6月27日，恒大地产(03333.HK)股价连续第三个交易业务日上涨，好像摆脱了此前Citron Research(香橼研究，下称“Citron”)做空陈诉突袭的风暴。. ]3 f7 H! d+ N$ i5 z* f8 d* w7 M
4 u, c3 U m+ w& T, s, t2 t 6月21日破晓，做空机构Citron发布了一份长达57页的陈诉，枚举了恒大地产的数宗罪，并得出了恒大地产实际上已经资不抵债的结论。 [% W( E3 x- W# m
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当日，恒大地产股价曾一度下跌19.64%至3.6港元，至收盘时虽跌幅收窄，但仍到达11.61%。0 e& ~4 W' V( l; I7 Q
+ U) n0 R3 c$ O2 c 随后，恒大地产睁开反击，召开电话集会，发布澄清公告，并称将告状Citron。同时，恒大地产董事局主席许家印也入市增持股票。6 h6 `$ Y# b" a4 V
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风暴虽已渐平，余波仍未散去。为何Citron可以或许依附一份并不严谨的做空陈诉，却令恒大地产市值蒸发逾76亿港元，成为Citron迩来一年来为数不多的乐成做空案例?
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究其缘故因由，是以恒大地产为代表的内资开辟商在地产市场高速发展过程中激进的扩张路径、财务计谋以及管帐处置处罚方式，令投资民气存隐忧，从而成为做空机构偷袭的上上之选。) R* {6 S! I8 D0 t3 k D5 W1 r* E# e, V
2 V. J; x; C& z6 Z* e3 U Citron做空陈诉中核心部门是指恒大地产通过至少6种管帐本事，夸大资产、虚减负债，以至于有710亿元的减值被粉饰，经调解后的股东权益是-360亿元。同时，陈诉还称恒大地产通过行贿官员取得大量超低价地皮，这些地皮如果闲置，将面对国家收回的风险。末了，陈诉将矛头指向许家印，称其学历造假，和另一富豪使用上市公司举行优点交换。3 j3 N' ]# D6 q$ |
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此中，Citron对恒大地产玩弄管帐本事的控告，固然从效果上来看，恒大地产并不能完全摆脱猜疑，但Citron的分析过程和逻辑推理亦不严谨以致存在显着错误。恒大地产及时快速地发布澄清公告固然稳固了市场，但仍有部门澄而不清的地方。 | 
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发表于 2019-6-13 23:59:00