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近日，五中全会后首次深改组会议，明确释放出供给侧改革信号。同时，国务院常务会议亦指出，部署以消费升级促进产业升级，培育形成新供给新动力扩大内需。' }: K, K% R+ \7 s W) R$ A2 f3 b. C6 v: g
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我们认为，中国的供给学派改革思路正逐步明晰：一方面，提升供给端权重，同时以对冲缺口方式平滑需求；另一方面，渐进提升赤字率，多渠道促财政支出结构改革，未来需求端重点逐步转向消费和服务领域，传统基建的大规模需求扩张难盼，连日来需求属性较强的大宗商品期货合约明显走弱也是我们判断的侧面印证（LME锌破位重挫，LME铜离破位仅一步之遥）。! D2 E; O) j4 Z. e
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鉴于此，尽管近期大盘出现了从金融板块开始，到有色、煤炭和钢铁等传统周期板块的轮动行情，我们认为这只是部分短期资金试图对历史走势的机械性复制，传统周期板块股价与商品价格的背驰难以为继，后续行情预计结构上仍以成长股为中枢，但需注意个股短期的冲顶风险（如部分次新股）。- |& W0 t% y- Q+ ], l4 ]# d; A
% c3 u/ G# ?- T/ c S0 C$ g稳健型：中期关注－生益科技（600183）
& M, a) _4 d$ M/ z9 s关注理由：公司是国内最大的覆铜板生产企业，占据全球近一成的市场份额。随着全球经济逐步筑底回升，PCB行业周期也有望回暖，间接带动覆铜板行业的需求，公司作为业内龙头弹性更大。发展方面，由于4G业务占比较高，短期增长看4G基站的放量，长期亮点则在于汽车电子化趋势下订单的增长，谨慎***。& _0 d- a/ m/ `9 i4 g. h4 x" V
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进取型：中期关注－东吴证券（601555）
% V1 R4 z+ d3 x0 b关注理由：公司深耕江苏区域，未来看点在于互联网金融和新三板业务。互联网业务方面，目前和同花顺的合作稳步推进，成交量份额上升至1.028%。新三板方面先发优势明显，做市规模靠前。目前公司经纪和自营业务占比较高，二者贡献近半收入和利润，我们看好其在牛市中后期的业绩弹性，谨慎***。0 X* r$ o" [- P& Z; v1 I) o
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激进型：短期关注－中央商场（600280）
& ~) N H: | g6 T关注理由： 公司是南京中档百货市场的龙头。四家门店计划以REITS方式证券化，该举措将盘活公司资产，降低资产负债率。此外，公司计算收购实际控制人雨润集团旗下利安人寿4.9%股权，此举或开启集团资产注入之路。经测算，公司旗下经营的商业资产价值逾200亿，较当前市值有一定安全边际，谨慎***。
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5 c: E1 x, M$ o& {7 ^上市公司动态跟踪：铁汉生态（300197）
, C5 p u8 N, ]: L* i关注理由：公司长期专注于市政园林，行业当前竞争充分，行业集中度较低。公告收购星河园林，这将帮助公司实现区位（从南方到北方）和业务类型（从市政园林施工到地产园林绿化）的完善。近日公司中标梅州市江南新城棚改区剑英湖片区改造项目，总投资8亿元，占去年营收收入近4成，预计未来业绩将大幅提升，谨慎***。 | 
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发表于 2015-11-12 09:15:00