江南愤青：浙江经济怎么了？

显示全部楼层 · 发表于 2019-6-14 00:39:25

迩来被好几个媒体记者追问浙江怎么了？我本身也烦闷，浙江到底怎么了？转头想想，浙江好像也没有怎么，只是在还债而已，出来混的总是要还的，浙江只不外在还这么多年积累下来的帐罢了。
浙江的经济固然在总量上不停在天下处于领先状态，但是我到是以为着实浙江在已往的十年里根本上是属于倒退阶段，经济层面没有任何的进步，我们转头细致看看，十年前我们评论浙江企业的时间，谈谁？万向。现在我们谈谁?还是万向。十年前娃哈哈就已经天下著名，十年后还是娃哈哈，这十年来涌现出多少家大型，超大型的企业了么?可以说这十年，浙江经济范畴几无作为。反倒在一些负面消息里各人听到了许多浙江大型企业，从08年的华联三鑫，到12年的中江控股。从08年的浙玻，到12年的高盛科技到虎牌控股。尤其到现在的所谓600家企业联名上书。须要反思的并不但是当局本身。
假如按地区来看，浙江在08年到12年，除了经济不发达的衢州地区和丽水地区外，根本上每个地级市都已经洗牌过一次了。我们鲜听说有企业能在这四年来安稳的走过来。为什么？这个命题很值得思考。
我前几天接到香港一家媒体的电话，问我怎么看浙江的这次危急，当局能办理么？我不知道该怎么答复，我本身总结下来，重要是这么几个题目吧。
过于发达的金融体系害了浙江。
许多人都不附和这个观点，但是我以为我是对的，大概题目出在怎么明白发达两个字吧。浙江的金融着实很发达，我走过许多地方，看过许多家银行，着实很少有地方像浙江这个地区表现出两个特性：(1)金融机构数量仅次于上海，北京；(2)金融机构信贷投放的风险容忍水平远凌驾金融更为发达的上海、北京。
这两个特性很故意思，浙江的经济总量着实在天下列在广东、山东、江苏之后，位列第四，大概2011年的数字是31000万亿左右，但是我们细致来看，浙江的金融机构家数大概是位列天下之首。根本上全部能开设分支机构的金融机构都在浙江开设了分支机构，假如不能开设分支机构的也以服务处等名义开设，同时更希奇的是根本上在2002年到2009年前，根本没有听说过亏钱的金融机构，谁来都赢利，而且盆满钵满。
尚有几个数字，大概在2010年之前，工农中建，除了中行在体系内排名不靠前外，其他三家都是体系内排名前三，农行恒久在体系内排名第一，工行根本差不多，建行有一连两年在体系内排名第一。在同一时间段内，三家金融机构同时在体系内排名前三，就本身是很故意思的变乱。别的，更何况中信银行、民生银行等等一些股份制银行也在各自体系内都占比极大份额，高者以致占到四分之一，那是个什么惊人的数字？
浙江就由于超强的红利本领使得各家金融机构都挤尽脑汁想来浙江开设分支机构，许多本不被允许开设异地机构的城商行，也开始一连进驻浙江，到现在为止，杭州陌头的银行，堪比公共茅厕，只多不少，以是我总是跟人讥讽，在杭州，你大概找不到公共茅厕，但是你肯定找得到银行。
这是第一点。第二点是放贷的轻易水平，浙江绝对天下第一。我记得06年在银行当信贷科长的时间，我曾经去北京陈诉工作，要求总行增长对浙江商业流畅类企业的扶持力度，其时总行要求对商业流畅企业的资产负债率控制在60%以内，但是浙江究竟上的商业流畅型企业没有低于85%的，按照这个尺度，假如总行不举行改变的话，浙江根本上就处于无业务可做的范畴。厥后总行给予了权限，允许到85%左右。其时总行说了一句话，天下就浙江一家，别无分号。这段话让我回到浙江以后想了很久，我所提的要求，到底这么做是对还是不对?
08 年工作关系到上海去，其时也在上海看了几家企业的环境，然后看到一家企业资产抵押全额抵押打7折，申请1500万贷款，居然被驳回了好反复，我其时很烦闷问银行，你们岂非如许的企业也不批，那你们还做什么业务?银行同事回问我一句，岂非你们有抵押就放贷款么?我想想，好像简直是啊，有抵押就放贷款了啊。别说抵押，在浙江，根本上的企业有个包管根本上就做了。假如一家包管不可，那么在拖一家，差不多总就可以了。到是让上海的同事很惊奇。浙江的现实状态就是如许。大概是由于金融机构太多，竞争极为惨烈，企业总是在各家银行之间游走，不绝的挤压银行的底线，以是许多企业的贷款条件会不绝的降落。尤其这里有个很大的条件是99年到08年的这快要十年里，浙江经济极为快速的发展的同时，贷款质量不停非常高，几无坏账，我记得其时去总行陈诉，总是带着良好感的反攻总行的政策说，你看我们不停就这么做的，从来没有出干涉题，你们总行屁也也不懂，就少干预点吧。在这种盲目乐观的条件下，各家银行简直也给了浙江的各家金融机构的分行极大的权限审批业务。
在浩繁的金融机构不绝降落放贷尺度的两重缘故原由叠加下，使得浙江经济出现了一些很告急的厘革，最重要的一点，我以为是实业空心化征象的伸张。许多人希奇，为什么浙江金融发达反倒会导致实业空心化，照理说金融发达应该是促进实业发展才是。但是很痛惜，浙江并不是这么一条蹊径而来。
从2002年开始，经济不绝上行，大量的实体经济简直得到了高速的发展，但是与此同时带来的一些很故意思的变乱就出现了。许多实体经济发展到厥后，实体经济发展所带来的利润远远赶不上固定资产所带来的利润增长。举例来说，很简单就是许多人辛辛劳苦开厂做实业一年才赚一千来万，但是他其时买的地皮盖厂房的地皮大概反倒能赚几个亿。
但是许多人会问，这个跟金融过于发达有什么关系么？有关系，关系而且很大，由于一旦目的发生了改变之后，策划模式就发生了很大厘革，正由于大量固定资产的升值要高于实体经济利润的创造，使得许多企业就会不绝的去得到资金，然后扩大对固定资产的投入。而且得到的资金远弘大于实体经济自身所须要的资金，这内里金融的过于发达就会助推这种环境的发生。许多金融机构变相的给予企业远凌驾企业生产所须要的资金，就是资助企业去扩大和增长对资产的投入。资助企业圈地，买房，以致去做房地产。
