兴业投资原油周评：伊朗原油入市和亚洲疫情担心，国际油价上周重挫约3%

显示全部楼层 · 发表于 2021-5-24 19:49:51

兴业投资原油周评：伊朗原油入市和亚洲疫情担心，国际油价上周重挫约3%

2021年5月24日

由于规复伊朗核协议希望顺遂导致市场担心伊朗大量原油流入市场，以及亚洲新冠疫情仍然严肃，拦阻脆弱的燃料需求复苏，国际油价上周创一个多月以来最大单周跌幅。但墨西哥湾气候令市场担心本地原油生产大概停止，以及西方国家疫苗接种和渐渐开放经济，提振燃料需求复苏乐观感情，限定了油价的下行空间。停止收盘，美国WTI 7月原油期货整周累计下跌2.87%，收报63.61美元/桶，当周最高触及66.99美元/桶，最低跌至61.55美元/桶。布伦特7月原油期货整周累计下跌3.17%，收报66.65美元/桶，当周最高触及70.20美元/桶，最低跌至64.54美元/桶。

颠末数周探讨后，规复伊朗核协议取得了紧张突破，这给油价带来极重的下行压力。原油多头担心，重返2015年的协议大概会使美国取消对这个波斯湾国家的原油出口制裁，从而进步更多伊朗原油供应重返市场的大概性。如果告竣协议，美国将取消对伊朗原油出口的制裁，伊朗大概提供约100-200万桶/日的额外石油供应。

与此同时，投资者仍然担心，亚洲新冠肺炎病例的连续增长和新的限定性步伐的实行大概会拦阻脆弱的燃料需求复苏，对油价反弹构成威胁。根据最新统计数据，印度累积确诊病例靠近2600万，排在环球第二。印度都城新德里首席部长凯杰里瓦尔克日公布，为了巩固当前的抗疫结果，当局决定将新德里现行的封锁期再延伸一周至5月31日。同时，作为环球第四大石油入口国的日本也陷入新冠肺炎疫情漩涡之中，日本医疗专家答应了当局的发起，将南部的冲绳县增长到10个须要采取最严格告急步伐的县，本地告急状态从5月23日连续至6月20日。而东京都、大阪府、爱知县、北海道等9地的告急状态，实行限期将连续至5月31日。别的，新加坡和台湾也规复了封锁步伐。这必将导致燃料需求大幅降落。

上周美国原油库存增长，也给大宗商品代价施加下行压力。美国石油学会(API)最新数据表现，停止5月14日当周，API原油库存增长62万桶至4.789亿桶，前值镌汰253.3万桶，预期增长205万桶;汽油库存镌汰283.7万桶，前值增长564万桶，预期镌汰50万桶;精粹油库存镌汰258.1万桶，前值镌汰87.2万桶，预期镌汰89万桶;库欣原油库存增长5.3万桶，前值镌汰120.9万桶。美国原油库存增长也进一步加大了油价看跌压力。美国能源信息署(EIA)的数据表现，停止5月14当周，美国原油库存增长132万桶至4.861亿桶，预期增长200万桶，前值镌汰42万桶;汽油库存镌汰196.30万桶，预期镌汰7万桶，前值增长37.8万桶;精粹油库存镌汰232.40万桶，降至2020年4月以来的最低水平，预期镌汰11.67万桶，前值镌汰173.4万桶;俄克拉荷马州库欣原油库存镌汰14.2万桶，前值镌汰42.1万桶。别的，上周美国国内原油产量持平于1100万桶/日。

别的，美国钻井公司连续附近增长石油和天然气钻井给油价构成肯定压力，自客岁8月触及记载低位以来，随着油价回升，生动钻机数也不停在暖和增长。生动钻机数是衡量将来供应的一个指标。美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)最新数据表现，停止5月21日当周，原油钻井总数增长4座至356座，预期为356座;天然气钻井总数镌汰1座至99座，预期为102座;原油和天然气钻井平台总数增长2座至455座，预期为460座。

然而，在西方国家以令人印象深刻的速率举行疫苗接种和经济渐渐重新开放之际，投资者对燃料需求复苏仍持乐观态度，这限定了油价跌势。意大利卫生部发布声明说，意大利北部瓦莱达奥斯塔大区的疫情风险品级从中风险“橙色”调降至低风险“黄色”，该行政下令将于下周见效。届时，意大利全境都将属于疫情低风险“黄色”地域。西班牙也思量在得当放宽逼迫大众在户外佩带口罩的步伐。别的，法国、葡萄牙和荷兰也放宽了旅游限定。英国经济也在封锁4个月后重新开放。随着美国放宽疫情管制步伐，越来越多美国大众开始自驾游，汽油需求攀升。美国银行环球研究分析师指出，后疫情期间的需求远景已经在拉升远期油价，而永世性避用大众交通体系也会提拔石油需求。

美国国家飓风中心(NHC)上周五表现，在墨西哥湾西部形成的气候体系有大概性在将来48小时内形成气旋。美国飓风季候通常从6月1日开始，到11月尾竣事。墨西哥风暴形成时，大概会撤出海上油气田员工，临时停止油气生产，导致原油供应紧缺，一样平常情况下都会推动油价大幅走高。

