以民族主义大旗掩盖市场失信大错特错

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-13 23:35:04

以民族主义为大旗，用诡计论的逻辑，来为造假者、失信者辩护，这是中国市场经济发展的大忌，却在实际中得到发扬光大。
中国概念股在美国遭遇滑铁卢，许多人在怒告假的中国公司不争的同时，对于做空中国概念股的财产链切齿腐心。

发布陈诉、做空中国的主力攻其不备基金，受到中国国内许多人的攻击。由于该公司既发布研究陈诉、又做空相应公司，被以为兼做评判员和活动员。

来看一份范例报道。

据美国媒体披露，在每篇“攻其不备”陈诉发表后不久就卖出这些公司股票的投资者得到了凌驾10%的回报。布洛克依附着会说平常话的上风，专门“拦截”中小型中国企业外洋上市操持，并与谋利机构一同结构赚取可观长处。毕竟上，无论最新做空案例所披露的预先结构，还是布洛克对赢利客观毕竟的开门见山，都体现了做空中国概念股获取投资长处的计谋性结构的客观存在，以及这种长处获取链条的日益体系化和公开化。现在，做空中国概念股似乎已形成了一条“财产链”。狩猎者重要有第三方研究机构、状师事件所、对冲基金等。在美国资源市场答应做空的制度下，他们先做空公司股票，然后曝光他们自己认定的该公司大概存在的标题，发布该公司的负面陈诉。

这种逻辑让人匪夷所思。劈面对一项贸易争端时，我们必须在规则的束缚下举措，而不是在非理性的疯狂中分别敌我；在规则束缚下双方各自亮明观点，

面对浑水公司，我们要做的第一件事，是搜索他们的做空方法是否符合美国法律、法规；第二件事是分析对策，假如符正当律，则做空者发布的陈诉是否真实，怎样不符正当律大概做空者有污点，则可通过法律本领维权；第三件事是善后，思量怎么对投资者交待，怎么维护自己的光荣，怎么完满市场羁系体系。

上市是以公开的信息让市场给企业定价的过程，信息的真实性是公司取信于投资者的惟一本领，也是投资者判定公司的惟一办法。这相当于特别的交易业务，你给我信息，我给你估价。而相干数据统计体现，自2月以来，约40家中国公司或是认可自己存在审计标题，或是因审计标题被SEC或美国交易业务所停息股票交易业务。与此同时，针对在美上市的中国公司诉讼案数量激增，本年以来已发生近20起，占美国全部证券团体诉讼案的四分之一。假如中国大型企业再爆造假丑闻，中国概念股将魂归故里。

市场中诡计论固然存在，但诡计论不可走遍天下。以小小的浑水公司对抗中国概念股，对抗气力强盛的保尔森基金，绝不是一场资深金融玩家的诡计，而是初生牛犊的成名之战。浑水自身也有水浑之处，在市场各路人马的烛照之下，必须给予大众以交待。现在围绕嘉汉林业的对决斗风起云涌，统统尚在未定之天。但浑水公司之举，对创建新的秩序，对推进中美团结羁系，大有助益。

在中国概念股中存在的单薄的民族主义色彩，在马云的付出宝股权转移事故中大放异彩。

作为阿里巴巴旗下告急的资产，第三方付出平台付出宝于本年5月26日得到央行发放的首批27家《付出业务允许证》，这意味着阿里巴巴向金融业跨出了一大步，他们能将电子商务与电子金融团结在一起。此牌照将使付出宝得到数十亿元人民币的估值溢价。

长处到来之时，股权纠纷再次浮出水面。

5月11日晚，雅虎提交给美国证券交易业务委员会（SEC）的文件体现，阿里巴巴团体已将全资子公司付出宝的全部权转让给浙江阿里巴巴电子商务有限公司。这家公司由马云和阿里巴巴18位首创人之一的谢世煌分别持股80%和20%，转让价3.3亿元。按照雅虎方面的说法，付出宝的转让并未得到阿里巴巴董事会及股东的答应，作为阿里巴巴大股东的雅虎只是在交易业务完成多时后，才于本年3月31日“被告知”的。

从现在披露的信息看，为了得到牌照避开规则雷区，雅虎默许了资产转移活动，否则很难表明雅虎反击的软弱无力。大概雅虎没有想到的是，为了得到第一批付出牌照，付出宝股权有了第二次转让，2010年8月涉及30%股权的第二次交易业务让付出宝彻底进入了马云控制的公司。他们更没有想到的是，用传统的“协议控制”即通过间接控股控制付出宝的方式被一口否决。“协议控制”方案(“VIE”模式)，即建立纯内资的企业获取运营牌照，用外资公司通过相干协议(而不是股权)实际控制内资公司。

对于雅虎与软银这两家外方股东而言，他们盼望以协议控制方式支持付出宝得到牌照而不丧失控股权，对于阿里巴巴管理层而言，最好的办法莫过于一牢永逸地管理股权纠纷，宁肯在日后以长期分红权赔偿两家外方股东，也不乐意告急资产被外方控制。因此，以法律为捏词，避开协议控制的通例，就是一定的选择。