已往的十年来，这种环境不绝得到恶化，就产生了一个所谓的劣币驱逐良币的环境，什么意思呢？就是大量真正他是干实业的人没有好效果，而大量没有专心干实业，不绝通过实业套钱用来做谋利的企业却一个个暴富。使得许多企业天然而然都依样画葫芦走上了谋利生活。
我有个朋侪，主业是做构筑工程的，06年才东拼西凑买了套房子，花了三百多万，一年后这套房子涨到了800多万，一年不到的时间，让他春心萌动，于是就是使用他的构筑工程公司的平台，房子抵押贷了600多万，这个钱得手后，他又去买了套房子，花了700多万，评估1200万，抵押贷了800多万，又去买房子，大概用了不到两年时间，他买了四套房子，都是使用他的构筑公司的平台贷的款，到了09年下半年的时间，他的资产就过亿了，然后有一次用饭跟我说，早知道赢利这么轻易，他做什么构筑啊，做了二十多年构筑，一身病根不算，而且也没有赚到什么钱。他就使用构筑企业的平台，不到三年，就赚了五六千万。
在浙江，如许的故事不绝上演，02年以来依靠固定资产升值成为暴富的人比实业暴富的要多的多，以是在浙江越来越多的企业陷入到一种怪圈中去，创业，然后请人管理，不求赢利，只要维系肯定的生产量就可以了，然后就开始贷款，贷款来的钱去买地，大概去做别的投资。反倒没有费钱在实业上，为什么呢？由于已往的实践都证明确，在当前的趋势下，地皮的升值大概投资的利润要远高于实业的策划。实业日益沉溺为企业向银行贷款的一个依据而已。而银行也都知道，但是受限定于策划压力也变相的给予了这种支持。
浙江从而演变成了全民投资大概全民谋利的盛宴狂欢之中去，在经济不发生太大厘革大概下行的环境下，这种盛宴有大概维系，但是经济形势一旦发生厘革，噩梦就不期而至。
浙江的金融到底发达不发达，我再举几个例子。在浙江的银行中为了将贷款放出去，无所不消其极。不知作别的省份有没有。在浙江根本上只要有抵押物，不管什么公司，都有渠道能拿到贷款。在浙江会有许多的贷款品种出来，一样寻常的抵押物根本上都打六折左右，以是通用的操纵方法是高评估，然后在打折的方式，但是在浙江抵押物不但可以不打折还可以上浮120%，也就是1000万的房子，可以贷到1200万。你没有企业平台，银行会给你找企业平台，你缺乏贷款条件，银行会给你造贷款条件，你没有流量，银行会给你造流量。假如这个银行不干，那行，我换个银行。
在浙江在抵押不可的环境下，也还产生了所谓联保联贷，就是几家企业共同相互包管的方式贷款，当局还大力放肆保举企业这种贷款模式，但是这种模式是资助企业还是害了企业呢？
我从前做银行的时间，有两个观点，第一个观点是假如一个企业确实须要钱，那么钱要给到位，给少了也是风险。第二个观点就是给一个企业凌驾它自身所须要的钱，那不是帮企业，那是害企业。
浙江不停在喊中小企业融资难，我以为这个提法有题目，我没有做过统计，我只是本身瞎琢磨的，我可以说浙江的企业所用到的贷款90%是被调用到生产策划以外的，换句话说，浙江的企业着实不缺钱。那不缺钱为什么要贷款？由于浙江的老板有天然的敏感性和赌性。
所谓敏感性就是能赢利的变乱，浙江老板能天赋下人知道，所谓赌性就是只要有1%赚大钱的机遇，就会乐意去博，效果先不管，干了再说。这两种性格是浙江人能闯天下的根本，也是浙江老板总出变乱的根本。
浙江中小企业到底多缺钱，偶然候是个伪命题，对于贷不到款的人去扩大资产投入的人，铁定说本身是缺钱的，由于眼红人家，也盼望能贷到款去做谋利，以是会不绝提融资难的环境，从而形成了看上去都缺钱的样子，但是静下心来看看，他们应该是缺钱去投资，而不是缺钱做生意业务。我在干信贷观察的时间，总是发现要资助客户去想钱借来干什么用这个变乱，对于有些客户还要劝他们去贷款，有些心平点的老板，会说，给我钱干什么，又没有什么用，还要付利钱。小日子过的挺好，懒得折腾。你也没有办法，但是大多数浙江老板，却会很直接的跟你说，他缺钱，由于他要买房子，他要拿地，他要干一票等等。
有段时间我在义乌小商品城里想开辟一个贷款叫商户贷，着实许多银行现在都在做了，但是真的很好玩，走访下来，着实商户们，假如只是做生意业务的话，压根不缺钱，由于他们本身的现金流都很好。除了大概暂时性的进货的时间，会用到一些钱的话，根本上寻常都是账上一堆存款，他们缺的反倒是理财通道，而不是贷款渠道。以是我对市面上许多银行打的商户贷款，很不看好，弄到末了又是一个变相害人的方式。
那么在去想一个题目，为什么浙江企业明显不缺钱，为什么还会这么多银行搏命给他们贷款呢？还资助他们去造假以得到贷款呢？
这个题目很故意思，我年轻时间也问过许多次我的向导，我向导说，归功于浙江人民神奇的赢利本领吧。浙江人民已往几十年里在没有任何资源的环境下，率先创富乐成，树立了很好的模范，同时浙江人民也还是很讲求信誉，一样寻常来说刻意违约的环境是很少的。以是08年从前浙江的金融机构的红利本领和坏账指标不停是天下第一。前面也叙述过这个题目，使得越来越多的银行明显知道浙江的企业大概并不是实质须要用钱，但是也是乐意给浙江企业家钱，一方面是信赖浙江企业家有赢利的本领，以是能还得起钱，别的一方面着实也是由于简直天下范围内来看，可以给贷款的地区并不多。
我打仗过许多地区，由于当地根本贷款贷不出去只能变相跑到浙江来收银行承兑汇票来办理放贷题目的地方。相对任何一个地区而言，浙江的风险度还是低的。以是这就能明白为什么个别股份制银行会将天下的信贷规模的一半投放到浙江市场上来的缘故原由了。
