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高盛：投资者低估了实际通胀压力

发表于 2019-6-28 13:43:27 | 显示全部楼层 |阅读模式

对于再通胀景象的到临，各大投行券商早有“准备”，高盛以为：再通胀——投资者低估了实际的通胀压力。通胀回归时，以下情况大概发生，以致同时发生：产出缺口消散、工资上涨动员通胀上升、财务政策资助环球经济再通胀以及大宗商品代价开始回升。此时，美联储升息的速率大概加速，动员环球债券收益率升高。在最初的阶段，债券收益率上升利好风险资产，股价与债券收益率同升。周期性品种，特别是金融股将领涨。防御型品种和斲丧必须品的公司股票（我们以为这类公司的股票代价与债券代价的性子类似）的丧失将最为惨重。届时，美国股市大概没有欧洲和日本股市体现精良，但发展中国家股市仍会优于发达国家。但估值的上升取决于债券收益率上升的节奏和幅度，终极收益率上升会让投资者担心公司增长远景继而影响股票估值。
如果高通胀真的来了，美联储如愿加息，那么股市咋办？跌嘛，摩根大通干脆说美股要崩20%.

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