根据《中国经济消息》的测算，中国的美元外汇储备于2011年1季度已经高出了3万亿美元，此中购买的美国国债已经到达了1.2万亿。于是，我们一些国人以为美国人欠我们的钱，美国的经济命根子就把握在我们的手上，我们是「大爷」了。; X$ K5 N7 |3 o" C* h
6 q. J w1 |: o* M/ i; a# R国内某记者在国际场合也「代表」中国人民「去」提示」美国总统奥巴马：「你们欠我们钱」。但是，如果过细分析下来，我们会问「是美国人欠中国人的钱?还是中国人欠美国人的钱?」 美国国际收支中的「暗物质」 从汗青的角度分析，美国从1982年开始一连30年保持商业入超，累计的商业赤字已经到达了6.6万亿美元。但是美国所欠的外债只有4.5万亿美元。固然美国经济分析局(BEA)估计，美国在2010年国际金融付出净流出为2万亿美元。看起来美国已经负债无数，休业在即。 # M3 Y: Y; H. P1 d9 R+ n! T
3 k2 @: }4 W' U* _6 H: k; k4 B实在否则， 《中国经济消息》(CEN.com)迩来得到Ricardo Hausmann和Federico Sturzenegger在2005年的一份研究陈诉，差异于官方统计，以为美国从1982年到2005年之间美国实际的国际金融净付出为每年净流入约300亿美元。我想如许的一个趋势在2005年之后也不会有很大的改变。美国在国际付出中还是资产的净收益国。 美国的官方统计和实际差距很大。% r4 j- M/ @5 H7 I# ^
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经济学家以为美国的国际收支均衡是靠一种看不见的所谓的「暗物质」造成的。Hausmann和Sturzenegger认造成美国的「暗物质」(Dark Matter)紧张有三个缘故因由： Q: U/ m3 s. b# Y- g6 A
; H+ j2 C) m+ z, W/ b1 X% Y (1) 美国是一个资源出口的大国，在国外的资产总额高出了20万亿美元，此中私营部门的资产总额约为16万亿。他们资源附加代价非常高，在国际上的收益率远远高于美国经济分析局的5%(恒久国债匀称收益率)。如果这些资产的实际回报率守旧的按照中国如今的经济增长率来盘算，为10% 。在统计上造成的差异就到达了1万亿美元。谁人2万亿缺口的一半就补起来了。
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(2) 美国的外债为4.5万亿元，这些外债的匀称利钱只有5%。如果这些外债绝大多数(3万亿)回流到外洋新兴国家(就像一个银行)，资产回报率肯定会高出5%，如果还是守旧的以10%盘算，这一块美国欠款却白赚回了1500亿的利差。 5 M7 @! x) J0 @# ?/ j
( q1 v7 {- t: _; }(3) 美元是天下的结算钱币，各国为了保持活动性，就必须持有美元，而这部门美元是利钱很低。美国这些美元从他国变更的大量高代价资产，获取更高的回报。天下现有的外汇储备总额为7.5万亿美元，60%位美元，如果1/3为活动性美元，那美国就相当于无偿的得到了2.5万亿美元的资产。如果这些资产的回报率回报率为10%。这部门资产，美国每年净赚2500美元。 ' _) @9 z9 s0 Y
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别的，美国每年有大量的新移民带来了大量资产，投资和技能，这些资产守旧估计4000-5000亿美元。 2 `' C V0 k1 q4 N0 n" _
0 k1 n: Y# u( S( r" a7 \如果以上这四点相加起来，以是美国的国际金融净付出应该是均衡的，大概每年略有盈馀。美国并不像我们所说大概看到的那样负债纍纍。
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6 [$ H# S2 A0 ^中国和美国的债务关系 从以上的几点分析来看，看起来美国欠中国钱，实际上是中国人在资助美国人赢利，使得美国人享受高工资，低资源的生存。
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! x; V \# K) W2 ?7 ~9 i+ S固然，中国拥有3万亿美元的资产，美国人欠中国1.2万亿国债。如果细细分析下来，中国却是欠美国人的钱。5 c( O. d, e' l* Y7 G2 {" f0 j
