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收盘后证监会连续发文 ，关于重启IPO ，恢复资本市场的基本功能。原文如下：4 ^2 m# ]# K% r- R6 D Y0 B* _3 V
（一）.证监会新闻发言人邓舸6日透露，由于完成相关准备需要一定时间，在此次完善新股发行制度全部落实前，证监会决定先按现行制度恢复暂缓发行的28家公司IPO。其中，已经履行缴款程序的10家公司先行启动，完成未完成事项预计需要2周时间，剩余18家也将在年内重启发行。同时，证监会将恢复IPO审核会议，合理安排IPO审核进度。
, e) r3 S, Z5 K1 {2 g8 a% J* f（二）.证监会新闻发言人邓舸6日表示，此次新股发行体制改革取消新股申购预缴款制度的考虑主要是：坚持网上市值申购的同时，取消预缴款，可大幅减少投资者在打新时需要动用的资金数量。同时，询价、定价、配售等环节基本保持不变。改革后，新股发行的步骤包括：第一，向网下投资者询价或者直接定价；第二，网上投资者市值申购、网下投资者通过网下平台申购，同时二者无需交款；第三，网上投资者通过摇号中签、网下投资者按比例配售；第四，投资者按获配数量缴纳资金。. R) _5 {$ w" l' T$ h
下面我们来
& L$ u( l1 B- N- Z8 S4 y, z% D盘点历史上9次IPO暂停 历次重启后股市怎么走？5 T! R' l5 N4 T. S+ n0 y
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我国新股的发行沿用核准制，证监会出于对二级市场影响考虑、新股发行制度改革等诸多原因，历史上我国IPO曾经历过数次暂停和重启。9 l7 G" n; ?1 o+ ^7 }- a
据统计在A股历史上，共有9次暂停IPO后的9次重启(也有称8次暂停、7次重启，主要是2001年7月重启后同年11月又暂停，期间发行新股甚少，所以市场统计分析有一定误差)，对市场造成一定程度的影响。
5 \. T& Y2 @- _9 Y0 S; h8 A2 w+ m 第一次：1994年7月~1994年12月，空窗期：5个月；' l* g+ L9 P9 p0 h# s
第二次：1995年1月~1995年6月，空窗期：5个月；0 O( w" Q/ E/ u) q
第三次：1995年7月~1996年1月，空窗期：6个月；; M. @) y9 z! n- a. i
第四次：2001年7月~2001年11月，空窗期：3个月；! e1 e. t6 O& H6 M: i0 ]0 T4 y( }4 f
第五次：2004年8月~2005年1月，空窗期：5个月；0 H+ {% _# g' Q" O. ?
第六次：2005年5月~2006年6月，空窗期：1年；2 ^: e6 Y2 X2 ~- c5 U: _" ~1 W
第七次：2008年12月~2009年6月，空窗期：8个月；: R# U- Z% q. s, ?5 i/ w( q# u* C4 D7 o
第八次：2012年10月~2014年1月，空窗期：15个月。; H' |7 G' ?! V. S4 y6 t
第9次：2015年7月-2015年11月，空窗期：4个月
( y% \% ~& g4 E- T( Z IPO暂停、重启对上证综指的影响 j) q8 r9 G y" \. b
新股发行一级市场和交易二级市场本身就是一种相互依存的关系，A股市场中新股的发行影响市场资金供需，继而对二级市场大盘有一定影响。从历史统计结果来看，但就新股发行单一因素对二级市场的影响幅度相对有限，并没有改变大盘的总体走势，但往往成为市场上涨或下跌的加速剂。
+ }# i' _# F- e. f9 T (1)第一次暂停：大幅上涨
. j8 g0 ]; e* |' A% t! V. T 暂停IPO时间：1994年7月21日~1994年12月7日。1994年7月20日粤宏远A发行后，一直到当年12月8日，中炬高新（600872）发行，新股暂停发行约5个月。
$ g8 x' n' I, N0 K5 a1 x 此次暂停共98个交易日，期间大盘经过一轮俯冲，从380点附近快速探底325.89点左右。大约在一周，随后就展开一轮大幅度上涨，至当年9月上旬，已经飙升至1052.94点(1994年9月13日)。此后至12月7日，又回到了650点附近。2 G$ l! i8 V+ E1 h) T
暂停期间，上证综指涨幅高达65.75%，最高涨幅达到223.10%。 g6 n8 V( D6 k/ V' \! r, ]
(2)第一次重启：延续下跌
. U6 s. M- g. ~6 C 1994年12月新股发行重新启动后，大盘继续探底，并在次年的1月19日达到前期下探至571.36。期间最大跌幅达到17.82%
0 i1 B! s/ m1 u+ [3 ^5 E (3)第二次暂停：N字上涨! _" B2 y- }, Z% ^, L, A( r. {
