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收盘后证监会连续发文 ，关于重启IPO ，恢复资本市场的基本功能。原文如下：
4 V/ U+ c* w4 a. V* L9 u9 I（一）.证监会新闻发言人邓舸6日透露，由于完成相关准备需要一定时间，在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。同时，证监会将恢复IPO审核会议，合理安排IPO审核进度。
: L) {) Y9 a) m8 K$ [" A% ?（二）.证监会新闻发言人邓舸6日表示，此次新股发行体制改革取消新股申购预缴款制度的考虑主要是：坚持网上市值申购的同时，取消预缴款，可大幅减少投资者在打新时需要动用的资金数量。同时，询价、定价、配售等环节基本保持不变。改革后，新股发行的步骤包括：第一，向网下投资者询价或者直接定价；第二，网上投资者市值申购、网下投资者通过网下平台申购，同时二者无需交款；第三，网上投资者通过摇号中签、网下投资者按比例配售；第四，投资者按获配数量缴纳资金。
# z* g+ ~9 a8 d5 Y2 N% y下面我们来# Q- L# P9 K- b
盘点历史上9次IPO暂停 历次重启后股市怎么走？# W4 H2 w& |/ Y+ y$ d! H/ r! h! p: R: y
4 w: Y) S9 P4 w; H% Q; l1 Z& e' W
我国新股的发行沿用核准制，证监会出于对二级市场影响考虑、新股发行制度改革等诸多原因，历史上我国IPO曾经历过数次暂停和重启。
% F. b9 v/ c& P' A- ~6 Y( y0 P 据统计在A股历史上，共有9次暂停IPO后的9次重启(也有称8次暂停、7次重启，主要是2001年7月重启后同年11月又暂停，期间发行新股甚少，所以市场统计分析有一定误差)，对市场造成一定程度的影响。
8 k! S s! E: x$ b/ x: M 第一次：1994年7月~1994年12月，空窗期：5个月；9 \* Q6 {) n1 x6 [ |( T
第二次：1995年1月~1995年6月，空窗期：5个月；
) P; Z$ `% J0 v+ U, R9 N6 M9 T 第三次：1995年7月~1996年1月，空窗期：6个月；4 M! u+ W" d+ \: B
第四次：2001年7月~2001年11月，空窗期：3个月；
( m3 q# I; b& a1 c7 a& ]" x$ n 第五次：2004年8月~2005年1月，空窗期：5个月；
( S0 @# {5 N. J. m. W& H) G0 o R 第六次：2005年5月~2006年6月，空窗期：1年；
0 L! {5 \# I3 a: Q 第七次：2008年12月~2009年6月，空窗期：8个月；
1 L( n$ ]5 a$ h8 L! J; k# U 第八次：2012年10月~2014年1月，空窗期：15个月。
3 L6 _& K+ E$ ]# d9 P 第9次：2015年7月-2015年11月，空窗期：4个月
# }/ r9 P" d' t8 u5 c IPO暂停、重启对上证综指的影响
2 @! A. V! F4 a 新股发行一级市场和交易二级市场本身就是一种相互依存的关系，A股市场中新股的发行影响市场资金供需，继而对二级市场大盘有一定影响。从历史统计结果来看，但就新股发行单一因素对二级市场的影响幅度相对有限，并没有改变大盘的总体走势，但往往成为市场上涨或下跌的加速剂。% ~, @ W) k4 i9 q" j- t( g* N
(1)第一次暂停：大幅上涨8 B* [8 a* |+ O C6 a5 R, H+ E
暂停IPO时间：1994年7月21日~1994年12月7日。1994年7月20日粤宏远A发行后，一直到当年12月8日，中炬高新（600872）发行，新股暂停发行约5个月。
0 m( V$ N! T" m! _ 此次暂停共98个交易日，期间大盘经过一轮俯冲，从380点附近快速探底325.89点左右。大约在一周，随后就展开一轮大幅度上涨，至当年9月上旬，已经飙升至1052.94点(1994年9月13日)。此后至12月7日，又回到了650点附近。$ G% J8 C' B, ]) B
暂停期间，上证综指涨幅高达65.75%，最高涨幅达到223.10%。
) e- [9 Y7 a$ L- Z3 N+ V+ e' u (2)第一次重启：延续下跌) M2 O$ p8 N$ v( a2 Q' M
1994年12月新股发行重新启动后，大盘继续探底，并在次年的1月19日达到前期下探至571.36。期间最大跌幅达到17.82%! H1 k3 H' W$ W2 K9 ]
(3)第二次暂停：N字上涨
8 c) y6 \, Z0 W- D* E 暂停IPO时间：1995年1月19日~1995年6月9日。1995年1月18日，仪征化纤招股后，到当年6月12日，创业环保（600874）招股，期间新股暂停发行时间约5个月。