但是，我们回过头来看，浙江真的吃得下这么多贷款规模么？！答案固然是否定的，以是大规模的风险变乱就发作了。
当一个地区内都只是个别性的谋利的变乱的话，影响着实总归是有限的，但是一旦地区内的群体性的谋利的时间，题目就大了。再加上中国的金融机构本身就存在极大的制度缺陷的时间，两者叠加的环境一旦出现，那么山雨欲来风满楼就很天然了。
我这里谈谈本身的几点对风险的明白，我是09年离开银行的，其时我就写过一篇文章反攻银行贷款跟企业需求不匹配的征象，导致企业不停在做短贷长用的变乱，以是，我以为当贷款的限期与企业的现实用途限期不匹配的环境下，着实企业的风险是巨大的而不确定的。
浙江的企业，赌性很重，胆量很大，敢用短期的资金去做中恒久的变乱，于是不可测的变乱就会非常多，再加上浙江的金融广泛继承包管贷款，那么就天然衍生许多外围变乱。举个例子，我有个朋侪在有个工厂，年产值4个亿，利润大概3000万左右。厂由于建的比力早，以是地皮代价前几年升的很快大概值2个亿左右。维持厂的扩大在生产，大概也就须要五六千万贷款就富足了，以致都不消。但是忽然有一天，他来跟我说，他在东北某个省会都会拿了块地，准备造大型商用物业，他本身测算利润可以有10来个亿。
于是他本身地皮抵押贷款1.5亿，包管贷款1亿。都是用公司的平台贷款的，给银行的用途是扩大在生产，着实银行都知道他是准备投资去搞房地产，但是都睁只眼闭只眼给批了。贷款限期都是一年期的。由于用途是活动资金，活动资金的测算怎么来的，就是贩卖收入要增长，以是导致采购增长，库存增长等等，理论上是贩卖完毕之后，就可以用现金流归还的，以是天然限期都不会长，而且在我国的银行体系内，各人都知道批中恒久贷款很难。许多银活动了省事，都是以短期贷款来替换中恒久贷款的，在贷款之前都信誓旦旦的会说，没事，第二年会继续给你贷款的。
我这朋侪就拿了这2.5亿到了东北，买了地，造了房子，到末了造造停停，造了七年。他说他这七年生不如死，每年为了继续贷款，不绝的找包管单元也就算了，靠着圈子里的人脉，每年还都能找到人给他包管，包管找到后，他每年都要先还后贷，让他疲于奔命，泯灭许多心血而且本钱极高，在浙江转贷一天的本钱是千分之三。一样寻常转贷过程都在五天左右。那么就是百分之一点五的本钱。一个亿的转贷就是要150万。还不算利钱本钱。等他把房子造好弄好，等贩卖的时间，着实他所假想的利润没有赚到还是亏的。钱都给银行和高利贷给赚走了。
但是我想说的是他还算是荣幸的，悲凉的人在那边呢？悲凉的人是那些被抽贷的企业，企业都在控告银行怎样不负责任，随意的抽走资金。但是我们要问的题目是，企业本身准备好富足的活动性来应付银行随时发生的抽贷了么？
抽贷的题目很难准确形貌，但是我想说的是公道使用资金做实业的企业是不存在这个题目的，由于企业不会借入凌驾本身现金流的资金的，固然扫除一些大型固定资产投入大概庞大并购等资金使用，但是这些资金的使用，负责任的企业也都是必须包管恒久资金的借入，也不会去做短期的拆解，由于一旦项目启动上马，而资金假如无法一连，那么随时面对活动性题目。我本身也走过许多企业，企业总是说，不这么干，企业得不到发展。着实我想说的，许多时间通常想赶在人家前面，但是变乱的末了通常是你走到了末了。
而究竟也恰好证明，对资金有所要有所不要的企业，通常发展的最好，对资金来者不拒的企业，到末了都是绝路一条。这个论断，我不须要去调研都知道。我看过太多的企业家，暴富是由于资金来的轻易，死掉也是由于资金来的太轻易。
实业空心化的第二个缘故原由是什么呢?前面说的资产增值过快让企业无心实业是一个缘故原由，那么第二个缘故原由，就是金融机构的责任了。
在浙江金融机构浩繁，理论上照理说应该使得浙江的中小企业都应该得到比力低廉的贷款资金的，但是让人感到希奇的是，在浙江，金融机构可以在信贷审批条件上不绝的放宽条件，但是两点是出奇的攻守同盟。第一是要求富足的存款，第二是贷款利率。
险些全部的金融机构都要求企业配套存款，第二险些全部的金融机构发放的贷款利率都要上浮较高的利率。
听说温总理去温州调研的时间很烦闷一个变乱，就是银行的配套存款，他说，企业贷款一千万，为什么还要存款一千万，有本领存款了，那还贷什么款？是啊，总理说的很对，我能在银行存款一千万了，我干什么还要贷款？吃饱了撑着么。但是究竟上浙江的银行这个惯例已经许多年了。所谓1：1配套已经还好了，许多银行都要求1：2配套，贷一千万要存二千万。固然现在广泛的是贷一千万，存五百万。
如许的操纵本领，变相的推高了企业的贷款本钱，在浙江，假如说高利贷横行的话，某个意义讲，银行是最大的高利贷，由于按照我前面说的哪怕1：1配套，根本上贷款利率这算下来都要到12%以上了。还不算别的各项费用。
这个环境直接带来的效果有两个，实体更加空心化，由于实体经济一年的利润毛利也就在10%左右，去那边来的利润付出利钱?以是企业贷款之后更多的都投入到比实体经济更赢利的行业中去——房地产大概别的谋利性范畴。假如本身着实没有本领的怎么办?借出去。借给谁?借给乐意出更高利率的人。也就是说12%银行借来，然后20%大概30%借给别人。这个过程无形中又极大的加大了风险的叠加。
以是，在浙江，我可以说90%的贷款着实是以直接大概间接的方式留到了两个范畴中去，一个是房地产，别的一个就是谋利性行业，这个谋利性行业，在某个意义上也更把实业推到了一个很难维系生存的田地中去。