暂停IPO时间：1995年1月19日~1995年6月9日。1995年1月18日，仪征化纤招股后，到当年6月12日，创业环保（600874）招股，期间新股暂停发行时间约5个月。4 m6 Y, s4 R, N7 Y9 M# v' y
期间大盘曾走出一波大幅度上涨行情，从524.42点(1995年2月7日)起上涨，到当年5月涨到最高的926.41点(1995年5月22日)，随后展开回调。
; c3 |: q i3 [1 B) }+ s 此次暂停共96个交易日。暂停期间，上证综指上涨幅度达到18.36%，最高涨幅达到76.65%。
+ W" w7 @5 ?1 x" [9 Z2 E! N (4)第二次重启：小幅下跌
( ?/ U9 w7 f# n+ a4 W) l; b+ O 1995年6月重启新股发行后，6月12日大盘已经跌破700点，至7月初，大盘已经跌至610.33点(1995年7月4日)，期间最大跌幅为13.92%。, n w9 t2 ^4 C' ?: M) u9 O# }
(5)第三次暂停：n型下跌
) g7 Z' R; o7 m1 X& s! Y 暂停IPO时间：1995年7月5日~1996年1月3日。1995年7月4日东方电气（600875）公开发行后的随后一段时间内，只有洛阳玻璃（600876）、东北电气（000585）两家新股发行，到1996年1月4日，黔轮胎招股。
% N+ f0 d- m( l. j1 E 此次暂停共128个交易日，尽管1995年9月12日达到阶段高点792.54，之后回落至530.79(1996年1月3日)。期间上证指数跌幅为12.60%，最高涨幅为22.03%。) ]: I$ v3 b' O
(6)第三次重启：大幅上涨, b; x# H/ O# h2 N: K) I0 |0 U
1996年1月3日重启后，1月19日探底512.83点后，一路上行，展开一轮大牛市，在当年年底飙升至1258.69点，并于2001年6月14日达到2245.44高点，期间最大涨幅达到257.02%。
) ~& N! y' Q; c: U$ ~, S (7)第四次暂停：单边下跌6 B: f( m8 |/ W. J
暂停IPO时间：2001年7月31日~2001年11月2日。
( C; N, _- Y1 F' p 由于此轮暂停前后新股波动较小。暂停期间，市场单边下跌13.57%，并于2001年10月22日达到1514.86低点，下跌幅度达到31.41%。+ J4 v$ _3 q5 a; ~; ~4 z$ U
(8)第四次重启：震荡下跌* {, N" `9 E! ?+ N0 Z. D& h
2001年11月2日后，市场经历三年的震荡期，并于2003年11月13日达到1307.40低点。本轮IPO启动期间内，市场震荡下行，跌幅达到21.86%。
- Z2 K6 G. F* d* [* R (9)第五次暂停：延续小幅下跌; T5 d' z( J( l+ l) }
暂停IPO时间：2004年8月26日~2005年1月23日共101个交易日。自双鹭药业（002038）发行之后，新股发行再度暂停，到2005年1月，华电国际（600027）600027)的发行宣告IPO重新启动。
. R, M8 Y3 Z* U: N: R% T6 _ 暂停期间，虽然也出现了多次的反弹，但是下降趋势十分明显，市场再度创出新低，于2005年1月21日达到低点1189.21。期间最大跌幅达到25.82%。2 t! ^% D( H5 l& `) b, v
(10)第五次重启：延续单边下跌5 Y% \# J$ J: D; P" X' T8 W7 u# t
2005年1月23日后，新股恢复发行。期间大盘延续单边下跌趋势，跌幅达到13.15%，并于2005年5月24日达到1057.54低点。
t. E) ]# }+ | (11)第六次暂停：大幅上涨5 {( l' _7 k" ^, M- h
暂停IPO时间：2005年5月25日~2006年6月2日，共264个交易日。这是A股历史上，新股发行暂停时间最长的一次，因为股改影响范围很广，新股发行暂停了一年。2 S; f% j' Z4 [+ v( v. \
本轮暂停期间，上证综指一路上涨，于2006年6月2日达到阶段高点1695.58，上涨幅度达到55.46%，最高幅度达到69.86%。
, B+ k/ f. ]: |) m% B2 j (12)第六次重启：大涨大跌
+ u+ V. O- Q( W4 z4 U9 s$ [+ O. ~ 2006年6月5日，新老划断第一股中工国际（002051）招股，虽然导致了短期市场的回落，大盘从1700点附近最低回落到1512.52点，但随后很快就创出新高，此后更是一路上涨到6124.04点(2007年10月16日)。随后，全球股市暴跌，至2008年12月6日新一次暂停时，上证综指已经跌至1800点附近。
% e" f' L0 e, k (13)第七次暂停：大幅上涨! Z: }) S4 n; Y7 X3 m7 Q1 H
