|
本日上午，从香港传来惊人的消息：香港隔夜人民币银行同业拆息（Hibor）利率订价暴涨532基点至8.1617%，至2月19日以来新高。一周人民币Hibor利率大涨523基点至10.152%。 `# i0 `0 o* ~/ }& J H S7 K% J
( s- }# e9 h q: S0 }, c 这意味着，一场人民币汇率的保卫战已经提前打响。而本日的日子也比力特别：中秋节沐日前末了一个买卖业务日。 + H# H8 e2 _. ]% u$ _0 r9 U) h: A! @
2 ~' G, ?/ Z+ a+ {2 l
这场保卫战的实质是：央行在离岸市场“收牌”，淘汰人民币的**量，如许做空人民币的权势就很难得到人民币，即便得到了，本钱也非常高。如许，人民币在离岸市场的颠簸幅度就会淘汰。
( g! Y2 d- ?( W6 g$ `9 A
6 X A2 E8 w+ w# @0 _3 I 央行的目的非常明白：至少在9月30日之前，维持人民币的稳固。
1 p \5 j+ }" g
3 @0 L- _' z1 T; |3 V! E2 m4 I! y5 F那么，人民币会大幅贬值吗？未来一段时间，美元和人民币的公道比值应该是多少？这些标题，困扰着许多投资者。
& }6 S. z! a$ k9 r+ M) N+ |9 j8 |8 C市场里关于人民币贬值预期再起，缘故起因大概有以下几点：
+ C2 f7 _+ c w$ |* d5 P1、近期美联储言论偏于鹰派，美国经济数据也不绝向好，以是美元加息预期加强。
; O' l! L& ^. u4 y2、央行钱币委员会成员、经济学家樊纲克日在继续彭博采访的时间体现：当前美国处于加息周期，美元恒久看涨，人民币不应该跟着美元涨，而应该跟着其他钱币走弱，中国政府会适度控制汇率走势，允许人民币迟钝贬值。
9 j3 h% G8 R7 x5 }6 m! _8 ~. J樊纲是公认的主流经济学家，向来出言审慎，他的亮相值得高度关注。 ( a6 n! n7 O; d* B
3、继6月初宣告对人民币的见解“彻底转负”之后，高盛团体现在明白发起投资者做空人民币。高盛团体驻纽约的首席外汇计谋师Robin Brooks在最新的陈诉中指出：“是时间创建人民币空仓了，由于美元的强势对于中国而言仍旧是一块绊脚石。” 4 e; E! c) O. s" s) K" t0 G
那么，人民币的远景怎样呢？我的见解如下： , ]6 B0 B: U( S6 }
1、下周四（北京时间9月22日）破晓是第一个告急时候，美联储将公布新一轮议息结果。我的见解是，9月不大概加息。假如加息，也会在大选投票之后的12月。 # M/ `2 R- P: @# w- [, l
现在正是美国两党博弈的关键时候，希拉里领先，但身材出现了标题。这时间，反复被特朗普开释敌意的美联储，肯定会站在希拉里的态度上，只管将加息日期延后，以维持金融市场繁荣，支持执政党的连任。但经济简直在向好，以是，美联储的亮相大概会略显鹰派。 % e2 A! i4 w+ M: c/ M* s
2、9月30日是第二个告急日子，这是人民币纳入SDR预备期竣事的日子，随后人民币将正式成为“特别提款权”钱币篮子的第五种钱币，这是中国求之不得的成绩。 / l( v- d; D* }! }2 g
从上面两点看，9月30日之前人民币不会遭受市场巨大的贬值压力（美联储不会加息），也不太大概主动大幅贬值（预备期还没有竣事）。 1 R9 \/ J8 N& N+ A$ O$ j
3、10月1日之后，环境就出现了新的变革。随着美元加息压力增大，人民币大概开启连续的小幅贬值。 * @4 o* D& K* a2 [. z, M* E
4、贬值对中国是功德。第一，可以刺激出口，改善中国**在举世的竞争力，增长就业；第二，可以缓解资产泡沫带来的资源外流冲动。 , |5 _6 s' w9 x; _
" _* M" Q ?8 B( J" w& n; W" G) n& |以现在中国多数会的房价，假如允许人民币自由兑换、自由活动，炒楼资金将一哄而散、奔向国外，国内房价将断崖式下跌。
5 z6 u& i+ g! K& F, S贬值也带来一些负面影响：入口商品代价会上升。但这不满是负面影响，入口商品代价上升可以增长国家税收，让PPI（工业品出厂代价）敏捷转正，促进中国摆脱疑似通缩，刺激消耗。 : x! s2 d8 r+ i0 |+ } H
5、既然贬值是功德，为什么不贬呢？缘故起因很简单，美日欧差异意，他们担心中国**因此竞争力上升，增长他们经济复苏的难度。以是，人民币贬值成为一种艺术，同时也是一种妥协。
" F, a6 [, S& ` l, \1 o5 m$ E+ z! g假如中国强行贬值呢？日元、欧元也可以贬值，如许就是竞争性贬值，相互对冲，引发金融市场动荡，终极各人一起输。
) h; y& ~8 _! R U8 \6、未来半年，人民币有大概对美元跌破7:1，未来一年大概跌破7.3:1。
) { p1 l( `" ]1 S7、广义钱币M2增速不绝明显高出GDP增速，这就是人民币须要贬值的缘故起因。假如这种环境不改变，人民币每年都会积累约莫5个百分点的贬值空间。但什么时间贬值，贬值多少，每每受到国际经济、政治的多重因素影响。
4 N9 C( e3 g( {& V! H8、投资者应该怎么办？得当增持美元，在美元第二次加息落地前后增持黄金，大概购买人民币贬值受益概念股。
7 w: i* B0 ~6 b
* Q" q8 a0 [& b5 h9、在人民币连续贬值的过程中，中国楼市会发生什么环境？外貌上，人民币贬值带来人民币计价资产的贬值，对楼市构成利空。但另一方面，由于中国经济仍旧在明显增长，政府管制本事强盛，人民币尚未自由兑换，以是贬值着实有利于化解楼市的泡沫。
5 _7 \, B0 K, o2 R _
+ X# q( l$ P: G$ `相比之下，更能影响房价的是限购、限售政策，利率水平，广义钱币M2增速，以及地皮**量等。人民币贬值带来的影响，由于外汇管制被大大缩小了。
| 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-6-28 13:44:23