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本日两组数据让我看了寒心。第一组数据：中国的债务数据，《中国国家资产负债表2015》表现，2014年末，中国经济团体(含金融机构)的债务总额为150.03万亿元，从与GDP的比值上看，中国债务率已经从2008年的170%上升至2014年的235.7%，全社会总杠杆率6年间上升65.7个百分点；第二组数据：Wind统计表现，本年6月15日至今，沪深两市共有1310家上市公司获股东增持，增持次数达7194次，累计增持股份98.52亿股，累计市值达1295.66亿元。1 I8 C) z9 N: P$ ^# C* y
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为什么看了这两组数据寒心？由于，这两组数据证明着中国金融业的伤心，预示着中国金融改革发展的巨大北笔。不是吗？实体经济股东增持上市公司股份，其宏观经济意义是什么？很显然，中国股权类资源市场“负融资”。与之相对，中国债务市场过分扩张，增速可骇。统计表现，2008年之前，我国非金融企业的杠杆率不停稳固在100%以之内；金融危急后，98%提拔到2014年的149.1%，猛增51个百分点，隐含的风险较大。
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" K3 s( ?3 j$ s7 \4 h$ P, {! G' ] 为什么会出现云云巨大的闪失？我以为，核心标题是中国金融管理者上期忽视股票市场对于中国经济的巨大作用，而把债务市场膨胀当成企业重要融资本事。不是吗？遥想16、17届两次三中全会都提到“鼎力大肆发展中国资源市场，发展直接融资”的标题，但当时金融主管机构的重要负责人就不停地站出来说：发展资源市场应当以发展债券市场为主，而不是股票市场。他们的依据就是美国债券市场规模远宏大过股票市场规模，而当时中国股市规模宏大于债市规模的布局是错误的，以是要鼎力大肆发展债券市场。
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以后，债券市场管制不停放松，债务市场确实因此发达发展。也正是从当时起，中国经济的杠杆率开始不停上升。尤其是金融危急之后，中国经济政策根本不关注股票市场，而大量投资均依赖债务膨胀推动。2010年之后的标题就更加严峻，一轮鼎力大肆度紧缩钱币之后，股市跌跌不休，大量民间公司被逼上高利贷的绝路，企业融资源钱居高不下，当局投资项目独享越发稀缺的金融资源。股市与内需、与经济增长的快速滑落之间形成恶性循环。云云经济政策，肯定使得负债与负债资本双双推高负债率，这就是中国的经济杠杆越去越高的原理地点。
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% L- o3 c9 U' u) g 我们的标题是：为什么中国的股权资源不能远远高于债务？为什么我们非要向美国学习债务扩张？中国的人民币是否具有美元划一职位而支持无度扩张的债务？股市有点泡沫可骇，还是严峻的债务泡沫更可骇？
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4 a! l% z6 x6 O+ x8 d; ~4 Q7 _ 汗青证明，上证指数从6124跌至1664，中国并未因此而受到巨大波折，那是由于6124一轮股市泡沫过程中，商业银行一轮改革使得大量资源进入银行范畴，而在股市下跌中，一个康健的中国银行业维系实体经济的稳固。但现在呐？股权资源“负融资”，势必进一步加大企业的债务负担。要知道，大股东们钱不是从天上掉下来了，他们同样是在用借入资源回购本公司股份？如许的维系恒久吗？
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3 b/ _- F& Y$ j/ D8 Q. t% f 正因云云，我为中国金融业感到汗颜。股票市场原来该是我们自己的饭碗，我们不但没有掩护好自己的饭碗，反而有一股权势毫无责任感地摧毁自己的饭碗，然后让我们本该为之服务的主人变成掩护我们饭碗的主力，你们情何以堪？当我们的实体经济上市公司股东为维护自身代价而积极的时间，去看看我们那些的券商股，他们是怎样体现的？本日有一位股市上的风云人物——民族证券光荣董事长被政法构造带走了。这又是一个“为了自己的一个鸡蛋，不吝摔碎公众一轮篮子鸡蛋”的人吗？太无耻了吧？
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; \5 A0 W+ E3 ?- ^' F 说到这儿，我不尽要问：为什么缘故原由导致中国金融业云云毫无道德底线？云云恬不知耻？我以为，这与中国本年金融改革遵照金融资源主义（金融资源至高无上）活动准则密切干系。金融资源怎样做都是对的，怎样太过社会都必须容忍。实在，金融危急之后，我们看到了华尔街多少诱骗公众、利用市场的劣迹？但你又把它怎样？款子为大的社会里，齐备不是都可以用钱、继承处罚而“息争”掉吗？哪些上当者怎样补偿？谁干涉？有什么社会公理可言？
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+ I- V0 J7 f# Z 前不久，中国不是也有一群“混账学者”高喊：中国也应当创建金融犯罪的“息争机制”？我们真得要学这些？真得要如许改革金融？我反对！果断反对！ | 
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发表于 2019-6-14 00:33:30