浙江的游资很着名，炒房团我们就不去说了，在许多生产资料方面，浙江游资着实也干了许多变乱，重要在流畅范畴，浙江的游资喜欢囤积各种东西，然后推高代价，白菜、大米、猪肉、大蒜、钢材、铜、铁、盐等等，反正你想的出来的东西，浙江的游资都曾经囤过，推高了代价之后，使得这些东西的卑鄙产业，根本没有空间可以继续生存下去。在这些范畴里做实业的企业家很可怜，弄到末了也被逼的不得不去做谋利性变乱。
前些日子有人说，武汉钢铁养猪的变乱，我反过来说，着实那真不算什么，在浙江大型国企由于背靠当局光荣，恒久都在从事影子银行的变乱，他们从银行以极低的代价拿到贷款，然后到市场上较高的代价出去，已经十多年了。这种资金末了的趋向在那边呢?还是我刚说的要么房地产，要么谋利性的机遇中去。由于能支持云云高利钱的行业着实不多。
随着经济情势的恶化，大量谋利性行业的萎缩，房地产行情的一连萎靡，那些使用短期银行资金从事谋利的企业，面对当下的近况，是在正常不外的变乱了。这内里刚才说的几个题目都会合性发作，山雨欲来半晌之间的变乱。
总的来说，贷款条件的过于宽松，使得银行一旦开始严酷条件之后，企业的资金势必被抽走。而究竟上按照当前浙江的企业的状态是没有一家企业经得起银行抽走一分钱的贷款的，由于浙江的企业的杠杆用的很高，同时，都不在实体经济中流转，大量资金都调用到了别的项目投资中去，活动性很差，以是一抽贷款，一定出变乱。这个是当前最直接的引火线。
这次所谓六百家联名上书的外貌缘故原由是由于巨大的包管链使得企业被抽贷了，但是深条理的缘故原由还是由于企业的资金都被调用到别的地方去了，活动性不敷。
着实，我不停想表达的是包管是个恶制度，包管制度是连坐制度的衍生，包管无助于风险的控制的同时，反倒极大的加剧了风险的产生。为什么这么说呢?由于，企业是否出风险，着实跟有否追加包管本身没有一定的关系。包管是一种事后风险追偿的机制，但是并不是风险的防范步调。为什么说加剧了风险是，由于包管链条，你不知道会扳连到多少人，而且极大的加剧了团体性的风险，你给我包管，我给他包管，他在给他包管，不绝衍生下去，此中链条上任何一家包管出题目，整个链条跟着完蛋。我见过许多不少好的企业，都由于给人包管，留下无尽遗憾。
经济形势的急剧恶化，是导致浙江本年大事频发的一个告急缘故原由，但是我不想说是根本缘故原由，由于别的省市着实都没有浙江锋利，着实我们转头看，每次经济形势的恶化，浙江都会出大事，为什么呢？还是我前面说的，浙江的企业太喜欢用杠杆了，喜欢把本身绷的特殊紧，尤其在资金调用到谋利性行业和房地产行业，等这些资金麋集型行业上的时间，出变乱成了定律。本年浙江的许多企业，广泛遇到了被套牢的环境，加上，经济形势的欠好，使得银行发放贷款更为审慎，浙江企业本年的失事也就是一定可以预推测的变乱了。我在银行的时间，挺极度，我不停想说的一个题目是，银行是周期性行业，局势判定很告急，着实局势看好的时间，你放开手脚做，怎么做都是对的，有没有包管，有没有抵押，都不关键，由于周期向上，失事概率不高，这个时间要多赢利。在周期下行的环境下，就要严酷贷款条件，只管少做，以致不做，只有赢利的时间搏命赢利，才华在亏钱的时间少亏钱。
前面说了金融加剧了实体的空心化，但是着实，实体空心化反过来也导致了金融无法进一步发展，金融是实体经济的润滑剂，但是替换不了实体经济，实体经济空心化，某个意义上讲又将浙江金融推到了风口浪尖，在浙江这两个是互为因果的关系，空心化的实体经济，让浙江金融着实真故意去做实体贷款，也没得做。浙江省内，遍看全省居然找不出一个大型和超大型的企业，而反观江苏、山东、广州，浙江是应该低头反思的。
着实，我不是很认同当前金融改革的战略，由于前面我说了，金融是过于发达，而当前的金融改革却是在推动金融的进一步民营化以及新设金融机构制度上下文章，我到以为路走反了。对于过于发达的金融，我们要克制要紧缩才是，怎么可以还不绝放开呢?我们的金融体制要在鼓励金融差别化发展上下蹊径，同时也鼓励创新金融产物发展上下文章。
现在小额贷款公司很火热，但是新设小额贷款公司或新设村镇银行，能办理我前面说的这些题目么?中国的银行以及类银行，数量不是太少，而是太多了，美国固然几千家银行，但是大量都是规模很小的社区银行，是不能跨地区策划的，但是我们的银行呢？
在反过来看，小额贷款公司和新设村镇银行走到末了，我可以说一句不负责任的话，势必走到比银行还黑的高利贷之路上去，逐利性是全部企业的本能。现在小额贷款公司的匀称放贷利率在18%左右，他们的贷款客户会是谁?用脑筋想想就知道会是谁了。能办理实体经济空心化的题目么?只会加剧。
中国的金融机构很故意思的一点就是到末了都会形成同质化竞争，典当、小贷、村镇银行、城商行、股份制银行、国有银行，以致租赁公司，走到末了居然都是放贷款，大概都放高利贷。你新设再多的金融机构，也是到这条路上来，故意义么？我以为毫偶然义。
浙江的这次变乱出的不是坏变乱，让浙江的企业回归到公道的发展蹊径上去，否则下一次危机遇更大，总的来说，我以为使用巨大杠杆举行扩大投资固定资产，在未来十多年里这条路已经很难在走下去了。未来的十年，中国的GDP会渐渐的从8%降到4-5%之间，这个曲线下滑根本成趋势，换句话说，使用资产的大幅度升值来得到收益的大概性渐渐在低落。
这次变乱末了的办理，须要当局的积极，也须要企业家本身表现最大的诚意，固然大概要银行的共同，效果怎样，我也不知道。我只知道，这种环境早晚要来。
在写这篇文章的时间，我翻出我客岁给投资人写的一封信，看到我客岁说的这段话：
