年报体现不佳。好当家2009年业绩为2005年以来最差，净利润一连两年降落35%以上，净利润仅相当于2007年高峰时的37%。. U& s+ D, q1 ^, d& J+ D6 q9 m
2009年海参量缩价跌。海参捕捞量降落与需求羸弱、气候非常有关，而均价较低重要是出货量较大的上半年均价水平低，年底已升至较高水平。
# t3 e* }2 t9 O; h; S8 c 本年海参量价齐升。需求规复、供给告急两大因素使代价回到汗青高位，上半年捕捞量高出600吨，预计整年捕捞量高出1200吨，均价高于170元/公斤。0 _6 [6 ^3 [; ~$ s. s" G
海蜇来年有望翻番。新建1.2万亩养殖区预计2011年6月合拢，如时间共同，当年海蜇可在现在底子上翻番，贡献增量毛利7000-8000万。# I3 i; |! a- i7 a; P9 F# y# R/ [% x
苏山岛海疆作为战略储备。20万亩海疆中9万亩适当养殖海参，还可养殖包罗江珧贝在内其他多种海洋生物，公司将在符合的机会从养殖周期短的品种开始，渐渐开辟。 P! z8 n7 W! G* m( D
估值颇具吸引，提拔评级至“增持”。基于海参量价齐升的预期，我们提拔好当家2010-12年EPS推测到0.26/0.33/0.39元，估值水平在重点覆盖农业公司中颇具吸引力。我们提拔其投资评级至“增持”，目标价10元。（国泰君安证券）+ p9 e$ H# R- ^ g3 I5 o3 A
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发表于 2019-5-6 09:02:35