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(1) 美国在中国的拥有大量的投资和资产。固然从统计上看，美国对中国每年的直接投资只有40-50亿美元，20年累计起来也就是1000亿美元。但是实际数字要远弘大于这个数字。由于美国每年在中国的盈馀都作为投资追加了。按照美国经济分析局的数据，美国在外洋的资产总额高出20万亿美元，它在中国的资产总额高出其3% (美国经济分析局估计美国对中国大陆和香港的直接投资权益约佔其环球总权益的3%)。也就是说美国在中国的资产高出6000亿美元。这一笔钱到达了美国对中国所欠国债的一半。 但是我以为这个数字肯定是低估了。我就举几个例子。比如(1)中国最大IT公司百度就是一家美国公司：公司前10位的大股东都为美国投资机构。按照2011年10月23号的时价为410.6亿美元。15家百度就相当于美国在中国的总资产。30家百度就可以把美国人欠中国人的钱给抵消了。8 b; n" i! v9 a, W& q
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(2)美国银行对创建银行的投资时价大概为1800亿人民币，约合300亿美元。40家美国银行的投资就可以把美国欠中国人的钱抵消了。 固然，如果我们把其他的中国在美国上市的企业，新浪，搜狐，当当，隆重，中铝等一长串企业算起来，也是一个不小的数量，几个百度的数量应该是有的;如果把沃尔玛，辛巴克，麦当劳，肯德基，摩托罗拉，高盛，波音，微软，佳吉，保洁，安达信等一连串美国企业在中国的投资收益盘算起来，然后举行资源化，那是相当惊人。中国大陆占美国外洋资产的3%，大概是低估了。5 c3 x( S/ V& p) @2 b
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(3) 美国固然欠了中国1.2万亿的国债，但是这些钱又大概变成热钱回到了中国大概其他新兴国家，享受到了中国等国家经济高速增长和钱币升值带来的「双优点」。美元投资中国等新兴国家的收益率大概到达年均10%(经济增速8%+2%钱币升值)以上，但是美元国债的收益只有5%。这些利差都变成了美国「暗物质」的一部门 。 同时，这还存在一个「乘数效应」。美国就像一个「银行」一样，可以不绝地产生美元钱币，然后对中国投资：对中国的投资，变成了美元国债，然后再回到中国投资，再变成美国国债，週而复始。只要中国经济还在高速发展，中国人越买美国国债，美国人越高兴。便是在帮美国人赢利。 这部门国债便是每年中国送给美国600亿美元的投资收益来均衡美国的赤字帐户。如果把这部门收益资源化，以10%资源折现率，这部门收益资源化后就代价6000亿美元。
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(4)中国每年有大量的精英移民，以及贪污官员把资产从中国向美国转移。这部门资产大概在100亿 美元以上(比如2010年中国向美国的投资移民为774人)。资产化之后也会在1000亿美元以上。 从以上的分析我们可以看到美国大概不欠中国的钱，而大概是中国欠美国的钱。美国借的是低收益的国债，中国欠美国却是高收益的企业资金。这种布局的错位，了局是的中国欠美国的资金大概在1000亿美元以上。 上述的分析表明，美国欠中国是当局的钱，收益率非常低。中国欠美国却是企业的钱，收益率非常高。中国越持有美国当局的债券，实在是帮美国人赚更多的钱。从总量上来说，美国是不欠中国的钱，反而大概是中国欠美国人的钱。中国欠美国的钱，按照市场化的测算大概在1000亿美元以上。
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中国之以是把外汇储备购买国债，其主缘故因由是无法找到其他更好的投资途径。中投公司投什么亏什么背后肯定存在体制的标题。必须按照市场经济的规律，改革外汇管理体系，才华切实进步外汇储备的利用服从。 迩来，美国参议院通过法桉欺凌人民币升值，同时中国外汇储备却开始淘汰。如许的征象提示中国，美国人开始对中国开始收账了，《中国经济消息》提示当局者应该警觉了。如果不注意，对中国的了局大概正如 Hausmann和 Sturzenegger所指出的那样，美国的「暗物质」会导致中国经济的「大爆炸」(Big Bang)。 | 
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发表于 2019-6-14 00:04:19