“偶然候，夜深人静看金融史，许多时间也在想，中国的经济2012年最坏的趋势是什么?大冷落的期间会到来么?灰心一点的看，简直也有雷同的大概，当局不停在试图引导和调控经济，在恰当的保障民生的条件下，加大了对经济下滑的容忍度，这个水平上也意味着来岁的磨练不是通货膨胀而是通货紧缩，假如一旦当局无法有效控制通货紧缩的边际，外需不振，内需未起的环境下，引起肯定水平上的冷落也不是不大概的变乱，通货紧缩的环境下，现金大概比任何理产业品都要更值得投资。来岁符合的设置个人反倒以为在上半年持有较高比例的现金，应该是首选战略。 ”
假如本年二季度我还跟人提这个观点，大概许多人会笑我，但是到了三季度来看，我担心的趋势在渐渐显现，大面积的通货紧缩，经济阑珊迹象已经很显着了。而当局手里可打的牌在日渐镌汰，本年三月份，我写过一个微博说，本年是凯恩斯主义停业的一年，我不是刚强的原市场教旨主义者，我还是很迷信当局的干预步调的，但是我对本年当局的干预本领表现很没有信心，不是不信赖当局，而是由于在许多时间，当局作为市场的一个主体，他能做的也相当有限。未来的几个月很磨练执政本领。
我灰心的想，经济大面积下滑的环境下，动荡和社会不稳固会成为常态，各人要风俗继承一个不安分的2012大概2013，固然，假如尚有来岁的话。
第一篇文章是周六晚上十二点开始写的，写了四个小时，根本上什么都没有改，想到那边写到那边，以是，思绪比力紊乱，而且我本身的写东西就是喜欢把变乱往返的翻转，以是许多人都说又臭又长，也确实能明白。只是盼望各人能包涵。
许多人私信给我，表明一些他们不认同的地方，谢谢各位朋侪的探究，我整理了下，重要还是会合在金融发达的明白上，我着实文章的末了说了，所谓发达，只是各人明白的角度差别，我说的发达，是数量上的发达，不但是指金融机构的数量过多，而且还特殊指出了，原来该在差别金融范畴举行业务操纵的金融机构，在浙江团体演变成了同质化的低服从的放贷竞争。这种原始的蛮横的纯粹规模数量上的发达，导致了我文章里叙述的一系列乱象。
第二个纠结点，许多人不认同金融过于发到是导致浙江经济危急发作的根天性缘故原由，对于这点，我本身的明白是，在金融范畴着实没有谁是谁的根本缘故原由，许多变乱是互为因果的，以是假如单纯说金融机构的过多是导致了浙江经济的空心化，肯定是不对的，只能说不绝加剧和恶化了这个空心化的过程。
而究竟上，在经济空心化过程中，大量企业的谋利模式和涉足房产所带来的外貌暴利，很大水平上也导致金融机构的不绝参加浙江这个市场，以是，经济空心化也很大水平上带来了金融机构数量的日益增长。在利润面前，全部的风控制度着实都很惨白，这个到不肯定是我国银行所特有的，巴林银行，法国兴业银行，以致摩根大通等等国际着名银行，也没见得少犯这种错误。
第三点，就是许多人不认同我以为那段金融改革的形貌，怎么说呢?这个就仁者见仁智者见智，简直很难说谁对谁错，在金融改革方面，我只能瞎讲，由于高度不敷，肯定讲的东西很虚，各人拼集着听听看。不对的地方多指教。
我前面这么长的文章，着实焦颔首脑只有一点，浙江的金融所从事金融业态过于简单和低级，着实还是挺符合浙江的精神，就是什么变乱都能草根化。蛮横生长是浙江的天性，浙江当局的无为模式，着实大大的促进了浙江的发展，但是发展到肯定阶段后，这种无为模式却又大大的限定了浙江的发展，使得浙江在大型重型企业的建立上不停落伍于广东江苏，总的来说，浙江在已往的十年，应该说度过了最好的前五年，同时错过了最痛惜的后五年，前面五年浙江的经济着实得到了长足的发展，假如能在经济发展到肯定阶段上，当局将金融工作重点放在，引导金融资源聚焦在产业转型升级上，那现在的浙江将是别的一番情形。
以是浙江经济怎么了的根本缘故原由在于，金融资源未能顺应经济发展的水平，举行升级，而不绝的将注意力放在了原始放贷上，但是责任在谁?从理性人的角度思量，假如放贷能得到很好的收益，而且也不须要太多的费时费力，那么资金流向这个范畴着实不能求全谴责金融资源本身，以是当局成为了一个很大的可被求全谴责方，这个角度上，当局负有很大的责任。
浙江的金融在已往的十年里，由于当局的刻意放任自流，只知道不绝引入金融机构，却并没有在金融羁系层面做太多的功夫，导致进入浙江的全部的金融机构在浙江这个市场合从事的竞争过于原始，除了放贷款，真没有干别的变乱，假如说要有区别，就是资金规模以及贷款利率的区别。以是，在浙江，金融根本上可以等同于放贷款，不管什么情势的发放，到末了就一笔贷款。
许多人求全谴责，当局把持了金融，民营资源不得进入?着实，我从来没有这么以为过，我以致可以说，浙江着实从来就没有金融管制过。按照在浙江的明白，说句不负责任的话，浙江前十名的国有企业，没有不放贷的。浙江全部的上市公司也没有不到场放贷的。一样的原理，浙江也没有不放贷的包管公司，也没有不放贷的各种投资公司。更别说充斥在浙江市场上的大量民间抬会，大巨细小，形形色色的放贷机构。所谓管制，只是法律上的束缚罢了。现实生存中，未有管制一说。
那么金融机构在吸储方面有否严酷的管制呢?我一样以为也不存在把持题目，浙江全部的能放贷的公司的放贷其资金本钱个别的都以致都低于银行，但是所赚的利差却都要远高于银行，上市公司的放贷是没有本钱的，大不了不分红呗，在浙江不少上市公司都建立了各种各样的放贷机构，将超募资金用于放贷，至于什么情势，什么方式，光怪陆离，不一而足。
而浙江大量国有企业的吸储则来自于银行的贷款，依附其当局光荣，每年从银行获取的贷款根本上都可以到达基准利率，但是其所赚取的利差，远高于银行。相对可怜的是那些包管公司、投资公司，以及大量的民间放贷人，他们的本钱会高许多，但是至少也是能吸储的，只要不出变乱就行。由于中国的非法集资罪向来是效果论的，不出变乱，怎么干都行，出了变乱，怎么干都不可。这就是浙江的金融近况。以是，谁说浙江金融是把持的呢?
