前3季度净利增长199.7%，EPS0.87元/股，业绩超出预期
3 j& N6 C! _4 L1 G" L 公司10年前3季度实现业务收入381.8亿元，同比增长175%；实现归属母公司净利润23.2亿元，同比增长199.7%。EPS0.87元/股。业绩到达中报预增范围的上限，超出我们的预期。" R2 j( n. |5 n0 ?4 B/ z
干货箱量价齐升，是10年前3季度业绩增长的最告急因素' U. F' P* i9 |1 T9 s
公司1-9月份累计贩卖干货箱91.63万TEU，而上年同期干箱总销量仅1.52万TEU。我们估算3季度均匀每TEU售价到达2500美元，比年初增长50%。
5 g$ @- G6 h3 X3 F& E+ ]' g4 W4 J) i9 s 11年各项业务仍将保持快速增长3 Z% V) L( |5 z
预计来岁环球集装箱总需求量有望到达380万TEU，比本年增长约52%。公司仍将占据环球一半以上市场份额。标准20英尺干货集装箱均价有望保持在2500美元以上的程度，集装箱业务收入将保持50%以上增速。
$ O5 c0 s. k( D3 e 公司首台半潜式平台已于10年10月26日顺遂交付，标志取公司在环球海工高端装备范畴取得标志性希望。预计11月份还将再交付一座半潜式平台，11年交付半潜平台和自升式平台各3座，实现业务收入55~60亿元人民币，同比增长10~20%。3 v3 \% c# r3 g
公司与奇瑞和玉柴团结开发的重卡将在11年全面上市。我国LNG用量不停提升以及液体罐箱订单回暖将较大幅度提升11年能化业务收入。
. r+ ]4 R @* P4 R 进步10~12年红利推测，维持“保举”评级) V2 C+ U. C( f0 v" t6 _
我们进步对公司10~12年EPS推测分别为1.08元/股（15.7X）、1.38元/股（12.3X）和1.71元/股（9.9X）。维持“保举”评级。（国信证券研究所）5 w: E( F2 l7 N# h# ]% Y
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发表于 2019-5-6 08:59:13