兴业投资：OPEC+无动于衷，油价接近多年高位
5 T5 ~; K) I, s2021年11月2日
}& W! g! d1 G; i, t: S! L由于OPEC+无视原油消费国的增产呼声，且该联盟成员国10月原油产量低于OPEC+协议计划增幅，以及欧洲再次面临天然气短缺，国际油价周一稳步走高，接近上周创下的七年高位。但中国释放汽油和柴油储备，加之美国最大仓储中心的库存增加，限制了油价上行空间。截止美国收盘，美国WTI原油12月期货收涨0.57美元，或0.68%，报83.86美元/桶，最高触及84.86美元/桶，最低跌至82.77美元/桶;布伦特原油1月期货收涨0.79美元，或0.94%，报84.49美元/桶，盘中最高触及85.09美元/桶，最低跌至83.05美元/桶。+ X$ U! f+ T5 p7 F6 s5 i8 d2 E; x, g
多数OPEC+成员国无视美国等主要消费国要求其加快增产、帮助降低汽油价格的呼吁。美国总统拜登周六再次敦促有闲置产能的20国集团主要能源生产国提高产量，以确保全球经济更强劲的复苏，作为向OPEC及其合作伙伴施压以增加石油供应的广泛努力的一部分。美国、印度、日本等国正在发起一场运动，以迫使OPEC+更快地解除去年由疫情引发的供应限制。然而，多数成员国无视其呼吁。科威特周一表示，石油市场非常平衡，该组织应坚持其逐步增产的计划。几天前，伊拉克、阿尔及利亚、安哥拉和尼日利亚等其他主要成员也发表了类似的声明。
, S7 n* e7 @+ _" E, m( G6 B0 S“美国总统拜登呼吁那些有闲置产能的国家更大程度地加大原油生产。但OPEC+组织是否会响应这一呼吁值得怀疑。OPEC+组织中的两个主要国家沙特阿拉伯和俄罗斯表示，12 月的产量将按计划每日增加 40 万桶，”德国商业银行分析师称。9 g" p& c2 }2 S* h$ S9 |' Z* S
道明证券分析师称，“这与本机构专有的能源供应风险指针信号相匹配，该指针仅因伊朗这一不确定因素而出现波动，但不会因欧洲天然气和中国煤炭价格大幅下跌受到影响。毕竟，欧洲天然气价格正在崩跌，但在北溪 2 号项目仍未上马的情况下，预计今年冬天能源结构平衡仍将保持紧张。”
+ k- v" ^5 x" I. @& N D& SOPEC 10月石油产量增幅低于其与盟友组成的OPEC+协议中计划的规模，令供应短缺局面持续，支撑了油价。根据周一公布的一项路透调查，OPEC 10月产量为2750万桶/日，比前一个月增加19万桶/日，但低于供应协议计划的24.4万桶/日的增幅。随着需求复苏，OPEC及其盟友组成的OPEC+正在放松2020年4月开始实施的减产措施，但由于一些成员国产能不足，该联盟并未达到政策承诺的增产规模(逐月增加40万桶/日)。由于OPEC整体月度产量增幅并未超过配额，10月的减产协议执行率从114%提高至118%。2 P/ U* h- N0 X8 o- |
此外，在俄罗斯调转部分天然气供应方向，阿尔及利亚停止向西班牙供气后，欧洲再次面临天然气短缺。欧洲天然气价格周一创下两周最大涨幅，上周下跌26%，这也给油价带来额外提振。周末期间俄罗斯天然气改变了惯常的方向，开始从德国输往波兰。西班牙获得的天然气减少，因为阿尔及利亚经摩洛哥向其输送天然气的25年过境协议因没有续约已经到期。俄罗斯总统普京已经承诺向欧洲供应更多天然气，但至今还未付诸实施。/ i1 I9 }3 z3 i1 d8 n
到2022年6月底，布伦特原油价格将触及每桶120美元。美国银行分析师表示，汽油需求激增，中间馏分油(如柴油和航空煤油)的反弹，再加上炼油产能的限制，可能会加速油价上涨，直至2022年。美国银行分析师在《每周全球能源》报告中将2022年布伦特原油价格预期从每桶75美元上调至85美元，还将2022年WTI原油价格预测从71美元上调至82美元/桶。2023年布伦特价格预期从每桶65美元上调至75美元，WTI价格预测从61美元上调至70美元。未来石油供需看起来并不“异常紧张”，非OPEC+的供应增长应该能够跟上未来两年的需求，由于投资不足，预计OPEC+闲置产能下降。如果在第26届联合国气候大会上没有出现深度脱碳承诺，那么长期油价可能会突破每桶50-70美元区间，石油替代天然气、航空旅行增加以及全球天然气和煤炭价格上涨等原因也促使其提高油价预测。) w) U' w6 i, A+ r& q
不过，美国最大仓储中心的原油库存增加，表明供应紧张局面可能正在缓解，令油价涨幅受限。能源调研机构Wood Mackenzie的数据显示，俄克拉荷马州库欣原油库存在10月26日至10月29日期间增加大约85.2万桶。加拿大帝国商业银行私人财富管理高级能源交易员Rebecca Babin表示，“库欣库存下降趋势的任何逆转，至少应该能平息有关库存的恐慌情绪。”" @' M, H7 i: l5 H5 P7 w1 F
此前，全球第二大能源消费国中国释放汽油和柴油储备以增加供应，给油价上行带来压力。中国国家粮食和物资储备局周日发布公告称，根据近期国内成品油供需形势，针对部分区域保供稳价需要，近日开展年度性国家储备成品油轮换工作，此次轮换出库的汽油、柴油用于增加市场资源、缓解供应紧张，发挥国家成品油储备市场调节作用。
