中国人保IPO不会对市场造成太大压力4 _, B: N# p1 ]1 g& @9 J# S
3 }' }- L! _6 g3 \2 z% l 6月5日，证监会发审委集会会议通过了中国人民保险团体股份有限公司的首发申请。这也是自2011年新华保险上市后以来，A股6年多时间里首家上市保险公司。但中国人保的过会也引起了部分人对市场活动性的担心，对此，笔者以为，中国人保在A股上市，固然会影响到市场的活动性，但不会对市场造成太大压力，比这更告急的是，对于A股市场来说，中国人保也是比力优质的险企，其上市的投资代价值得等待。 众所周知，中国人保是国内汗青久长的保险团体，前身中国人民保险公司于1949年创建。颠末多年发展，已成为国内资产万亿元级的5家巨无霸保险团体之一。现在，业务范畴从原有的保险和资产管理，拓展至信托、基金等非保险金融范畴，乐成搭建起保险金融团体架构。 根据中国人保的招股书申报稿表现，停止客岁底，中国人保总资产体量达9879.73亿元，已迫近万亿元量级，净资产则为1859.59亿元。数据同时表现，中国人保比年来主营收入出现增长状态——2015年至2017年，中国人保保险业务收入额分别为3882.10亿元、4398.13亿元和4764.44亿元。此次，中国人保A股拟在上交所发行不高出45.99亿股，在不思量超额配售的环境下，该发行量占A股发行后总股本的9.78%。 由此可见，无论在保费收入，照旧在母公司净利润等数据来看，中国人保的“结果单”都黑白常不错的。但由于此次的发行规模比力大，以是，市场比力关心的标题，莫过于市场的遭受本事多少。对于这个标题，笔者以为可以从以下方面来思量： 一方面，从活动性来看，中国人保上市对A股的活动性短期会造成肯定影响，但这个影响团体是可控的。本年以来IPO的发行数量和规模都大幅淘汰，这也为市场预留了肯定的活动性。别的，本年以来有更多的长线资金入场，比方，A股“入摩”，沪港通和深港通扩容等，这都给A股市场带来可观的增量资金。而且，从当前A股市场环境来看，投资者对大盘股上市已经故意理预备，以是，人保上市的压力不至于对市场造成太大影响。 别的，笔者发起，中国人保上市时也可以思量接纳一些相应的配套步伐来到达减缓二级市场资金分流压力的打击。 另一方面，从投资代价的角度来分析，中国人保的差异化上风并不光是“团体化”，而是“现在A股保险板块中唯逐一家以财险业务为主的”标的，而财险业务负债久期较短，因此财险企业利润对利率的敏感性没有寿险那么强，一旦遇到低利率环境，利润的颠簸性要小于寿险企业，利润稳固性更强，这大概会让其上市后的股票投资代价更布满了预期，也有望提拔市场对保险行业的认识。 值得注意的是，在保险板块中，除西水股份以外，中国人寿、中国安全、中国太保、新华保险和天茂团体等5只个股均被纳入MSCI成份股中。 别的，从估值方面来看，中国人保的估值也会相对更公道，由于其已在港股上市，港股股价可提供肯定估值参考。而且，从保险板块市场行情来看，现在保险板块估值处于汗青低位，具有较高的性价比。 O8 K/ d. A, L. z8 X5 l3 w; _& \
（泉源：证券日报 2018-06-07 02:31）
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发表于 2019-6-25 15:06:02