( t" w' s( p( c2 w
对此，光大固收批评称，政策性银行短期内再次大幅增补的概率非常有限，仍须要论证。 - C x9 P8 k, t/ o
, }. A" b' O; v7 Q
3 h) U) l* [0 h在说这次3.4万亿元的注资之前，我们不妨追念一下2015年对开行、口行、发行注资的情况： 0 {0 ?/ H5 h) v8 A, ~1 N
% H0 P2 j% G7 @1 w3 r+ d1 {1 L" N
资料图 5 T4 o4 c- N3 I
对国开行和收支口银行的注资，均接纳外储委贷转股方式，通过外汇局全资的梧桐树投资平台举行，注资额度分别为480亿美元和450亿美元。 9 Z7 U4 w7 }. J9 t9 r/ O
对农发行的注资，财务部接纳现金注资与未分配利润转资源金的情势举行。停止2015年末，财务部现金注资100亿元，并将270亿元未分配利润转为资源金，因此农发行实收资源较2014年末增长370亿元。
' j! f! P0 q% V; O7 u) M8 a
1 v+ Y/ ?. o" |1 b; J8 O
& _- B1 O* P, n0 l: D
对政策性银行增补资源金并非“通例动作”，2015年刚刚增补过资源金，因此短期内再次大幅增补的概率非常有限。何况，三家行《改革实行总体方案》获批（这但是大变乱）时只增补了0.95万亿元，本次却“无端”增补3.4万亿元，很难说得通。 2 h7 l N8 p0 S
2 C( f, n' s+ n
4 E8 t1 M* L6 m信贷扩张的三个束缚 : A$ O/ P. M/ s1 Q5 x2 C
( A" N% {: D6 n9 S. Q+ X; C2 B% F
与商业银行差异，三家政策性银行的信贷规模受到人民银行的指令性管理，因此三家行的信贷扩张通常被以下三个因素影响： 9 O/ x% r. T' ~ U S" ?
: B# }3 ]5 }7 ^* `
- P! A* P1 I) U) r/ E' q1.人行核批的信贷额度；
! ?2 d; J' v8 E9 I4 L. J
0 n" l/ {- @# G( {* S G5 ^
' }0 K8 Q8 H$ L' K, l8 H* o2.优质项目资源； ( C: `- C7 k" t' k1 Y" y: I6 u
8 ]" Y) b, l: P
1 H- f0 I$ D. b# E' f; h- P5 \) z' s3.资源富足率。
' f: A& }4 \( e# n Q [" _
1 y2 x9 C5 ]# z
2 M/ T' m' y5 U" `; h
总体来看，在2015年注资后，资源富足率并不是束缚三家银行举行信贷扩张的紧张因素（着实2015年前也并不怎么紧张），因此举行新一轮注资并没有什么急迫性。
( }4 }( ~5 a2 K$ a! \6 d+ |* A! y0 e Y$ Z
资料图 1 I6 g2 V- b9 K: d$ T$ Y4 r
三家银行具有自身的特点，因此受到以上三个因素影响的程度差异。此中，农发行当前的信贷扩张紧张受到额度的制约，口行的信贷增长也在较大程度上受到额度的影响。（本年地方当局债务置换后，开行被置换掉不少贷款，因此信贷额度较为富足。） / z) E7 _) Z4 h3 s0 s2 e2 W
0 X, S% y o! x2 b& V
' {: n9 G9 x$ q/ M$ P0 o9 M& h加大信贷支持力度
" _- F# ^9 t. k4 f9 k& h& Y, ^9 z) I: f
9月5日召开的国务院常务集会上，李总理提到“鼓励开辟性、政策性银行加大信贷支持力度”。
6 K6 B9 Q9 l" B2 W; G% x' g9 Z- [. d$ p7 \) L% _6 p
3 f$ B" N- e/ H- e6 }+ H! e" ?
根据上文的分析，如果要“加强信贷支持力度”，就须要改善上述三个束缚条件。此中，“优质项目”的供给并不是货币政策可以管理的，“资源富足率”掖掖仪次要因素。因此，破题的渴望落在了增长“信贷额度”上。
/ I8 u- H. ?, t0 t5 s# B
9 v8 [" f* ]- c' ~+ ` l5 U
% P. L# k+ ^/ }0 B$ G$ j5 P好像，信贷额度的题目非常好管理，无非是三家行打个签报，然后人行再批复一下就好。但是，信贷额度的增长会打乱人民银行的货币政策安排，并带来一系列的杂乱。该不应核增额度，紧张看当前的额度是不是给得过低。 - K' l9 b* t/ i; P% H4 P+ x
9 ?, F4 Q; o; ?; F a
. ~( G0 j$ t( }+ q$ C
究竟上，如今政策性银行的信贷投放已经高出了四大行。从年度数据看，2015年，四大行贷款余额增速为13.3%，与2014年的11.4%根本持平。与此相比，农发行的信贷扩张速率显着加速，由2014年的13.1%快速进步至2015年的21.5%。 ' e" B3 U% n! {. F
1 X! o: s0 g5 l( r3 Y0 ]
% \; R' F/ ?. J- |3 p. h; G1 e从本年的季度数据上看也是云云。农发行一季度信贷增量较客岁同期增长47.3%，口活动22.3%。固然开行受到地方当局债务置换因素的拖累，但也高出了中行、工行和农行。在当前信贷增速云云高的根本上，是否还要“政策性银行加大信贷支持力度”，这个题目大概仍须要论证。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 22:30:31
