|
9月14日外媒报道称，中国三大政策性银行手里已经积攒了至少2万亿元人民币（近3000亿美元）的新资源用于发放贷款，本年以来通过发行债券并从央行获取低息信贷，已经总计筹集了3.4万亿元人民币。
" L s p9 t* x* W* N8 ?2 G) ~; A$ `7 p r0 c2 M7 q& ^
, M% v& V# H8 a( q3 a对此，光大固收批评称，政策性银行短期内再次大幅增补的概率非常有限，仍须要论证。
7 b M7 M0 @ z) L' n2 c
' z! O: ?% i. I6 H8 b! m8 i' G
" f. u4 }6 i8 [+ g/ _
在说这次3.4万亿元的注资之前，我们不妨追念一下2015年对开行、口行、发行注资的情况：
. y/ O9 R4 X, O* r P
2 j2 P) c' e8 d0 o; I5 n' d. I资料图 1 X8 w) v* c# e" G9 d
对国开行和收支口银行的注资，均接纳外储委贷转股方式，通过外汇局全资的梧桐树投资平台举行，注资额度分别为480亿美元和450亿美元。
+ x3 N. \6 \- h2 l对农发行的注资，财务部接纳现金注资与未分配利润转资源金的情势举行。停止2015年末，财务部现金注资100亿元，并将270亿元未分配利润转为资源金，因此农发行实收资源较2014年末增长370亿元。 ' s c# ?9 I% O4 u2 p
' p" `4 I& U2 }5 Y: O- t/ g
4 ?0 n L6 @ \; f5 u h" {' G
对政策性银行增补资源金并非“通例动作”，2015年刚刚增补过资源金，因此短期内再次大幅增补的概率非常有限。何况，三家行《改革实行总体方案》获批（这但是大变乱）时只增补了0.95万亿元，本次却“无端”增补3.4万亿元，很难说得通。 9 _5 o3 U9 k/ B, P! ~# c# g
. ?* j- o, v1 ~, n$ o5 i
# m2 e" |7 \) `信贷扩张的三个束缚
. C( x# s1 e+ e+ x; X5 d% y9 T" R: s Y& ~ a8 _
与商业银行差异，三家政策性银行的信贷规模受到人民银行的指令性管理，因此三家行的信贷扩张通常被以下三个因素影响：
# w, Y5 _. i+ X2 p) I2 ~* h9 t M% o+ U/ _9 c" ^4 R) y! C$ Z
) S- \3 e7 N. E6 v! s( v! a# G1.人行核批的信贷额度； 7 Y8 r5 c1 v, y
0 c d6 M/ u3 ^4 d
; n; @$ v$ [& n1 U2.优质项目资源；
' H/ l7 e8 X8 v* f
8 B( V- H. w) c0 s7 ^; i; h) W
+ V; w) d0 [* J$ p2 ?* r3.资源富足率。
! L& [, t3 m! Y% _
5 b( n* _+ P% s, f0 B; [3 x, o6 t8 ?3 s
; M7 z/ _: e6 N, Q0 Z6 X z$ P" t
总体来看，在2015年注资后，资源富足率并不是束缚三家银行举行信贷扩张的紧张因素（着实2015年前也并不怎么紧张），因此举行新一轮注资并没有什么急迫性。
+ \: K6 m1 r' R* o' F3 t9 L0 @% l& k8 J# Q& s
资料图 5 i; N9 R5 H* |% ~4 f! ?. z; A
三家银行具有自身的特点，因此受到以上三个因素影响的程度差异。此中，农发行当前的信贷扩张紧张受到额度的制约，口行的信贷增长也在较大程度上受到额度的影响。（本年地方当局债务置换后，开行被置换掉不少贷款，因此信贷额度较为富足。）
, J u4 L* M; N2 i+ F. ^4 R, K1 H9 M. ^2 i) H, h
; `2 c/ N+ u2 S# s0 v
加大信贷支持力度 9 O& O/ E5 |5 P# a0 ?
8 R# m8 M& m" w4 d, o+ N9月5日召开的国务院常务集会上，李总理提到“鼓励开辟性、政策性银行加大信贷支持力度”。
. r* {# U/ Z1 K! D1 F1 T; b9 V+ ^! ?0 S3 v4 j w$ s6 `) I7 h9 E
' u+ w/ }2 V0 X
根据上文的分析，如果要“加强信贷支持力度”，就须要改善上述三个束缚条件。此中，“优质项目”的供给并不是货币政策可以管理的，“资源富足率”掖掖仪次要因素。因此，破题的渴望落在了增长“信贷额度”上。
4 Y! ^: m- ]" U ~6 S
7 h! B; N! T- K+ x
N+ |; _8 q/ ~1 O( z+ I z5 M
好像，信贷额度的题目非常好管理，无非是三家行打个签报，然后人行再批复一下就好。但是，信贷额度的增长会打乱人民银行的货币政策安排，并带来一系列的杂乱。该不应核增额度，紧张看当前的额度是不是给得过低。
+ ]; v, p! z, h4 L; x
. m, a4 i# H5 N% a/ p! N7 W1 r
; v& |% u& D1 C4 ?2 \6 I1 X( L$ L+ }
究竟上，如今政策性银行的信贷投放已经高出了四大行。从年度数据看，2015年，四大行贷款余额增速为13.3%，与2014年的11.4%根本持平。与此相比，农发行的信贷扩张速率显着加速，由2014年的13.1%快速进步至2015年的21.5%。 3 k, D6 p Y# {# t; ?' I
: ]' `2 @' s' T) O! u. L
" r( o8 X) [9 g5 l. q& f" Y
从本年的季度数据上看也是云云。农发行一季度信贷增量较客岁同期增长47.3%，口活动22.3%。固然开行受到地方当局债务置换因素的拖累，但也高出了中行、工行和农行。在当前信贷增速云云高的根本上，是否还要“政策性银行加大信贷支持力度”，这个题目大概仍须要论证。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 22:30:31
