5月31日，北京二中院作出裁定，对黄光裕弛刑11个月。至此，作为国美掌门人的黄光裕已累计获弛刑两次共计21个月，其刑期制止日期从最初的2022年11月提前至2021年2月。( H3 x4 e" ~" N8 z8 P9 J" S
有两个标题摆在黄光裕面前。一是，从2008年11月（羁押期抵扣刑期）开始至今，黄光裕已服刑过半。按照干系法律规定，黄光裕可以依照正常步伐申告假释，假释的根本要素是服刑职员在服刑期间“担当教导和改造，确有悔悟体现，不致再危害社会”。至于司法部分是否获准，则无法确定。* }" k1 O+ i& S0 }( ?( N, H$ `! E: o+ y
二是，在黄光裕服刑期间，国美的业绩体现及估值水匀称不及竞争对手苏宁。尤其是估值方面，即便扣除苏宁云商电器贩卖之外的其他业务带来的估值提升，以及思量港股与A股的估值差异，国美的团体估值也远不及苏宁，仅为苏宁的零头。因此好像可以说，就算电器零售行业没有扬弃国美，二级市场也早已扬弃国美。
" U i+ [, e% P对于第一个标题，早在黄光裕2012年得到初次10个月的弛刑之后，坊间便纷传黄光裕将于2015年出狱。特别是2015年12月，刑罚实行构造便以黄光裕得到2次牢狱改造积极分子为由，发起将其刑期减去一年，彼时黄光裕刑期刚好邻近一半。在此配景下，黄光裕将获假释的呼声渐高，直至刑罚实行构造声明并未收到黄光裕假释申请，加上国美方面反复澄清，听说才得以平息。4 v8 e; P0 Q$ a/ l
在一部分市场人士看来，正由于黄光裕身陷囹圄，无法直接参与国美事件，才导致国美业绩及估值不及预期。在他们看来，假如黄光裕可以或许提前出狱，以相对自由的身份亲身管理国美，不扫除令国美重塑光辉的大概性。
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记得2012年京东、国美、苏宁睁开电商大战的时间，有人曾戏谑地说：“假如黄老板没失事，有你（刘强东）什么事？”再回溯至2010年国美控股权之争，也有人说若非黄光裕被司法羁押，陈晓（曾任国美电器董事会主席）也不大概闹起来。固然，这些只是笑谈。
) ]! _$ K, V" A4 ~( C. Z- i之以是称之为笑谈，是由于无法假设若黄光裕不失事，国美会否更好。一个不容忽视的毕竟是，其着实2008年前后，国美已出现颓势，苏宁反倒体现得更为强劲。数年后，苏宁的红利本事以估值的情势得到市场承认，反观国美，一度陷入业绩与估值的双杀牢笼，若非近几年强势推进整合，国美大概比如今更差。1 |1 | I5 f) e& m' g
这就是黄光裕必须面临的实际环境，即假设他获准假释提前出狱，能否将国美扳回到足以与苏宁及其他竞争对手抗衡的局面不得而知。有消息称，黄光裕在服刑期间除“积极改造”外，对国美业务依然非常关心并长时间保持勤勉状态，听说他还要求下属定期向牢狱递送国美干系资料，对国美实行长途管理。+ }: l5 T& J3 N- ]' e F6 k% c
固然处于被隔离状态，信息获取方式较为单一，但黄光裕对国美的总体战略应该比力清晰，国美董事会中的核心成员根本上是“亲黄派”，可以较好地实行黄光裕的意志。原来这是功德，不外市场给予了相反的明白，几近悲观，假如黄光裕在狱中并不影响他对国美的管理，那么即便黄光裕提前出狱直担当理国美，也不存在本质上的差异。9 _% g" f6 e/ U0 H
客岁市场纷传黄光裕将提前出狱的时间，国美股价一度受到提振，表明市场对黄光裕出狱比力等待。这是一种积极的明白，以为黄光裕直担当理国美至少会带来改变和预期。面临愈增强盛的对手，黄光裕和国美唯有体现得更强盛才有充足的筹码到场竞争。& n: B% X' P, j2 G' m
国美风俗了现任董事会主席张大中的领导，电器零售行业风俗了没有黄光裕的国美，而二级市场则直接忽略了国美。这个江湖已经与黄光裕被刑拘之前大不雷同，而且还在随时发生改变，未来刑满开释或提前获释的黄光裕能不能风俗谁人时间的江湖，可以等待。9 S7 @* ^9 Y3 x' X# A1 g
泉源：证券时报 记者：李雪峰 | 
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发表于 2019-6-14 00:52:55