化工：产物代价一连涨势 关注环氧丙烷一、 行业观点：产物代价一连涨势；关注环氧丙烷3 {5 ^/ w" L. _& R8 ^6 e4 I# m
（一）团体观点
& S0 U) {# p1 D1 F) s- R3 w8 q' A2 x 未来一段时间，化工行业发展的大配景是：（1）油价小幅走高；（2）需求向好的一连性有待观察；（3）化工品代价一连回升态势；（4）煤电代价未理顺造成的缺电成为行业发展的常态。2 n# R- O# ]. K) @3 E
总体上，未来一段时间，在化工品代价一连回升的过程中，将出现此消彼长的生意业务性时机。中长期看投资者可以思量左侧设置。
9 z/ E, t, c g9 N; P M$ d （二）子行业观点5 j5 S0 d/ L9 p2 {/ n: p8 p
环氧丙烷：中期看产业格局利于代价反弹；短期当作本推动代价上涨。# L4 `2 a* I8 O! f/ Q2 @- H% H
上周，环氧丙烷小幅上涨3.3 个百分点，价差扩大7.7 个百分点。由于国内和入口货源均偏紧，以及卑鄙海绵等需求范畴渐渐进入旺季，在行业供求均衡或供给偏紧的配景下，需求复苏有望推动产物代价快速反弹。可关注滨化股份的中期投资时机。1 _0 K0 } Q( q0 w
聚醚：海绵将进入旺季；环氧丙烷推涨聚醚代价
( @3 w1 O5 z$ y ]. z! h0 P 己二酸：供大于求的局面将加剧；需求关键看内需/ B; h4 v0 E$ V" F- E
氯化铵：短期供给或继承偏紧，代价有小幅冲高大概
* E3 b2 k) F0 g2 r4 o 环氧氯丙烷：短期反弹，一连涨价动力不敷$ g2 G! y' { l" [0 S' |# w
二、 数据跟踪
/ b0 a1 s. O3 T% t( }7 S6 M; b) g 根本化工继承跑输大盘
* q( K5 N7 P: z8 J" i 原油、天然气代价下跌；煤炭代价安稳；棉花代价微跌
; b4 r# d* L2 z' G/ S" u 化工品代价稳中有涨，价差保持安稳；关注环氧丙烷
" Z4 C d# Y& x1 } 三、 广发化工投资组合6 q5 s. m, ?' f' K- Q. |. A9 w" Y
长期组合：久联发展；金发科技；烟台万华；纳川股份。
7 S- R# b$ Q; t9 T 中短期组合Ｆ骢化股份。2 n8 s5 Y1 {/ w: D$ V6 j3 v
四、 行业动态$ Y$ R+ a3 u' G$ l3 ^/ T8 O, f
（1）湖北省停息磷矿规划区矿权审批；（2）中国国际黄磷市场主导职位正在改变；（3）合成橡胶厂抱团减产丁二烯价回落；（4）顺丁橡胶：强劲走势难以长期；（5）需求强劲供不应求致钛白粉价继承飙升。
! Y0 U/ C- j5 H' h/ c8 A( P 五、 风险提示
/ E3 g* _, x7 U: x9 O 原油代价剧烈颠簸。（广发证券）1 J3 C" b; _2 \* N3 C
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发表于 2019-5-5 17:21:28