; t+ G; U; n8 E! a" j1 B( w接下来，市场参与者将关注美国石油学会(API)的每周原油库存报告。此前截至截至10月22日当周，API原油库存增加231.8万桶至4.138亿桶，前一周增加329.4万桶，预期增加165万桶。若库存增加料威胁油价的上行。此外，原油投资者将继续关注最新的病毒动态、伊朗核协议会谈和中东地区紧张局势发展以寻求短期交易机会。3 f$ K \4 r* Z n+ B
美元指数
& J4 T+ V1 u. D! h美元指数周一早盘延续上周五的升势，但达到94.271半个月新高后震荡走低，触及93.827低点，因美国制造业数据显示该行业活动放缓。同时，美国股市受稳健的企业业绩报告提振收高，市场乐观情绪回暖也削弱了美元吸引力。
4 O/ T- k$ a# B美国制造业的经济活动在10月份继续扩张，尽管增速略低于9月份，IHS Markit的制造业PMI终值从60.7降至58.4，低于前值和市场预期的59.2。IHS Markit首席商业经济学家克里斯?威廉姆森评论数据时指出：“10月份，美国制造商报告称，供应链又出现接近创纪录的延长，零部件短缺将生产增长限制在去年7月以来的最低水平。尽管由于供应和劳动力的限制，生产增长目前已低于疫情前的长期平均水平，但需求增长——以新订单流入衡量——仍远高于趋势水平，不过10月份有所放缓。”美国的供应链压力并未减弱，这给美国国内生产总值(GDP)短期增长带来下行风险，给通胀也带来了明显的上行风险。1 I) t6 H6 i- K% d
美国供应管理协会(ISM)周一公布的调查显示，美国10月制造业活动放缓，10月ISM制造业PMI从上月的61.1降至60.8，市场预期为60.6。该调查的进一步细节显示，就业指数从50.2小幅上升至52，而价格支付指数从81.2跃升至85.7。最后，新订单指数从66.7降至59.8。在评论这些数据时，ISM制造业商业调查委员会主席Timothy R. Fiore指出：“制造业经济的所有领域都受到原材料交货期创纪录长、关键材料持续短缺、大宗商品价格上涨和产品运输困难的影响。”/ L+ z0 h2 x! h3 v' L" ~) l
技术分析5 W4 m' p4 C- d; Z' Z
美国原油
; ]8 u7 v E0 A5 w, T3 E3 G" ~$ { c( i日图：保利加通道收敛，油价在中轨附近发展;14和20日均线看涨;随机指标走高。" }" w( ^) b% t1 O" F4 A
4小时图：保利加通道上扬，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走低。
" l! O5 ^$ U: c: M3 K1小时图：保利加通道收敛，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。
E7 h" q6 e8 t' P1 ]7 E( t" ?% `综述：预计日内油价将在82.70-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月27日高点84.50，突破后将上探11月1日高点84.85，然后是10月25日高点85.40和2014年10月10日高点86.30，以及2014年10月8日低点86.80和2014年10月9日高点87.95;而下方支持留意10月29日高点83.70，跌破将下探10月28日低点83.20，然后是11月1日低点82.70和10月27日低点82.00，以及10月29日低点81.40和10月19日低点81.05。1 @2 o$ E1 Y- _$ k
布伦特原油
9 E, ]6 t9 X$ p3 p- v日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
# H& g0 k' B# S8 t- ^' g4小时图：保利加通道扩散，油价靠近上轨发展;14和20均线看涨;随机指标走高。
+ G* T6 u- E0 c; i5 H/ @4 B- ]1小时图：保利加通道上扬，油价在中轨上方发展;14和20小时均线看涨;随机指标自超买区回撤。9 D: F- R# c! T6 [- X
综述：预计日内油价将在83.60-86.25区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注11月1日高点85.05，突破将上探10月25日低点85.55，然后是10月27日高点86.25和10月25日高点86.65，以及2014年10月30日高点87.05和2014年10月29日高点87.90;而下方支持留意11月2日低点84.40，跌破将下探10月20日低点83.60，然后是11月1日低点83.05和10月29日低点82.50，以及10月28日低点82.25和10月8日低点81.90。
) X5 r, P9 W6 V7 U% ~+ p( d4 v周二关注：9 g" R7 y. Q# H0 W- x P
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发表于 2021-11-2 16:24:43