浙江就是在这个低条理的，原始的状态下，金融自娱自乐的玩了许多年，从没有当局真正思考过金融的下一步何去何从，该怎样更好的服务浙江的企业?
前文假如说了浙江企业是由于内在的赌性促使浙江企业家投向房地产和放贷范畴的话，那么浙江金融的不作为，无疑又是进一步欺凌浙江企业家上梁山的又一道门槛，前面我是从资金本钱的角度去提出这种提法，但是在深入想下去，银行作为独立法人，快速红利天然是第一位，那天然利率更高，放贷更方便，风控更严酷是天经地义的变乱，那么促成金融机构云云放贷，未能有效共同地方经济的发展的罪魁罪魁，归纳到当局手里，着实也是未尝不可的。
为什么这么说呢?某个意义上讲，企业转型升级是一项赌博，浙江的实体经济的构成大量是简单的在加工以及大量的初加工的出口所构成的，浙江的经济特点本身就是中小作坊较多，浙江人都本身有做老板的风俗，以是大量的企业家都是从一家企业里分化出来的，做到肯定阶段，都会不绝的分家，以是团体规模都做不大，而浙江也不停有藏富于民的说法，各人手头有点钱，日子都挺好过，这种环境下，假如没有金融机构的存在的环境下，反倒应该日子过的挺好，但是金融机构的参加，使得大量的企业家反倒会去乞贷做一些变乱。做什么变乱就开始成为关键了。
我们一样寻常脑筋里都以为应该是做转型升级，从中小作坊开始扩产，呆板升级，大概将更多的资金投入到研发上去。走日本的产业革新蹊径。但是这个环境上，题目出来了，中国的金融机构，未能给予这个条件，不能匹配浙江的产业升级之路，浙江的占90%以上的资金，没有投入到产业升级之路上去，都被投入到了房地产上了。
为什么呢?金融机构为什么更乐意投同样的是中恒久限期房地产项目，而不乐意投资企业的中恒久项目建立贷款呢?
我本身的几个想法是如许的：
已往十年的房地产的开辟，太过简单易懂，只要好的地段，好的代价拿下，傻瓜团队都能开辟，以是思量发放房地产贷款所要思量的因素非常的少。便于检察。许多人不认同我的观点，但是我可以这么说，固然全部的银行要求一大堆的质料让你去做房地产项目的测算，但是不浮夸的说，我可以用一个晚上就编写一个非常美满，严谨，财政数据不出任何题目的房地产项目建立的尽职观察陈诉给你。真没有多少技能含量。尤其在已往十年，未来的房地产开辟大概会越来越注意品牌，越来越注意差别化竞争，但是已往十年就是拼地价，拼资金的游戏。
我前段时间跟一个国税局长在酒桌上喝酒，提到房地产调控的题目，我本身的观点就是不举行分税制度的改革，房地产调控就是一句空话，房地产代价上涨趋势是没有办法改变的，哪怕回落壹卞崆为了更好的上涨做准备。
棺材哥上台后所举行的分税制，在其时的汗青因素下，对于巩固中心集权，进步中心财政收入具备极大的利益，但是当经济一连高速发展了十多年后的本日，分税制的毛病，着实都得到了极大水平的表现，为什么地方当局热衷卖地，不绝推高地价，不就是由于地方财政收入被中心死死的掐住了脖子，不得不从地皮入手么?
