作者：英国《金融时报》首席经济品评员 马丁•沃尔夫
% _3 Z; t$ X# Z" f9 U$ L西方人都知道蚱蜢和蚂蚁的寓言故事。蚱蜢很懒，在整个炎天唱歌玩乐，而蚂蚁则忙着蕴藏粮食，为冬天做准备。当严寒的冬季到暂时，蚱蜢向蚂蚁乞要食品，蚂蚁拒绝，末了蚱蜢饿死了。这则故事的寓意是什么？好吃懒做只能喝西北风。然而生存比伊索寓言更复杂。如今，蚂蚁是德国人、中国人和日本人，而蚱蜢是美国人、英国人、希腊人、爱尔兰人和西班牙人。蚂蚁生产出蚱蜢想要购买的有吸引力的商品。当后者扣问前者是否想要什么东西作为交换时，蚂蚁回复道：“不，你们没有任何我们想要的东西，大概除了海边的度假胜地。我们会借给你们钱，如许你们得到了商品，而我们增长了积聚。”蚂蚁和蚱蜢是快乐的。蚂蚁节俭而审慎，它们把盈余收入存进据信安全的银行里，而这些银行再把钱借给蚱蜢。相应地，后者不再须要生产商品，由于蚂蚁供应了非常便宜的商品。但蚂蚁不向它们出售房屋、购物中心或办公室，因此蚱蜢专注于制作这些构筑物。它们以致请蚂蚁前来从事这些制作工作。蚱蜢发现，随着资金不停流入，地皮代价上涨。因此它们更多地借贷、更多地制作房屋，并更多地付出。蚂蚁看着蚱蜢窝的繁荣情形，告诉自己的银行家：“更多地乞贷给蚱蜢，由于我们蚂蚁不想乞贷。”蚂蚁在制造实体产物方面的本事远甚于评估金融产物的本事，因此蚱蜢找到了奥妙的办法，将蚱蜢的贷款打包成面向蚂蚁银行的有吸引力的资产。如今，德国蚁巢与一些小型的蚱蜢窝非常靠近。德国蚂蚁体现：“我们盼望成为朋侪。那么我们为何不全都使用同一种货币呢？但是，你们起首必须答应永世像蚂蚁一样行事。”因此蚱蜢们不得不通过一项测试：几年内像蚂蚁一样行事。蚱蜢们通过了测试，随后获准接纳欧洲单一货币。一段时期内，全部人都幸福地生存着。德国蚂蚁看着向蚱蜢提供的贷款，感觉很富有。与此同时，在蚱蜢窝，政府看着自己妥当的账户说：“瞧，在服从财政规则方面，我们比蚂蚁做得还要好。”蚂蚁发现这令人尴尬。因此它们对蚱蜢窝内的下列究竟默不作声：工资和物价快速上涨，这使得商品更加昂贵，同时低沉了利钱的实际负担，从而鼓励了更多的借贷和制作。智慧的德国蚂蚁固然沮丧，但坚称，“树不会长到天上去”。蚱蜢窝的地皮代价终极见顶。蚂蚁银行随即变得不安起来，要求蚱蜢归还资金。因此蚱蜢债务人被迫出售资产，这导致了一连串的停业。它还导致蚱蜢窝制止了构筑运动，并使得蚱蜢不再掏钱购买蚂蚁商品。蚱蜢窝和蚁巢双方的工作岗位消散，财政赤字飙升，尤其是在蚱蜢窝。德国蚂蚁意识到，它们积聚的产业不再很值钱了，由于除了阳光下的便宜住宅，蚱蜢不能提供它们想要的任何东西。蚂蚁银行要么不得不注销不良贷款，要么必须说服蚂蚁政府向蚱蜢窝提供更多的蚂蚁资金。蚂蚁政府畏惧认可自己让银行丧失了蚂蚁资金。因此它们选择了称为“纾困”的第二种做法。与此同时，它们要求蚱蜢窝政府增税和减少付出。如今，它们称，你们必须真正像蚂蚁那样行事。因此蚱蜢窝陷入了严峻的阑珊。但蚱蜢仍然不能生产蚂蚁想要购买的任何东西，由于它们不知道怎么做。既然蚱蜢不再可以乞贷购买蚂蚁的商品，它们饿死了。德国蚂蚁终极注销了借给蚱蜢的贷款。但它们从这种履历中险些没有罗致辅导，而是仍然向别的地区贩卖商品，以变动更多的债权。可巧，从举世范围看，另有别的蚁巢。尤其是亚洲，充满了这种蚁巢。与德国非常雷同的富裕蚁巢是日本。另有一个巨大但较为贫苦的蚁巢是中国。这些蚁巢也盼望通过向蚱蜢低价出售商品和积聚蚱蜢窝的债权，而变得富裕起来。中国蚁巢以致实验人民币汇率盯住制度，从而包管本国商品极其便宜。荣幸的是，对亚洲人而言（大概看似云云），可巧有一个非常巨大而且特殊勤劳的蚱蜢窝——美国。简直，你知道美国是蚱蜢窝的唯一方式是它的格言：“我们信任购物”。亚洲蚁巢与美国的关系雷同于德国与其邻国的关系。亚洲蚂蚁积聚了大量的蚱蜢窝债权，感觉很富有。然而还是有一些差异。当美国发作危急，家庭制止借贷和付出，财政赤字大幅飙升的时间，美国政府没有对自己说：“这是伤害的；我们必须减少付出。”而是体现：“为了保持经济增长，我们必须更多地付出。”因此美国出现了巨额的财政赤字。这让亚洲人感捣⒀圆。因此中国蚁巢的领导人告诉美国：“我们——你们的债权人——要求你们制止乞贷，就像欧洲蚱蜢窝如今所做的那样。”美国蚱蜢窝的领导人大笑道：“我们从来没有让你们借给我们钱。实际上，我们曾告诉你们这是愚笨的做法。我们将确保美国蚱蜢就业，如果你们不想借给我们钱，那就让你们的货币升值。如许我们将自行制造从前购买的商品，而你们不必再借给我们钱。”就如许，美国用一位已逝智者的名言给债权人上了一堂课：“如果你欠银行100美元，你会有贫苦；但如果你欠银行1亿美元，有贫苦的是银行。”中国领导人不愿认可，自己蚁巢积聚的巨额美国债权将低于资源代价。中国人还想继承为外国人制造便宜商品，因此中国终极决定购买更多的美国债权。但几十年后，中国人终极对美国人说：“如今我们乐意让你们用商品归还债务。”于是，美国蚱蜢大笑着敏捷减少债务代价。蚂蚁们的储备缩水，随后一些蚂蚁饿死了。这则故事的寓意是什么？如果你盼望积聚恒久的产业，就不要乞贷给蚱蜢。 | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-13 23:26:31