中国商界另一位社会责任感受到诟病的传怪杰物史玉柱对此鼓掌称快，通过微博体现：恭喜付出宝回归中国。阿里巴巴团体年流水达2万亿元后，团体控股权假如仍在美国人和日本人手里，就涉及中国国家安全标题了。现在就该逼美国雅虎和日本软银向中国政府和企业卖部门股权，假如不卖，就该地痞点，全部新增业务不再放入雅虎和软银控股的团体公司，发起马云做个爱国地痞。

爱国地痞一词震动四座，史玉柱不愧争议人物，但被恭喜的一方显然并不承情，爱国地痞，再爱国，也是地痞，这显然与马云对外声明中打造的遵纪遵法、具有普世代价观的形象大相径庭。

史玉柱不依不饶继续发表高见，体现付出宝涉及国家金融安全，法规不许外资持有，外资股东却迷信绕开中国法规，马云服从左券精神提出依法转返国内得到牌照，给外资股东公道赔偿。“卖国砖家”却经心计划：先制造3.3亿的付出宝超低赔偿谎话，再驳倒马云陵犯外资神圣长处，上升到道德层面。“帮外国逼马云交百亿天价赔偿后，卖国砖家举杯愤青欢。”卖国砖家一词极具想像力，让一些自诩爱国的人士鼓掌称快。毕竟上，笔者并非第一次听到中国闻名企业家有此观点，史玉柱口无遮拦捅破了这层窗户纸。

在捅破窗户纸的同时，史玉柱还出卖了市场经济中最告急的诚信与左券规则，作何一个交易业务者都必须为自己的交易业务活动负责，假如答应全部的人在民族主义的大旗下撕毁规则，将在中国已经薄如蝉翼的诚信体制上，划上末了的句号。将来企业家将成为煽惑者，在爱国、民族等等名词下，掩饰自己的失信与决议的失误，诚信体制将失去末了的堡垒。

失信已经遍布各方，从研究机构到市场人士都深陷此中。

近来一桩闻名的案例将各方假借爱国与民族主义的疑似专利偷窃活动曝露于聚光灯下。据《财新》杂志披露，1994年，取得美国公民身份的刘修才回到中国继续从事研究，在购买了某项生物法制造长链二元酸专利技能后，举行改进，据刘修才先容，其公司接下来耗资5亿元，探索出生产高风致长链二元酸的技能，2004年5月，凯赛旗下的上海凯赛生物技能研发中心有限公司向国家知识产权局申请“一种正长链二元酸的生产方法”发明专利。2006年12月，专利得到授权。该月，凯赛完成第二轮投资，引进了高盛等投资者。

但2010年6月，另一家公司瀚霖生物以中科院微生物所专利获权在先、凯赛生物专利不具备创新性等来由，哀求国家知识产权局专利复审委员会公布凯赛生物的这一专利为无效。耐人寻味的是，2008年，时任山东凯赛副总、全面负责二期扩产项目标王志洲，出资80万元成为瀚霖生物占比0.5％的小股东。又过了一个月，王志洲突然从山东凯赛去职，现身瀚霖生物。以后，瀚霖生物又挖走了加入凯赛二期扩产的几名关键技能职员。

一桩专利纠纷，本可以查得清清晰楚，成为掩护知识产权的范例，却被上升到民族大义的高度，成为攻其不备的又一案例。

瀚霖生物在向专利复审委员会提交的增补答辩意见中称，凯赛是美国独资企业，系国际风险投资，其配景和资金泉源，决定了在关乎国计民生的关键新能源财产和新质料财产中，“很难像国有企业和中国民营企业一样，担负起类似的汗青使命和社会责任。”同年7月，光明网发表文章，把此事说成中美知识产权之争。同年9月出书的国家知识产权局内部资料《每周知识产权舆情》，也特别引用《中国青年报》报道，指出凯赛为美资企业，刘修才是美籍华人。

这是一种可骇的认知，暗示支持瀚霖生物就是爱国，而无论此中的黑白是曲怎样。

就在凯赛生物上市前夕，收到来自青岛市中级人民法院的民事裁定书，由于山东瀚霖生物技能有限公司和中科院微生物地点此控告山东凯赛两家公司和上海凯赛生物技能研发中心有限公司侵占其专利，瀚霖生物提出责令克制侵权活动的申请，青岛市中院在未经审理的情况下，要求凯赛生物的三家公司克制生产。青岛法院翻江倒海，被某法律人士称为“未审先判”，给了凯赛生物末了的一击——专心从事研究者十几年者断港绝潢，刘修才似乎回到美国为美国服务，他的十几项顶级项目大概花落他国，而赢利者竭泽而渔后大概无米下锅。

新技能的内生动力就此消散。

并非多余的话，一母同胎的江波制药有限公司和山东瀚霖生物技能有限公司，后者陷入专利纠纷，前者在美上市，而江波制药于北京时间6月1日破晓停牌。根据该公告栏体现，停牌原由于T12，即有纳斯达克要求江波制药提供相干信息，符合尺度后才可复牌。

民族主义与爱国是豪情的体现，却每每成为造假者与失信者的末了堡垒，他们躲入此中，似乎就能刀枪不入。当大旗被反复利用，中国的市场诚信体制肯定千疮百孔。

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