私募网

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 活动 交友 discuz

中国资本市场及经济一些看法(2010年)

[复制链接]
发表于 2019-6-13 23:27:48 | 显示全部楼层 |阅读模式
 一 从蒙代尔三角看中国经济政策
, t  g+ [! R+ c' d+ C8 H8 g" S, Z6 a+ Y7 V
  闻名的蒙代尔三角由欧元之父蒙代尔提出,即独立的货币政策、固定汇率和资源自由活动,这三项不可全选。应用于中国的实际,就是通胀/货币扩张、人民币升值和资产泡沫三选二。
0 I% v, u; i# }# m9 U+ P! h
# S4 A6 x1 T$ d6 I/ n  大道至简,从蒙代尔三角分析中国经济政策,可以或许把握住大方向。07年是人民币升值加资产泡沫,货币紧缩;08年(危急发作前)是人民币升值加通胀,资源市场荒芜;09年则是货币扩张加资产泡沫,人民币汇率稳定。这三年都是清楚的三选二题目。" f8 I6 U3 m( {& F5 K4 B0 t0 N
% |5 M" [: ~1 d3 f7 X+ a$ e8 l
  有些人用通胀和人民币升值预期来鼓吹股市与楼市泡沫,不是无知就是醉翁之意,从理论和实践都可以证实,如果三项全选,结果是灾难性的。
) ^3 v: X/ h* x' O+ ^7 n$ t% _  Q$ ]5 d% A3 e. H5 J" C
  二 疯狂的印钞机及货币消散之谜) [8 F" f8 S4 l  K' @

  X0 i3 X. C' w! ]  分析中国的经济征象,货币是焦点,中国货币的增速告诉我们,不会公道投资,财产就会快速缩水。从下表可以看到,中国20年以来货币增长速率远高于GDP,2000年到09年共增长3.5倍,年均17%,GDP的年增速约为10%,这意味着人民币的年贬值速率为7%,相比之下,美国2000年的M2为5万亿美元,09年8万亿,共增长0.6倍,年均5%。; Q4 {+ _# v4 t% o, _# R

0 D6 z) o9 F* n1 o  z3 Y' V  中国积年货币总量(M2). I7 A' J5 w5 q5 N! s
% c" x! N) Z. V9 B6 ]* W
  年份 1990 95 2000 05 08 09! d! T- o2 t2 r' ^

' \- ]8 \" h0 ?- D" C' _: x  M2(万亿) 1.5 6 13 30 47 60
: ]. {& r0 i# B( T3 K) `! Z8 [
$ G1 }7 C" {1 h1 Q8 V  年增速(%) 29 12 18 18 282 i# A( u; R! e' W, d+ T( m( ^: r3 D
; N  t3 Y# z( I
  与GDP比 1 1.4 1.6 1.5 1.8
) M. x, S, |. ?3 J0 A3 o: ?7 {, h1 @  g
  但中国已往在货币快速增长的同时,物价(CPI)根本保持稳固,这个题目被环球经济界称为中国货币消散之谜,在多种表明中,我比力认同2点:一是被以楼市和股市为代表的资源市场汲取,二是变成国企的坏帐而沉淀,这一点很多人没有认识到,但这是未来滞胀的隐患。. Q+ K& r7 G6 h0 g1 B

2 A% e. W0 _' q# `% x& W; v  回到如今,09年楼市与股市的大涨,告急推手是M2增速到达了10年来创记载的28%,2010年当局的预期是比年的均值17%,这根本上决定了本年资源市场不会重演09年的故事。
http://www.simu001.cn/x117058x1x1.html
最好的私募社区 | 第一私募论坛 | http://www.simu001.cn

精彩推荐

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|手机版|Archiver| ( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图

GMT+8, 2026-3-19 05:48 , Processed in 2.161390 second(s), 25 queries .

Powered by www.simu001.cn X3.4

Copyright © 2001-2021, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表