) y5 c# G% w+ f+ Q 期间大盘曾走出一波大幅度上涨行情，从524.42点(1995年2月7日)起上涨，到当年5月涨到最高的926.41点(1995年5月22日)，随后展开回调。
( K; g$ i7 o& m, c$ w9 u9 X 此次暂停共96个交易日。暂停期间，上证综指上涨幅度达到18.36%，最高涨幅达到76.65%。
: l+ h' a7 Q% X9 F (4)第二次重启：小幅下跌
5 O: o0 g) k/ y( B 1995年6月重启新股发行后，6月12日大盘已经跌破700点，至7月初，大盘已经跌至610.33点(1995年7月4日)，期间最大跌幅为13.92%。
" Q4 ?$ |4 Y7 \& c6 H9 | (5)第三次暂停：n型下跌/ _& X- E# P0 v- D3 Y- ^/ y0 U, n
暂停IPO时间：1995年7月5日~1996年1月3日。1995年7月4日东方电气（600875）公开发行后的随后一段时间内，只有洛阳玻璃（600876）、东北电气（000585）两家新股发行，到1996年1月4日，黔轮胎招股。% u o% X8 v5 B2 G( o, ]
此次暂停共128个交易日，尽管1995年9月12日达到阶段高点792.54，之后回落至530.79(1996年1月3日)。期间上证指数跌幅为12.60%，最高涨幅为22.03%。
$ O8 W6 D, |! Y% |2 \ (6)第三次重启：大幅上涨& e$ N. k* G" ^. ~* ?
1996年1月3日重启后，1月19日探底512.83点后，一路上行，展开一轮大牛市，在当年年底飙升至1258.69点，并于2001年6月14日达到2245.44高点，期间最大涨幅达到257.02%。
2 P& ~- u& R' K" T) q (7)第四次暂停：单边下跌0 |/ d, f- m% @; m& Z! Q3 ?
暂停IPO时间：2001年7月31日~2001年11月2日。
. O* K1 H# Q9 w) W4 j F4 |" F 由于此轮暂停前后新股波动较小。暂停期间，市场单边下跌13.57%，并于2001年10月22日达到1514.86低点，下跌幅度达到31.41%。( g% }7 b) I, m- l% r: H+ T
(8)第四次重启：震荡下跌3 _- E% g" h1 `1 E: S
2001年11月2日后，市场经历三年的震荡期，并于2003年11月13日达到1307.40低点。本轮IPO启动期间内，市场震荡下行，跌幅达到21.86%。5 x1 t- a' E) L
(9)第五次暂停：延续小幅下跌: }: Z) E! v$ t! v9 O' K8 k
暂停IPO时间：2004年8月26日~2005年1月23日共101个交易日。自双鹭药业（002038）发行之后，新股发行再度暂停，到2005年1月，华电国际（600027）600027)的发行宣告IPO重新启动。! b$ g, G( L. j
暂停期间，虽然也出现了多次的反弹，但是下降趋势十分明显，市场再度创出新低，于2005年1月21日达到低点1189.21。期间最大跌幅达到25.82%。
/ X) s8 p' [) h, J$ Y (10)第五次重启：延续单边下跌
: W# J' M& s0 Q9 J7 y 2005年1月23日后，新股恢复发行。期间大盘延续单边下跌趋势，跌幅达到13.15%，并于2005年5月24日达到1057.54低点。
) v3 W. V4 X( S- @- R/ r1 p4 s (11)第六次暂停：大幅上涨
: _& I& |- P+ v6 R 暂停IPO时间：2005年5月25日~2006年6月2日，共264个交易日。这是A股历史上，新股发行暂停时间最长的一次，因为股改影响范围很广，新股发行暂停了一年。5 M8 d5 `$ |0 w, H, w
本轮暂停期间，上证综指一路上涨，于2006年6月2日达到阶段高点1695.58，上涨幅度达到55.46%，最高幅度达到69.86%。
7 d- d- v" R# a; U" W (12)第六次重启：大涨大跌
7 z9 a& t* Q2 J& t 2006年6月5日，新老划断第一股中工国际（002051）招股，虽然导致了短期市场的回落，大盘从1700点附近最低回落到1512.52点，但随后很快就创出新高，此后更是一路上涨到6124.04点(2007年10月16日)。随后，全球股市暴跌，至2008年12月6日新一次暂停时，上证综指已经跌至1800点附近。
% m; h- A( c* y' x (13)第七次暂停：大幅上涨( T. c/ t3 Y* U
暂停IPO时间：2008年9月16日~2009年6月29日。第七次暂停IPO发生在金融危机全面爆发之际，为期9个月，共189个交易日0 b/ K* s; D' q' H- D