从分配比例来看，地方当局得到的税收收入过小，使得地方当局的日子不停处于非常告急的状态，这种环境下，无论你中心实行的积极的财政政策还是紧缩的财政政策，着实地方从来只有积极，没有紧缩一说，为什么?创造税收泉源是根源。
以是我说，什么狗屁减税方案，那都是扯淡，不大概实现的了。中心地方的政策假如违反了地方当局的优点，两面三刀的变乱势必出现。究竟上简直云云，本年浙江的税务稽核面进步到了30%以上，比已往几年进步了不少。税务稽察的别的一面就是要求企业补交税款，浙江已经不少企业被补交了不少税款了。
这让我想到了当年的万历新政中的张居正，人家上台第一件变乱就是考成法的实行，内容就是要丈量田亩，然后收税，一年时间收上了已往七八年的税收总额。感觉就是相当于藏税于民，经济形势欠好的时间，可以拿出来贴补财政。以是分税制不举行改革，根本上，房地产调控也好，还是减税也好，都是浮云。房地产是第二财政的环境下，银行从事房地产业务，自以为风险得到极大的保障。
反过来看所谓的转型升级，四个字，说说是轻易，做起来天难了，我当年做过一个企业的项目贷款，一个项目做完，我也成了半个专家了，不静下心来研究个泰半年，还真拿不出什么尽职观察陈诉来。企业的转型升级是具备极大不确定性的，完全存在升级失败后，不进反退的环境下，当企业抽调大量的资金，人力物力，砸下去的时间，许多企业假如没有很美满的后续步调，资金应对，根本都属于血路一条。而金融机构却恰好在这些时间会退而却步，没有多少金融机构乐意静下心往复做这些项目，也不会匹配更多的资金，当局在这个时间该脱手的时间，却也一样毫无作为。那么既然云云，我企业也就算了，反正现在有房地产如许赢利快，风险小的项目，转型升级走到末了也就荒凉一片了。
为任一方，造福一地，当局还是要配备较为久远的眼光，来思量地方的久远建立发展的，日本、德国、以致美国都可以看出，当局在产业创新范畴着实提供了强有力的财政保障的，美国我以为可以放在一边，别的思量，由于其市场化光荣机制非常发达，当局不脱手都可以办理许多题目，而日本、德国根本上都是复制倾国家之力扶持产业资源的模式。通过国家干预的方式创建其了在产业上具备龙头职位的企业，浙江的企业大多自生自灭，又生存在一个浮躁的天下，所谓的产业升级，到末了真的只能成为一场浮云。
着实，我们的当局总是在该脱手的时间没有脱手，却在某些不应脱手的时间，总是会脱手，当局是市场的到场主体，但是当局却总是没有边际，负担了逾越市场主体以外的权限和责任，这次六百家企业联名上书当局的变乱，我是持反对意见的，我对浙江的企业家许多时间表现出来的草根形态表现很不屑。
当局有没有权利克制银行，要求继续放贷?有没有权利，通过别的一些非市场化的方式资助企业?这个命题姑且放在一边，当局过于万能，到末了的效果就是出什么变乱，都会到当局头上，当局负担了太多不应当局负担的变乱，当局没有哪个本领去办理这么多的变乱，我前面说的关于产业转型过程中，当局要出台一系列的金融政策，这个是制度权限范围内的变乱，当局反倒没有到场，大量的精神却用在里处置惩罚一些告急的非当局权限范围内的变乱，导致了当局边际也无穷扩张，负面效果就是无论什么变乱，都是当局兜底，一旦当局兜底不住，那么各人一起玩完，市场化的进程中，当局饰演什么脚色?须要思考。
浙江的企业家，很故意思，我做银行的时间，着实挺藐视的，许多企业家，是真的端起碗吃肉，放下筷子骂娘。每次跟企业家用饭的时间，都会闻声其对当局的满腹怨言，以为当局拦阻了其发展，不讲市场规则，赚了钱都是本身本领好，亏了钱是由于当局欠好。到现在企业出变乱了，一个个都掉臂所谓市场规则，搏命要求当局出来干涉，真是一个巨大的讽刺。
以是，面对当前的危急，当局处于了两难的田地，也是很显然的，浙江经济的乱象，我本身以为要从三个角度动手。
第一个角度是规范金融机构的边际，假如金融就是放贷的话，什么银行，典当、小贷、信托、租赁都取消算了，弄那么贫苦干什么呢?直接全整编成银行算了。反正就是放贷款么，银行最方便。但是究竟上，差别的金融业态之间是有边际的，浙江的乱象就是边际紊乱，无论，有牌照还是没有牌照都挤到一起去了。以是规范边际很告急，不要越了边际，让各自的金融机构在各自的边际内拓展深度，而不是思量怎样逾越边际。我在这里偏重谈我本身对小贷的看法，由于当初我对小贷的反对意见很大，现在依然云云。前几天陈诉的时间，我也是反对小贷转型升级银行的发起的。
小额贷款公司很故意思，温总理来了温州后，给温州特批了一百家小贷公司，然后温州好像采取招标的情势，然后就是铺天盖地的金改引发的全部入股小贷公司的上市企业股价狂飙，我其时冷眼观看了很长一段时间，骨子里我是个灰心主义者。我对拍脑壳想出来的东西，向来不看好。
以是当许多题目想不通看不明确的时间，就干脆边上看看吧，我很欣赏@仁和智本高政他公司的标语是金融聪明，大道相通。金融并不是什么高深的行业，假如有人不能用浅白的言语跟你形貌他想做的变乱，你就别给他钱。金融之道，大道至简。假如不能简单的表述内在的逻辑，那么这个东西本身就是有瑕疵的。
以是许多题目，假如看不明确，想不明确，不如回到变乱的最本质去看，大概站的高度更高点，时间跨度放的更长点，大概脉络会悄悄清楚起来。
顾名思义，小贷的设立的初志肯定是为相识决小额贷款难的题目，但是小贷公司在小额贷款上的上风在那边呢?对于统统以放贷为主业务务的机构，我思量的题目在三个点，第一资金泉源的本钱是多少?第二贷款给谁，风控怎样把握?第三贷款本钱是多少?
别的市场上，我不知道，在浙江，我不停在想，从资金泉源上来看，为什么我要到场小贷，我本身本身就能到场放贷，还能通过各种情势避税，通过小贷的上风不显着，还要受到不绝的羁系，小贷又不能到场市场吸储，资源金用完了就用完了，跟我本身放贷大概借助别的通道放贷，没有本质区别。实质都是放贷款，并不能说有牌照放贷款的风险就肯定低于我没有牌照放贷款吧，也不能说有牌照房贷款就肯定放的贷款利率就高于我没有牌照吧?着实恰好相反的效果是没有牌照的放的利率大概更高。那么小贷的上风是什么呢?
