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周末没事分析分析市场。
9 |! o0 Z: N. D起首，股市长期回报率就是每年8-11% 大盘股8%，小盘股11%
% T. r$ M6 w- J' [# ^那么看一下全部指数：
8 d. ]: Z, z2 a5 E7 F上证指数1990年开盘100点，按100点为基准点，到现在2020年共30年，按8%收益复利盘算，到本年年底公道点位为1006.27点。假如按12.3%的年回报恰恰是3246.33点，和现在点位大抵雷同。现在看上证指数是显着高估的。假如按8%的增长到2030年公道点位才2172.45点，2040年的公道点位是4690.16点，只能说2005年的大牛市透支了未来30年的涨幅。
$ L7 K; ?, _$ ~4 }( d- W* j2 @8 |; l B深证成指1991年开盘1000点，到现在是29年，深成指巨细盘股均衡按9%增长估值，那么到现在公道点位是12172.18点。和现在的12935点相差不大，那么深成指是比力公道的。4 G3 Q) k# H8 ~ b" l9 g: s5 g
上证50指数 2004年1月 基准点位1000点，假如按年增长8%估值，公道点位是3425点，现在是3264点，微微低估状态
- e! }2 W2 m4 h' q) r& q2 r沪深300指数 2005年1月 基准点位1000点，假如按年增长10%估值，公道点位是4177.25点，到来岁1月的公道点位4594.97点，现在点位是4626点，微微有点高估。! D/ B( C* N4 C1 j; V
再来看创业板指数2010年6月基准点位1000点，创业板可以用每年10%来估值，那么到现在公道点位是2593.74点。现在是2536点相差不大，现在创业板是公道的，就是说假如跌下来就是低估了。
4 C$ v$ U5 V. f' Q) M* f再来看一下香港恒生指数1964年7月31日100点为基准日，到现在一共56年，现在24352点，年符合增长为10.3%0 o3 [6 Z n" z% h* F& B4 \
再看一下纳斯达克综合指数1971年100点，到现在一共29年，复合增长恰恰每年10%。
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综合来看，假如在一个有效的市场，发达国家的公道增涨就是每年8%-10%。那么发展中国家增长要高一些，按10-12%估值，那么怎么看上证指数都是高估，创业板反而是低估一点，团体来看，现在A股并不吸引人，假如再团体下跌10%，那么创业板就会更吸引人，而上证这边看未来几年都是没有什么大机遇的，现在是显着高估状态。但是上证50是显着低估的。- ?1 O9 {$ g1 q6 h
$ F) `5 T& T: j; `, d1 l- v结论是 上证指数高估，深成指公道，创业板公道，上证50指数低估一点点。以是看团体市场，再往上涨就是高估了，跌下来才有代价，这个位置横盘不吸引人，到场只能拿一个每年10个点的稳固收益（长期来看好比20年周期），假如跌下去就是超额收益，尤其是创业板，中国的创业板应该可以给到11-12%的年增长率。 | 
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发表于 2020-9-12 08:40:00