暂停IPO时间：2008年9月16日~2009年6月29日。第七次暂停IPO发生在金融危机全面爆发之际，为期9个月，共189个交易日" y9 A3 v$ P5 ~
2008年9月25日华昌化工（002274）4080万股A股登陆深市中小板，当天大盘见顶2333.28点后涨3.64%收报2297.50点，2009年6月29日达到2976.92，最高涨幅达到64.04%。* x9 z' S7 f3 m% Y$ t
(14)第七次重启：大幅下跌/ _# A' j6 |* q9 T$ P
尽管本轮重启周，大盘延续上涨趋势，到2009年8月4日达到3478.01高点，但此后持续三年的震荡下跌，到2012年12月达到1949.46的低点。重启期间，市场下跌幅度超过30%。1 m. w/ d& y6 R
(15)第八次暂停：探底反弹: I' ^8 ~! {4 o' p- Y
自2012年10月新股停发，市场探底至1949.46(2012年12月4日)，随后反弹至2444.80(2013年2月18日)，期间最高涨幅达到25.41%。+ P# j' Z) b4 \! V$ U
(16)第八次重启：探底反转" d* f& j# M6 k: A* G
2014年1月IPO重启以来，沪指震荡走低后，一度创出1974的调整新低，随后大幅上涨，一路走高，开启一波罕见的牛市行情。沪指最高到5178点。) }" d& i! t9 J1 H9 A* u! N
总体来看，新股重启对于上证指数的影响偏于负面，但影响有限；IPO暂停则偏于正面。历史上8次暂停中，市场大多迎来较大幅度上涨，仅有1995年7月、2001年7月和2004年8月略有下跌，下跌幅度为15%以内，而其余几次暂停期间最大上涨幅度大多超过50%。在8次IPO重启后，仅有1996-2001、2006-2008年,2014年出现牛市的大幅上涨，其余阶段均为下跌，幅度为10-20%左右。IPO重启或暂停前后，市场大多延续变更之前的趋势，但IPO不是市场的拐点标志，但却是历次市场上涨或下跌的加速器。
8 ]1 C a3 l# J8 e) W" r* i IPO暂停、重启对中小板指的影响9 _ M$ r" `, f% a
中小企业板作为主板中专门为中小企业上市而设立的板块，提供了中小企业上市的新途径。中小企业板于2004年5月，经由国务院的批准与中国证监会的同意批复，在深圳证券交易所在主板市场内设立。因而其只经历了2005年以后的IPO暂停与重启。
: ^5 P$ c2 L- G4 |* \4 S 由于中小板企业估值普遍较高，受市场资金供给波动影响更大。从统计结果来看，历次IPO暂停，中小板指数都出现了较大幅度的上涨，最大涨幅均超过了30%。而每次重启后都呈“倒V”字形走势，冲高后有所回落。由于叠加大牛市背影的影响，IPO暂停、重启尚不能成为市场反转的分水岭。
' I1 Q" T% |' e! N! o IPO暂停、重启对创业板指的影响$ Q9 @+ |; z1 D! O2 c
创业板成立的目的主要是扶持中小企业，尤其是高成长性企业，为风险投资和创投企业建立正常的退出机制。近年来创业板发行新股占到A股市场40%左右，是最易受一级市场的影响的板块。由于创业板在2009年10月后才正式完成，因而目前还未经历过IPO的重启。
8 M Q V: h6 c2 _+ N0 W |上面是历史上 重启IPO后的走势。我们来看今天的两者发文 。单看第一则发文似乎是利空居多，要是我们把两则新闻连起来看呢！$ F6 {) _2 D+ D3 h
投资者担心IPO重启的原因是怕资金链短缺，我们就要注意第二则发文了，第二说了什么？---IPO制度的改革，省略下来6个字“先申购，后缴费"。这就对了，不会像以前一样 ，要发IPO了，机构 ，散户，.....等投资者需要提前撤出资金备用，这样就形成了短期市场资金的短缺，新规出来后资金链就不会断了，所以我个人认为是利好。
& i# s0 y! |; ~/ P" o. T4 p温馨提示：不要浪费每一次的申购机会，以为证监会有规定的，
+ f0 ]8 ~3 M8 V4 E2 O: m证监会相关负责人在11月6日的答记者问中表示，完善后的新股发行制度将建立申购约束机制，投资者在12个月内累计出现三次申购未缴款，6个月内不能再申购新股。投资者应该审慎参与新股申购，新股申购应当是自主表达意向，禁止代为申购。2 Y, j4 V. ]- t+ e1 W9 v# p, d
综上所述 皆为个人观点 不做为买卖依据 如有模仿风险自担！
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) t" T8 q, v% Y1 X最后祝大家投资顺利！天天好心情！ |
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发表于 2015-11-6 19:00:00