郭施亮：2017年A股不确定性增大 外部情况不乐观
% c* W' k f x! W泉源：金融投资报 编辑：东方财产网1 E K( B( |, C6 Z
2017年，是一个布满不确定性的年份，而随着特朗普的上任，其给中国股市带来的外部不确定因素将会更多。而怎样维系股市投资与融资功能的平衡发展，时间磨练着管理层的智慧，而这也将会决定投资者本年的财产运气。9 s7 E9 R5 O! [9 W7 F0 M) b; |+ M
步入2017年，投资者既有等待，又有担心，但随着外部情况不清朗因素的增多，却给中国股市带来了不少的负担。
, k M! k+ W+ N3 H# M 回顾已往两年，中国股市的表现也备受环球投资者的高度关注。
. ~+ u+ E9 y' n) h( n5 J* F 2015年中国股市的暴涨暴跌，让不少投资者深刻感受到股市投资的高风险性，在此期间，部分中产阶级群体更是因失去投资理性而陷入至迷茫的地步之中。然而，随着2015年下半年股市上演大张旗鼓“去杠杆化”、“去泡沫化”的风波变乱之后，2016年的中国股市却显得非常寂静。若剔除2016年年初熔断机制的打击影响，实际上整年股市的颠簸率非常低。但自刘士余上任之后，中国股市出现出震荡盘升的格局，根本上实现了稳中有升的目的。* ?0 ~# ^' F. E2 \& f! ^" I
2016年的中国股市，又一次被冠以熊冠环球的称谓，但年初熔断机制的急忙落幕，对整年指数的下跌影响颇深。不外，从另一角度分析，固然自刘士余上任以来股市出现出稳中有升的走势，但进入客岁四序度以后，中国股市的融资压力却猛然提速；而在此期间，股市限售股减持解禁压力也得到了迅猛地抬升，团结客岁底险资的熄火因素，却或多或少导致了客岁年底以来的调解行情。2 D8 V4 y6 q2 ]5 G' F
进入2017年，中国股市的表现也并不是太乐观。2017年开局以来，沪强深弱的格局非常显着。然而，对于投资者而言，大概更倾向于关注深市主板以及创业板指数的表现。至于沪市指数，却因权重股权重较高，通常导致市场指数失真，参考意义大打扣头。
5 B# c6 g& z/ m4 O B 实际上，自本年以来，深市的表现并不乐观，前期表现活泼的创业板指数，更是在短期内出现了加快下行的走势，并靠近股灾以来的新低水平。由此可见，作为更受市场关注的市场指数，其接连疲软的表现，或多或少表现出当前市场投资信心的连续降落。而在存量资金博弈的大情况下，只要表里部情况有所厘革，容易引发部分抛压，加剧了市场的负担。
* B5 I* B1 I$ h6 M7 H, z 2015、2016年，根本上可以认定为中国股市“去杠杆化”、“去泡沫化”的关键时间点，而现在中国股市的潜伏杠杆率水平也根本上得到了公道控制。但是，作为以资金推动为主导的中国股市，一旦新增活动性涌入热情降温，仅以存量资金博弈维系股市的运作，那么只要外部市场情况发生颠簸，大概是内部融资减持压力的加大，就大概引发市场又一轮恐慌压力，给本已疲弱的股票市场带来肯定的打击。
" l4 z9 o \5 k( w0 X% I 2017年，是一个布满不确定性的年份，而随着特朗普的上任，其给中国股市带来的外部不确定因素将会更多。由此一来，在外部情况具有肯定不清朗的预期下，中国股市的内部情况就须要给予连续性的支持，以反抗外部因素的打击。$ v- c- |7 e. O8 ]# `
险资熄火，新增活动性涌入痴钝，这本已对中国股市的连续回升构成直接打击。然而，在此配景下，若继承加大股市的融资圈钱力度，且股市减持套现压力加剧，那么股市抛压也只会越来越大，而在股市新增活动性涌入力度无法反抗住巨大的融资及减持套现压力之际，会给市场投资信心构成又一次的打击，股市投资信心若再度陷入冰点，那么将会须要淹灭更大的精力与更长的时间，才气够重新修复起股市的投资吸引力，而这也是得不偿失的办法。1 X9 w% C; ^- u3 Q
由此一来，对于2017年的中国股市而言，也并不轻松，同时在外部情况不清朗的预期下，怎样维系股市投资与融资功能的平衡发展，时间磨练着管理层的智慧，而这也将会决定投资者本年的财产运气。
/ x/ C) x: N2 g$ J2 L' t9 n: B (郭施亮，财经品评员)
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（泉源：金融投资报 2017-02-05 09:47）2 d3 v$ e* a3 i/ P7 D
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发表于 2019-6-28 17:03:31