着实，细致想想，小贷在当前的很长一段时间内是很难形成焦点竞争上风的，小额贷款范畴的团体坏账率确切的数字没有汗青数据，导致大量的银行等金融机构着实都不敢过多的参与，小贷公司作为新建立的金融机构，试水将是恒久的一个过程，短期内不太有显着的上风。以是，细致看下来，现在江浙许多的小贷公司真正潜心做小额的，肯定少之又少，纵然做的小额贷款，也都是属于别的银行客户的一个配套存在，也就是说，贷款客户本身并不是小额贷款用户。简单举例就是某个人在工行贷了三千万，然后跑到小贷公司那边随手又贷了一百万。但是这个人，是不是肯定是小贷边界内的客户呢?我也不知道!
我不停以为，小贷公司是否能在策划期间有效形成符合自身特色的策划风险的理念和风控的制度，是小贷公司能否走到末了的关键，而这个却恰好是须要恒久的业务实践才华产生的，换句话说，一百家进入小贷的公司，在剧烈的竞争环境下，信赖能存活下来的并不会多，关键还在于怎样妥当策划。
这个意义上讲，小贷由于缺乏活动性，生存的难度是极大的，跟正规金融机构比力，资金泉源本钱远高于他们，而跟民间借贷比，又没有显着的上风，小贷的未来除了放开吸储外，唯一的一条生路，那就是束缚民间资源只能通过牌照举行放贷，以不形成跟小贷的竞争的状态。否则我可以想像的到，小贷终极一定还是参与到高利贷市场，举行违规揽储，非法集资是一定的变乱。设立和不设立小贷根本成了伪命题。
而放开吸储，也就是意味着小贷转型升级村镇银行，我个人却表现了极大的反对，某个意义上讲，固然小贷我以为没故意义，但是假如真的能被束缚在小额贷款范畴，踏踏实实的做业务，大概也真有大概在中国产生个尤努斯出来。但是假如一旦所谓的升级放开，估计也就没有多少小贷公司乐意在这个范畴玩票了。以是，可以意推测当初参加小贷申请的大量上市公司和民间资源本身的动机就不但纯。
不外这壹卞崆我本身的推测，我不看好现实大概发展的很好。用不了多久大概数字会给出答案。但是我对峙我的看法就是经济形势不绝恶化下，首当其冲是包管公司，其次就是小额贷款公司。
在谈包管公司，我本身在包管公司呆过，也看过许多国家的包管业态，着实包管最大的题目在于红利模式不合符商业逻辑，我本身对包管的定性就是包管在中国会处于一个渐渐消散的状态。包管公司在许多国家都是为相识决中小企业融资难的题目而出现的，但是究竟却证明包管公司根本上在各个国家走到末了，都依靠财政补贴存活，什么东西须要财政补贴?不赢利的业务才要财政补贴。
以是，包管一定是一个商业模式不建立的业态，但是市场又须要他。而国内的包管公司许多的都是民营的包管公司，扣除大量的包管公司不从事包管业务，实质从事放贷业务外，现实从事包管业务的包管公司着实并不多了，也间接分析就包管而言，简直是走不通的。
究竟上，哪怕是有财政补贴的欧洲，在七十年代，大量信贷包管的机构就纷纷倒闭，特殊是1992年瑞典光荣保险公司停业后，欧洲金融界根本上全面克制了贷款光荣包管。而恰好我国的包管机构重要从事的就是贷款光荣包管，以是我本身对包管向来是持保注意见。
具体到分析上来看，包管三个致命缺陷无法破解，第一是风险收益不对称，按照现在包管公司的收费在3%左右，扣除一个点费用外，大概在2%左右的收入，我不停跟许多人分析一个逻辑是，中农工建，建立几十年的金融机构的坏账率在多少水平?我想假如扣除银行贷款内里大量不会坏账大概说可以用活动性来补充和掩饰的的贷款，我想这个数字不会低于2%，银行的风控制度和包管公司的风控制度相比，银行的工作职员的本领与包管公司的职员本领相比，我以为纵然不敢说逾越包管公司，但是总不会差了太多吧。
第二就是活动性风险，银行有很强的活动性，理论上银行只要不挤兑的活动性风险，坏账再高也没有关系。而包管公司差别，包管公司的活动性就是代偿，一旦无法代偿，就造成了光荣挤兑。这种光荣挤兑很可骇，当年的中科智，只是一家银行发出代偿声明，就会导致连锁反映，一旦一家银行克制相助，包管公司就会被其他银行克制，连锁式的反映的效果就是包管公司的光荣被挤兑。
第三点很关键的是包管公司的客户群的风险度要远高于银行，按照我对浙江的明白，浙江的银行的风险容忍度已经很高了，着实现原形况也是云云，许多包管公司都做不了的客户，一些银行反倒直接能做，这意味着什么?意味着银行做不了的客户，包管公司假如去操纵的话，风险度着实是大大抬高的。客户群体的差别很大水平的决定了风险变乱发生的概率大大加大。
以是包管作为一种金融业态，在浙江许多时间，着实是高利贷的别的一个代名词，浙江几百家包管协会，真正从事包管的不会凌驾三十家，此中，我到是不停以为浙江省包管内里大概也就中新力合是为数不多真正在中小企业包管上做出效果而且大概不停维持下去的为数不多的良好企业了。
说的有点多了，不外之以是提这两个业态，是由于在浙江，中小企业占比过大，而能贴合中小企业的，除了小贷就是包管，而恰好这两个在浙江却不停未能有效得到金融羁系保护，这两个业态，尤其是后者，根本都处于放任自流的状态，反倒，迩来省金融办建立了小贷羁系处，大概对小贷探求出路大概是一个利好消息。
我这里焦点的观点与其不绝新设金融机构，鼓励民间资源进入金融状态，反倒不如静下心来，先规范各个金融机构的边际，让小贷做小贷，包管做包管，典当做典当，信托做信托等等。规范好边界，紧缩好金融结构在反过来大力放肆发展大概会更好，尤其现在一团乱麻的环境下。不要去火上加油了。

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江南愤青：浙江经济怎么了？

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