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【第一私募论坛】www.simu001.cn】有不少人热衷于上市公司调研，尤其是卖方研讨员，还动辄动员几十上百人一路往某家公司调研。看到这种新闻，常哑然发笑，无话可说。更有一种神人，以往公司调研几多为荣。还有的人，组织一群人出钱往公司调研。这种行动怎么说呢，有点过期了。往上市公司调研，现在早已沦为一种挥霍时间的观光。, F, _1 B1 D6 R$ h
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: I) H& X0 m4 K! i V中国最早往上市公司调研的，大约是我。1995年末到1996年头，大行情还没有开始，在极端低迷的市况下，我往了石家庄调研华北制药（600812），并在1996年头的行情中获利。! r, {& \+ j4 V: r
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/ k) A8 F, i7 j( o3 ?" {% w& S, `1996年中，我又往了彩虹股份（600707）调研，由于那时公司老总持仓很多，想“坐庄”，后果后来被深圳一家机构打上往涨了很多。关于这两次调研的细节，我的著作《亿元之路》里有具体的描写，这里不赘言。
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7 p4 v) b- w. C4 K问题是，很多人随后都发现了往公司调研的有利可图，于是簇拥而往。尤其是2006年股改后两年到达颠峰，基金司理和研讨员只要往开会，就能获得内情信息，就能获得红包，还能拿到一笔可观的利益费。随后，`8BC1`7、D1`4，1A开始冲击内情交易，上市公司的董秘开始不敢胡说话，垂垂的，往公司调研已经酿成鸡肋——你往，基础得不到什么信息；你不往，获得的信息也并不少。+ Z* @/ U/ d/ H( X+ G/ y
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5 i) Q3 f. c, Y9 L, J/ _) P这里，存在一种调研悖论：假如你往了，能获得更多非公开的信息，则调研是有收成的；假如你往了，没有获得任何非公开信息，则调研是惨败的。可是，假如你有收成，就说明公司信息披露不同规，长短法的。假如你调研有收成并据此往操作，就组成内情交易，涉嫌犯法。
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5 D! c1 U) K5 D' `既然如此，此刻往调研，还有什么意义呢？
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; }3 [+ @* H# a2 }我最后一次调研上市公司，是2006年往岁宝热电（600864）和洽当荚定600467）。那时岁宝热电持有大批友生银行的股票，股价甚至低于持股的市值。我往沟通一下，想了解公司是否盘算出售获利。7 c0 Z- c7 x0 a- g8 \$ A- N: c
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. a+ X# J/ i! R+ J c2 E0 @后来的后果，是股价上涨10倍多，当然我并没赚那么多。往好当家是想看看海参养殖的平安性，结论是不容乐观。所以回头获利后，我就从来没有碰过海洋养殖的股票。. X' V; T8 D; }3 u: j. c# q( m
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% u1 G( N# w( A8 ^+ R! Q从那今后，我就不再往公司调研，由于感到基本没用。几乎所有股票的交易信息，都可以汇集到并分析出来。公司是否出利好新闻、出新闻的┞锋正意图，完整可以从公开信息中找到谜底。甚至于公司的将来可能的行动，也完整可以预测出来。
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2008年股市最低迷的时候，我曾出击攀钢钒钛的权证；2010年7月，股市表现欠佳的时候，我曾出击恒星科技。这两次交易，都曾持仓到达市值的20%以上，算是重仓交易了。但所有信息我完整是依据各类渠道揣度出来的，甚至没有给上市公司打一个德律风。最后获利都很丰富。
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此中，恒星科技在股价上涨150%后，我们全部出货了，由于依照价值判定已经到头了。没想到后来泽熙参与，股价又翻一番，阿谁钱不是我该赚的，也就不懊悔了。3 S5 F4 m8 `; s. Q0 n
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后来我传闻，因为恒星科技股价涨幅很大，`8BC1`7、D1`4，1A的人曾往把恒星科技所有稳重仓的┞匪户调取查阅，分析此中的过程是否有内情交易。我闻此新闻，心底坦荡。相反，那些依据内情交易操作的人，不知道要费几多工夫往摆平了。
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现在，上市公司的董秘学会了规范，学会了缄舌闭口。只要不是关系很是铁，人家基本不会说真话。见了董秘不见董事长，也基础没啥用。但你就算见了董事长，也会见临前述的悖论——你是否有勇气和信念接收内情交易的质疑呢？) y( w" B- _, ^5 v; @. y" |
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/ e( `1 E9 m" _' ]& X, k5 R' V! a% x/ z8 B并且，最为主要的是：假如公司大股东希望股价上涨，那么，无论是谁往调研，所有的人城市给你说利好新闻，吹捧自身多牛，所以10多年前，上百人组团往银广夏调研，后果集体上当。假如大股东希望股价下跌，自身低位增持，那么，无论你关系何等铁，他们也只会说公司不好，让你警惕。今后假如涨上往，他们有各类遁辞来说明。. k f9 t% C+ i+ U+ Y5 ?- h0 r
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8 }2 k. k: L! Z* k! z7 d5 U所以，假如工夫够了，不往调研，炒股也赚钱；假如工夫不敷深，往调研就是花钱买罪受。对卖方研讨员而言，调研无异于借助***的旅游，对自身有益，对研讨机构而言基础没啥用。' v# f4 O- A6 A7 [2 J
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. M1 K( w; ]7 z2 @; b趁便说一句，巴菲特关投资的早期，还往公司调研。比来50年，他往哪里调研过么？谁能告知卧犊股票论坛 www.simu001.cn【第一私募论坛】www.simu001.cn】 | 
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