大陆期货资讯：焦炭期货合约自8月份以来一路走低， 8月28日焦炭跟随黑色系反弹，但8月29日焦炭期货未能持续上涨，全天震动运转。截至8月29日收盘，焦炭主力合约2001价格为1857.5元/吨，跌幅约为0.08%。焦炭接下来会怎么走?反弹仅仅昙花一现仍是等候机遇持续上升
& B& t& x3 |; P8 Y; K9 R: m 一、焦企开工上升，钢厂库存堆积
: b2 C* b. z( ^' \ 今年以来，环保限产对焦企的影响显着已经弱化，即使部分区域的某些时刻段有必定限产行为(延伸结焦时刻)，但由于出焦监测难度较高，实际对焦炭产值基本没有影响。数据显示，2019年1-7月全国焦炭累计产值为27400万吨，同比添加6.7%，其间7月份全国焦炭产值为3961.2万吨，同比添加5.9%。前期山西焦企因二青会开工受限，上周二青会结束后，焦企开工开端逐步上升，截至8月23日，全国焦企开工率约为76.13%，周环比上升1.46%。- ?) O% Y& l( ~, {; |* _2 c; L/ Q
随着开工的上升，加上下流钢材商场疲软，需求逐步走弱，焦炭库存开端累积。现在钢厂的焦炭库存处于中高位，截至8月23日，国内样本钢厂焦炭总库存为458.95万吨，周环比添加4.19万吨。另外，港口焦炭库存也处于468万吨的前史高位，但需求留意的是港口的库存基本都是混配后仓单品质的焦炭现货，流动性较低，商场低迷时期，港口焦炭库存对焦炭现货商场影响不大。
" j& P( C" D# m4 Y' _0 ? 二、终端需求或增，有望止跌回稳+ k$ w' D3 t: K* x. O0 N3 _
虽然现阶段商场全体心情较为悲观，商场遍及不看好房地产行业未来对钢材行业的持续拉动,但终端需求在短期内快速下行依旧不太实际。钢材价格在冷季的快速回落，使得钢厂赢利快速缩短,生铁产值也有所回落，数据显示，2019年1-7月全国生铁产值为47344.4万吨，其间7月份全国生铁产值为6831.4万吨，月环比下降2.6%。但随着9月份传统消费旺季的到来，终端需求或将有所改善，终端需求的好转也将逐步传导至焦炭商场，焦炭商场或将止跌回稳。现在唐山区域钢厂9月限产力度削弱，若后市限产力度不再加强，由于焦企现阶段的焦炭库存处于低位，终端需求的好转将快速传导至焦炭商场。但临近70周年国庆，各地限产趋严的预期较大，后期去产能和环保限产的影响暂时难以评价，建议密切重视各地钢焦企环保限产的执行力度以及焦企去产能状况。, R, ?8 @4 {- Z+ K/ ?; U5 A0 M
三、后市展望
! _" W. K4 p n9 p0 b6 B" `$ k 归纳来看，大陆期货觉得焦炭现货首轮提降如此迅速落地是供需双向效果的成果，尽管焦企现在焦炭库存处于低位，但全体开工已逐步上升，且下流钢厂库存稳居高位不下，叠加钢材价格持续走低，钢厂赢利被压缩，焦炭价格走低也无可厚非。随着9月份传统钢材消费旺季的到来，近两周钢材社会去库存速度添加，钢价有望触底反弹，这也将带动焦炭价格止跌企稳，盘面的止跌上升，是商场心情改变的体现。需求留意的是，国庆节临近，各地钢焦企环保限产预期增强，建议密切重视各区域国庆环保限产方针的公布与执行。 | 
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发表于 2019-10-26 08:39:47