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【第一私募论坛】www.simu001.cn】 在成熟的美国证券市场，期权场内交易已有40年历史。本年6月起我邦交易所也已经开始了期权的仿真模仿交易，这预示着第一份场内期权合约可能在不久的未来推出。期权使投资者不仅在牛市中能赚钱，在熊市和震荡市中也能找到盈利机遇。2 t3 j; J9 O6 b
4 R( b; U- ]' F, r. t" E 牛市策略：以美国S&P500指数期权为例，美国SPX在2012年11月26报收1406.29点，假如投资者预期将来短期内指数会上涨，那么我们买进1份履行价为1400点，到期日为2012.12.21的看涨期权，价钱为2100美元，同时卖出1份履行价为1420点的看涨期权，价钱为1150美元，交易费大约设为20美元。该组合在牛市情况下可以或许盈利。同时，假如我们只买进一份履行价为1405点，12月21日到期的看涨期权，它的价钱是2000美元，于是在熊市情况下的吃亏至少是2000美元。是以，上述策略比只买进看涨期官僚优胜。
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, X6 W* n8 [8 Y) R8 R, k0 o+ l 熊市策略：假如投资者预期将来短期内指数会下跌，那么我们买进1份履行价为1410点，到期日为2012.12.21的看涨期权，价钱为2300美元，同时卖出1份履行价为1380点的看涨期权，价钱为1265美元，交易费大约设为20美元。该组合在熊市情况下可以或许盈利。同时，假如我们只买进一份履行价为1405点，12月21日到期的看跌期权，它的价钱是2100美元，于是在牛市情况下吃亏至少是2100美元。是以，上述策略比只买进看跌期官僚优胜。& H7 M( a. U2 I
- j9 F. a0 z) p' Q. z, { 震荡市策略：有时投资者并不判断股指的下跌标的目的，但确信将来短期内股指波动不会很激烈，此时他可以分别卖出一份1405点、12月21日到期的看涨期权和看跌期权，价钱分别为2000和2100美元，交易费大约20美元。可以发现该组合在股指波动幅度不大的情况下可以或许盈利。相反，假如投资者预期将来短期内股指会因政策因素或宏观因素有很大幅波动，那么他便可以进行上述策略的反向操作。' p$ ^2 e( P9 j% R3 q7 O; m, q n- u
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[ 本帖最后由 只理解一点 于 2014-12-24 09:08 编纂 ]股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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发表于 2015-8-23 16:13:51
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