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【第一私募论坛】www.simu001.cn】铁杆“打新一族”的老张，比来有点儿烦，“唉！新股破发就像得瘟疫似的，一个接一个。这"天"怎么变得这么快了，变得让人摸不清东南西北。”老张语调低迷地向《中国结合商报》表现，这突变的“世道”显然已是让老张们有点措手不及，也让他们偿试到了“成本市场一切皆有可能！”
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自打四年前参加“打新一族”的行列，打新股便成潦攀老张股市沉浮中屡试屡爽的“必杀技”，且都斩获颇丰。对于四年前的老张来说，打新股似乎是没有什么风险可言，无非就是资金的几多决策打新的成败，为此他所动用的打新资金也随之水涨船高，从开始时的几十万张罗到了现在近万万的范围。而此轮新股发行的改造，更让老张学会了与时俱进，他打新股的┞匪户从一个酿成了“全家总发动”的N个账户。1 G, A) T3 q6 M3 i3 G2 X& [7 E
$ T0 Y* ~8 e6 k 不过，“天”仍是要变的，它日炙手可热的打新股成了烫手“山芋”。现在这一切让老张们开始茫然了。g>破发潮现 中签如买“套”: S* ~6 G+ j/ u
2011年才交易3周就有21家新股上市，此中13家处于破发状况，新股60%的破发率创下历史最高值。仅18日上市的5只新股就“三军覆灭”，集体破发，走势可谓低迷到了顶点。西南证券(600369,股吧)（600369，股吧）首席分析师张刚对《中国结合商报》表现，除了市况低迷的原因外，如此高的破发率或是新股发行中广受诟病的“高发行价”、“高召募资金”、“高市盈率”带来的恶果。“中签了么。”这是曾经打新热时，老张与其他打新族们交换时必说的第一句话。“此刻中签了，就是自个给自个买"套"上。”老张满脸无奈地埋怨道，比来这些破发的新股几乎都是上市当天开盘便破发，一点出逃的机遇都不留。
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& p) p0 R' N8 Q( w5 h 事实上，比老张更惨的是介入新股配售的机构，新股连环破发使得包含机构在内的打新资金遭受重创。正如老张的上述所说，中了破发新股的签如同买上了“套”。 特别是华锐风电（601558，股吧）上市首秀便以接近10%的跌幅令打新一族三军覆没。上市首日81.37元的收盘价与90元的发行价比较，意味着当日没有卖出的中签者，每中一签就吃亏近9000元。据其网下配售情形显示，获配数目过百万股的共有11家机构投资者，除一家是券商自营账户，两家是社保基金账户外，其余全为险资账户，共获配1143.12万股占比54.43%.此中，获配数目最多的为中信证券(600030,股吧)（600030，股吧）的自营账户，到达108.62万股。太保旗下共有7个配售对象分别获配103.45万股。全国社保基金六零一组合和全国社保基金六零三组合也各获配103.45万股。此外，泰康资产旗下阳光人寿获配103.45万股。按其18日74.51元收盘价计，华锐风电49家网下获配机构持股浮亏已升至32776万元。此中11家主力机构持股浮亏高达17834万元。同样，对于炒新一族的另一主力军—游资来说，也是不免被上“套”。在安居宝(300155,股吧)（300155，股吧）的首日买进龙虎榜中，中信建投济南市泺源大街营业部和新华证券(002736,股吧)深圳泰然九路证券营业部等五家游资席位现身，累计买进1050.42万元；而光大证券(601788,股吧)（601788，股吧）丹阳中新路证券营业部、招商证券(600999,股吧)（600999，股吧）深圳益田路免税商务大厦营业部等则出现在了海立美达(002537,股吧)（002537，股吧）的主力买进席位上，上市首日共计买进1520.95万元。
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8 D* i4 x$ U# L) ? 截至18日收盘，安居宝、海立美达和秀强股份(300160,股吧)（300160，股吧）收盘价较首日收盘价已分别下跌4元、4.79元和2.16元，跌幅分别达8.39%、12.17%和6.43%. g>, Y2 Q, `7 f; _' z
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“三高”破发必定？面临新股不断破发，“这个连续了好几年，打新就赚的神话不在了”。老张满腹遗憾地表现。自从创业板推出后，“三高”发行的股票就一向唱响着市场的主角。虽然市场出现低迷状况，可是这涓滴没有影响三高股票的出现。细数比来上市后破发的┞封13只股票，“三高”在它们的身上表现的较为显明。张刚以为，今朝出现新股高频率的破发，裸露出一个问题，说明新股发行轨制还存在重大缺点。新股发行方法必需改造才是真正的前途。“新股破发不是发行机制市场化改造的结果，而是杀鸡取卵的后果，也是不公正发行机制的必定后果。”着名财经评论员叶檀在其博客中对新股发行只顾`！708`94B1的作法深表愤慨，原来股票发行与上市是反应上市公司真实价值，表现融资需乞降投资需求的合理设置装备摆设。今朝看，“三高”发行最大限度的知足了融资方的需求，却把宽大投资者的心给伤了。 股市是经济成长的风向标，大批的新股破发现象已经表现出了市场对于过错订价的从头审阅。孔子复利国际董事长胡益三对《中国结合商报》表现，从创投的角度看，破发是市场理性的表现，假如创投市场依然在风行IPO神话、高PE投资等情形，那么，二级市场上新股破发的情形极有可能在2011年景为常态。总之，“三高”情形频繁出现，不丢脸出，新股发行泡沫之高已经到了相当危险的水平了。胡益三以为，新股发行轨制的进一步完美，创投的理性化和科学化运行等问题不能有用解决，那么新股“三高”发行、上市破发等问题就难以从基本上解决。同时，在高溢价的好处圈中，承销保荐、上市公司、账务师与法令事务所各得其所，只要高价发行、超募就可以或许获得逾额利润，超募部门的费用会大大晋升。“新股或者高溢价发行，或者大面积破发，像这样的事实很明白警示中国的证券市场订价机制掉灵。”叶檀在其博客中如是指出。显然，这一切还有待时日。不过，像老张像这样打新拥趸者，那种靠“天”吃饭的日子是很难再延续下往。股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-4 09:49:09
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