预测本周，原油生意业务者除继承关注API、EIA原油库存和贝克休斯石油生动钻井数据外，还需注意的美国经济数据包罗：4月芝加哥联储天下活动指数、3月FHFA房价指数、4月新屋贩卖、5月里士满联储制造业指数、5月谘商会消耗者信心指数、第一季度国民生产总值(GDP)修正值、第一季度个人消耗付出(PCE)物价指数修正值、4月耐用品订单、每周申请赋闲接济金人数、4月成屋签约贩卖指数、5月堪萨斯城联储制造业综合指数、4月PCE物价指数、4月个人收入与付出、4月批发库存、5月芝加哥采购司理人指数(PMI)和5月密歇根大学消耗者信心指数。起首，需特意关注的是消耗者信心指数：美国消耗者信心在5月初不测大幅降落，由于不绝上升的通胀日益令人担心。观察表现，消耗者预计将来一年通胀率将升至4.6%，为十年来最高，43%的受访者预计代价至少上涨5%。因此，更多的消耗者预计通货膨胀的上升速率将快于收入，这给消耗者付出带来了风险。不绝上涨的代价和连续的需求为通胀生理创造了潜伏的空间，包罗在进一步涨价之前增长购买量或要求雇主进步工资。消耗者广泛对汽油、住房和汽车代价上涨表现担心。其次是美国第一季度GDP：由于广泛的疫苗接种和来自当局付出的资助，美国经济渐渐回暖，经济活动将在2021年开始发达发展。本年第一季度，美国国内生产总值(GDP)初值按年率盘算增长6.4%，为自2003年第三季度以来的第二高增幅，我们预期本季度GDP修正值将为6.5%，上一季度为4.3%。这表明经济已经开始运转，本年将是繁荣的一年，很显着，美国消耗者正在为经济提供动力，企业也在大力大举投资。消耗者在本季的经济中占68.2%，并将付出增幅扩大至10.7%，相比前一季度进步了8.4个百分点。接着是美国4月耐用品订单数据：作为美国制造业紧张的评估数据，其连续性非常紧张。3月耐用品订单团体表现弱于预期，表明制造业出现短期逆向趋势，这紧张是新冠病毒大盛行导致制造业现在遇到制造商质料和配套短缺。一旦环球供应链正常化，而且企业可以把握所需的投入要素，预计制造业反弹将较已往两次阑珊后出现的反弹还要灵敏。因此，FYCM兴业投资(英国)分析师预计，4月耐用品订单增长0.8%，3月份增长1%;不包罗运输在内的焦点耐用品订单将增长0.7%，3月数据为增长2.3%;不包罗国防在内的焦点耐用品订单将增长1.6%，3月为增长1.8%;不包罗飞机的非国防耐用品订单料增长1.5%，3月数据为增长1%。周四的每周申请赋闲金人数也是市场关注的焦点，由于该数据可以大概比力快速的反应美国就业市场的厘革，对美国经济远景的预期有比力紧张的参考代价，尤其是美联储调解政策框架后。最新数据表现，停止5月15日当周，美国初次申领赋闲接济金人数为44.4万，低于市场预期的45万，而前一周数据由47.3万上修为47.8万。而停止5月8日当周，经季候调解续请赋闲金人数到达375.1万，较上周修正后的水平增长了11.1万。初请赋闲金人数降落表明就业市场正在稳步复苏。美联储最为青睐的通胀指标——个人消耗付出(PCE)物价指数近期已经逾越了美联储设定的2%目标，紧张是由于为应对新冠肺炎疫情而采取的大规模量化宽松货币政策和联邦当局发放的新一轮刺激支票，刺激大众消耗，推高物价。我们预计4月PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨2.2%，而焦点PCE物价指数环比和同比分别上涨0.7%和3%。鉴于拜登当局实行新一轮刺激法案和基数效应，我们预计4月个人收入和付出将在3月大幅飙升后将放缓，料分别降落14%和增长0.6%。此前一个月分别为增长21.1%和4.2%，个人收入创有记载以来最大月度涨幅。央举措态方面，圣路易斯联储主席布拉德、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席博斯蒂克、堪萨斯城联储主席乔治、美联储理事夸尔斯将在差别场合发表发言，投资者可以从中探求将来货币政策路径和经济复苏远景的更多信息。别的，美伊核协议会商、环球疫情和疫苗接种的最新希望、地缘政治局面的发展也是时间影响着投资者的感情，都将对油价产生影响。

技能面上看，美油周图保利加通道收敛，油价回撤至中轨企稳，14周和20周均线上行势头趋缓，慢步随机指标走低。K线图收大实体阴，表明空头占据主导职位，预计本周仍面对下行风险。支持分别位于63.30、62.30、61.20，阻力依次是64.80、66.00、67.00。

布油周图保利加通道收敛，油价回撤至中轨企稳，14周和20周均线上行势头趋缓，慢步随机指标走低。K线图收大实体阴，表明空头占据主导职位，预计本周仍面对下行风险。支持分别位于66.00、64.80、63.50，阻力依次是67.80、69.00、70.20。

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