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/ r) _$ e5 |* R* n; @2016 年 5 月 5 日，公司公告中标了临潭天朗新能源科技有限公司位于甘肃省甘南州临潭县 20MWp 光伏发电项目，项目总金额暂定 1.28 亿元，临潭天朗新能源科技有限公司系北京恒源天泰能源科技有限公司的全资子公司。本项目 20MW 容量预计将在 2016 年 6 月 25 日前并网发电
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分析
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光伏 EPC，是公司布局能源互联网发电侧的有益实验：我们在 2015 年 11月 28 日点评过公司第一次中标达茂旗双水泉 10MW 光伏发电项目。进入光伏 EPC 范畴一方面增厚了公司业绩，另一方面也是为以后布局能源互联网发电侧做好准备，未来在机遇成熟时，公司大概率会持有一些电站资产。2015 年 8 月，公司使用超募资金 4,000 万元作为一期初始投资设立“温和能源” ，着力投资发展四大业务单位：电动汽车充电服务，电动汽车分时租赁及运营，分布式发电及储能，新能源电站及充电办法的 EPC 项目。未来，公司将渐渐美满在能源互联网下各个元素的布局。
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) o1 C* V0 K: d: F( R: a7 b能源互联网云平台已上线，期待用户数连续增长：2015 年，公司斥资 2600万元收购上海智瀚，从事能源互联网云平台的开发工作，如今该平台已上线。2015 年，公司收购的“中导电力”拥有江苏省电能服务企业资质，并恒久共同国家电网负担地区内公变及输电线路的巡视、运维及高压带电工作，拥有线下运维客户数百家。未来公司将渐渐将现有线下客户转移至线上，并依托苏州工业园区的区位上风，不绝扩大用户规模，预计 2016 年有望扩展至 2000 家用户，2017 年扩展至 5000 家。
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国网充电桩中标数目超预期，上调整年红利推测：4 月 28 日，国家电网公司 2016 年充电桩一招中标效果公布，公司中标 28754 kW 市占率 5.06%，估算中标金额 4300 万元，超出市场预期。本次为公司国网充电桩招标初次中标，我们在客岁的陈诉中曾指出，作为老牌充电桩企业，公司 2015 年由于报价计谋标题未能中标，2016 年中标概率大，不外初次中标市占率可以到达 5%以上仍超出我们预期。由于国网充电桩利润率水平远高于市场，假如公司在反面的招标活动中仍旧表现出色，整年业绩将显着增厚。3 c0 y u; _% ?7 P* h r
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营销本事显着提拔，助力主业触底反弹：2015 年公司积极搭建**网络平台，在天下创建了 5 家**分公司，20 多个服务处，将**网络渐渐从江苏范围拓展至天下。未来，在配网大投资的配景下，主业有望强劲反弹。; O$ Q9 {& L$ u' h! g6 k5 p3 N
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红利调解与投资发起
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我们上调公司 2016-2018 年红利推测至 0.77,1.17,1.57，对应 5 月 5 日收盘价为 47x/31x/23x PE，给予 2016 年 55x 估值，目标价 42 元，给予“增持”评级。 | 
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发表于 2019-6-26 16:28:57