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【第一私募论坛】www.simu001.cn】基金重仓股表现了基金对某股票的认同，也历来是投资者关注的投资标的。对于怎么样从重仓股中优中选优，近日有研讨机构提出，可依据“当季新增”、“少量被持有”、“绩优”这三个要素，在重仓股中做进一步筛选。历史数据显示筛选后的重仓股相对收益较好，可作为对冲策略中的持有组合。
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0 [( H) C& }0 D6 b“少量持有”个股相对收益高$ y! y7 \1 y0 @& N* D
9 D2 T6 l/ E+ X- C& p! ]# ?! ?A股市场上，基金重仓股数目浩繁，每个季度基金季报所揭示的重仓股达数百只，表现参差不齐也让投资者不敢等闲下手。依据Wind数据统计，2012年二季度基金重仓股到达658只，从7月23日至今均匀涨幅为-4.66%，涨幅高如众和股份到达67.04%，低如新华保险仅为-31.29%，同期沪深300指数涨幅为-8.31%。6 t) J) S3 f; x9 z
+ T% d2 F" e' @9 h* P有名基金管理人威廉·欧奈尔曾表现，“一只股票获得过量的机构认同，则存在太大抛售的可能。机构投资者在比来季报期内新购进的股票，凡是要比他已持有多期的股票更具参考价值”。据此，日信证券研讨所策略组提出可依据“当季新增”、“少量被持有”、“绩优”这三个要素，在重仓股中再优中选优。
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! E% G5 ?" _* j# T日信研讨员表现，该选股方式相似“借力打力”，在基金确当季新增重仓股中采取两个指标，即对被重仓股票的市置魅占基金的股票投资总市值的比例、该股的基金持有市置魅占其流通市值的比例，从低到高排序并遴选前20%的股票，就是所谓“少量持有”。在此基本上，再选取“绩优”的个股，如业绩预告净利润增速上限高于20%，从而获得“日信基金重仓股精选”组合。8 h; s# y) l! s9 ~/ L
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历史数据显示，该组合相对收益较好。自2005年二季度以来，其相对沪深300指数的季度胜率到达71.4%，相对于中证500指数的胜率到达75%。不考虑换仓成本，相对于沪深300指数均匀每个季度的逾额收益率为6.41%；相对于中证500指数均匀每个季度的逾额收益率为4.83%。6 |( l+ q9 a5 B* B2 o+ j% W
" R- }& H* I" g2 q4 h7 G上述研讨员表现，“假设2005年二季度的初始投资为1元，至今累计收益应当到达14.6元。且均匀每个季度的持股数目为8.8只，更合适实战操作的请求。换手率也比较适中。”依据该方式，2012年7月23日在基金二季报披露完毕落后行遴选获得的组合包含23只股票，截至9月21日，该组合收益率到达-1.11%，同期沪深300指数为-8.31%。
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7 `3 T2 [' y- C( ?9 i可作为对冲策略
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7 |! f* ^/ \* I业内助士先容，遴选基金重仓股如同“借助外脑做投资”，但基金重仓股只能供给先验信息，不一定完整有用。& X1 k3 n+ e% o) ~1 w* } ~& Z
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某基金公司金融工程与产物部总监表现，即使是“少量持有”，可是挑出来的股票市值不会特别小，这一方式请求市场的活动性较高。别的，重仓股凡是共性较大，表现基金作风、辅助做出成就的经常是重仓股之外的股票。华泰证券金融产物研讨评价中间总司理王群航表现，这一思维对通俗股友来说值得参考，但还可以有很多角度。例如基金业绩、基金司理布景与该股地点范畴是否匹配，都可以作为“筛选因子”。作为一种短期持有行动，这一做法需谨严看待。1 N3 Q0 o1 W2 W% }4 ?2 |* N
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对此，日信证券研讨所策略组的研讨员表现，正由于如此，优选出来的重仓股不能做全部资金的设置装备摆设，但假如可以或许严格遵守换仓时间，其在大要率上可到达克服指数的后果，是以可以作为对冲策略。例如，在做空股指时作为持有组合。当股指上涨时，经过组合收益补充做空损失，这对指数加强型等类型的基金投资有参考价值。
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$ x: T; K5 ~$ `. |7 @) r[ 本帖最后由 只理解一点 于 2014-12-16 09:01 编纂 ]股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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