2008年9月25日华昌化工（002274）4080万股A股登陆深市中小板，当天大盘见顶2333.28点后涨3.64%收报2297.50点，2009年6月29日达到2976.92，最高涨幅达到64.04%。
' X! ?2 i/ Q" [& K2 {; }& a (14)第七次重启：大幅下跌 F2 J8 G9 h* K% i
尽管本轮重启周，大盘延续上涨趋势，到2009年8月4日达到3478.01高点，但此后持续三年的震荡下跌，到2012年12月达到1949.46的低点。重启期间，市场下跌幅度超过30%。5 D% w! N2 F/ W1 K# c) D" K
(15)第八次暂停：探底反弹2 e3 ~1 P' j- h
自2012年10月新股停发，市场探底至1949.46(2012年12月4日)，随后反弹至2444.80(2013年2月18日)，期间最高涨幅达到25.41%。' k1 ]/ b6 R/ z1 q( ~
(16)第八次重启：探底反转
, y! w/ }2 h! Y$ w& u4 u/ p 2014年1月IPO重启以来，沪指震荡走低后，一度创出1974的调整新低，随后大幅上涨，一路走高，开启一波罕见的牛市行情。沪指最高到5178点。* P e; t/ _1 P$ a0 ~* Y9 Z
总体来看，新股重启对于上证指数的影响偏于负面，但影响有限；IPO暂停则偏于正面。历史上8次暂停中，市场大多迎来较大幅度上涨，仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，下跌幅度为15%以内，而其余几次暂停期间最大上涨幅度大多超过50%。在8次IPO重启后，仅有1996-2001、2006-2008年,2014年出现牛市的大幅上涨，其余阶段均为下跌，幅度为10-20%左右。IPO重启或暂停前后，市场大多延续变更之前的趋势，但IPO不是市场的拐点标志，但却是历次市场上涨或下跌的加速器。
% o# l- ` h8 N* Q' ~ IPO暂停、重启对中小板指的影响
2 y3 I+ M' |, Y; S3 b7 h5 a# W 中小企业板作为主板中专门为中小企业上市而设立的板块，提供了中小企业上市的新途径。中小企业板于2004年5月，经由国务院的批准与中国证监会的同意批复，在深圳证券交易所在主板市场内设立。因而其只经历了2005年以后的IPO暂停与重启。) |: {1 v1 `/ U6 E* i- z
由于中小板企业估值普遍较高，受市场资金供给波动影响更大。从统计结果来看，历次IPO暂停，中小板指数都出现了较大幅度的上涨，最大涨幅均超过了30%。而每次重启后都呈“倒V”字形走势，冲高后有所回落。由于叠加大牛市背影的影响，IPO暂停、重启尚不能成为市场反转的分水岭。
- N6 M2 \# |! Q, C, q IPO暂停、重启对创业板指的影响
: i$ ~+ d, z/ r' r r1 ~5 F 创业板成立的目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制。近年来创业板发行新股占到A股市场40%左右，是最易受一级市场的影响的板块。由于创业板在2009年10月后才正式完成，因而目前还未经历过IPO的重启。
* j6 k: F6 L/ o& s6 J6 W上面是历史上 重启IPO后的走势。我们来看今天的两者发文 。单看第一则发文似乎是利空居多，要是我们把两则新闻连起来看呢！4 i6 C. {8 y6 T" J, E5 P5 A# a5 k# y
投资者担心IPO重启的原因是怕资金链短缺，我们就要注意第二则发文了，第二说了什么？---IPO制度的改革，省略下来6个字“先申购，后缴费"。这就对了，不会像以前一样 ，要发IPO了，机构 ，散户，.....等投资者需要提前撤出资金备用，这样就形成了短期市场资金的短缺，新规出来后资金链就不会断了，所以我个人认为是利好。9 `' @3 ?4 a5 U* X" q
温馨提示：不要浪费每一次的申购机会，以为证监会有规定的，4 M% j# j! U- T5 z6 Y1 X4 |3 A
证监会相关负责人在11月6日的答记者问中表示，完善后的新股发行制度将建立申购约束机制，投资者在12个月内累计出现三次申购未缴款，6个月内不能再申购新股。投资者应该审慎参与新股申购，新股申购应当是自主表达意向，禁止代为申购。
/ R4 X3 P- j; o; M8 u综上所述 皆为个人观点 不做为买卖依据 如有模仿风险自担！
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1 b9 I7 w C$ t# }6 H) q* G0 C/ _最后祝大家投资顺利！天天好心情！ |
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发表于 2015-11-6 19:00:00