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2.51万亿元！2016年1月新增信贷数据令全部人吃惊！远远高出预期的1.9万亿元，创出了7年来单月新增信贷金额记载，比2009年强经济刺激时还多出9000亿元。活动性开释、稳增长政策继续发力也助A股市场实现大涨，沪指昨日涨幅到达3.29%，重回2800点上方，两市共有170多只个股涨停，为投资者派发猴年红包。那么，新增信贷数据汗青上暴增对A股影响是否有规律可循？在新增信贷数据低迷时，对A股影响又是怎样？一波牛市行情或不知不觉中到来？
2 A* E! V5 p+ y" H3 U0 D$ z0 \/ ~解码一月新增贷款：狂飙的2.51万亿 / ~9 E4 w( y+ i
1月金融数据体现抢眼。央行昨日公布的统计数据表现，1月份人民币贷款增长2.51万亿元，同比多增1.04万亿元，创下单月增量汗青最高。新增贷款的超量投放，也动员当月广义钱币（M2）增速、社会融资增量规模大增。媒体报道，业内人士以为，固然这种“井喷”状态难以连续，但整年信贷增长仍大概达13万亿元，信贷对实体经济的支持力度将增强。
' t. O5 Q, l6 q! I- @0 f上证券报分析，从汗青数据看，1月份向来是新增信贷和社会融资规模的高点。但相较之下，本年纪据远超已往三年新增信贷1.3万亿和新增社融2.4万亿的均值，大概非季候性因素一个缘故起因所能表明。 4 m9 h) |% b5 I9 O4 m
总结起来，市场分析人士摆列了三大缘故起因。第一，年初冲开门红，早放早受益。贸易银行，尤其是上市银行有较大的业绩考核压力。经济下行，不良贷款渐渐袒露，银行假如不渴望利润增速太丢脸以致负增长，就会想尽办法进步收益。中金公司固定收益研究部门以为，早放贷早受益属于最为传统的进步收益方式之一，只是本年被用到了极致。 o! _1 \0 V9 H3 S4 s* I
第二，大量储备项目在年初投放。客岁下半年积聚的政府平台贷款、专项金融债的配套贷款以及住民的按揭需求等，都在年初会合投放。
( i5 P3 T; _! F' a! e) ^. w' q5 p某国有大行对公业务人士对记者表现：“企业中恒久贷款创新高，我以为PPP项目贷款有很大贡献，毕竟客岁没有这一块；棚户区改造这块蛋糕也很大。这类贷款有政策支持，假如所在地政府财务收入有保障，放出去的贷款是比力安全的。” & a# O# d; [8 P9 ~
第三，1月份人民币贬值预期一度较强，部门企业将美元债务转换为人民币贷款，以紧缩外汇风险敞口。从数据来看，1月份对实体经济发放的外币贷款折合人民币镌汰1727亿元。 ; h7 Z% T- D, ~7 H, v
新增贷款高，派生的钱币多，自然推高M2增速。到1月末M2余额同比增长14%，是2014年下半年以来的新高。不外有分析指出，本年1月份M2走高的缘故起因是客岁1月份的基数较低。
; \7 f1 e1 t H# s% |中金公司固收研究团队以为，预计从2月份开始金融数据将重新回落。3月份将公布1、2月份合计经济数据，预计工业增长值将有所回落，思量到2月份的金融数据也将高位回落，钱币政策大概从3月份之后渐渐增长放松力度。 | 
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发表于 2019-6-24 00:32:17