根据披露的机构调研信息，10月29日，天弘基金对上市公司天合光能进行了调研。
4 R2 G( _( O; z# q" |' e基金市场数据显示，天弘基金成立于2004年11月8日，截至目前，其管理资产规模为10395.08亿元，管理基金数299个，旗下基金经理共44位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为天弘中证中美互联网A（009225），近一年收益录得45.23%。
6 L' b" m0 K3 _* k9 L8 A3 o4 _) X附调研内容：
. |' }# W2 v# m$ _8 V) e6 _$ p 一、公司2023年前三季度经营情况介绍1、前三季度公司实现营业收入811.19亿元，同比增长39.38%；实现归母净利润50.77亿元，同比增长111.34%；扣非归母净利润51.20亿元，同比增长128.49%。/ t+ J" T) R3 }" L4 U( k7 D
2、出货方面，2023年前三季度公司组件出货量45-46GW，分布式系统业务实现出货近7GW，支架业务实现出货5.6GW。& @+ o8 z# I5 o. q3 b
3、产能方面，预计2023年底公司硅片产能达到50GW；电池产能达到75GW，其中N型电池产能达到40GW；组件产能达到95GW。
6 M; C; q7 R9 i 二、交流问答环节4 E$ K1 S' h/ @4 N- k( o7 w
问：公司对明年组件价格及盈利的展望？
: j+ Z$ P% m; D* ]# U答：未来组件价格和行业盈利预计会出现两个分化，一是龙头企业和其它企业的分化，二是国内产能和海外产能的分化。客户优先采购龙头企业的产品，龙头企业订单持续增长，较高的开工率也形成了成本优势。海外产能面对的是短缺市场，相比国内的产能，海外产能能够创造更好的利润，而龙头企业有经验和水平去做海外产能布局。
" d* Z* K }) A$ c( E, V4 j- Q4 b, R$ w; V8 I6 G5 L- V/ n0 h( Q3 t# b
问：公司对明年全球组件市场需求展望？) I2 E' `* ?0 \2 b/ H! K0 A
答：2024年全球组件市场需求预计将达到600GW，其中中国市场的增长是主要动力，欧洲和美国市场的增速大概在20%-30%的水平，明年全球组件市场需求增长的确定性很大。储能市场需求的增长也很快，光储一体化会是趋势。, x& |# s( e; c& m) T" m
1 q( x2 `2 R1 m8 m/ ?+ B' B
问：行业竞争加剧后盈利是否存在压力？6 W* S" [' m5 p* g; t2 ]2 e
答：天合的战略布局和品牌优势明显，竞争环境下仍能保持单W盈利的稳定，甚至可能会进一步提升。组件是“订单式”销售模式，价格调整存在滞后性，不能用现在的价格去看后期的盈利。长期来看具有品牌渠道的优质龙头企业会有很大优势，并获得超额利润。 P6 z6 H3 ]& R, ~
9 O6 e0 `+ X% o3 `问：在中美关系缓和的背景下，公司在美国市场的布局情况？1 C/ X6 C7 A/ ^2 O* U
答：美国市场由于存在一定的贸易管制和关税壁垒，是供不应求的高利润市场。公司针对美国市场的布局情况：1）公司在东南亚建设有6.5GW的一体化产能，产品主要供应美国市场；2）公司在美国正在建设5GW组件产能。
8 P& h: t' D; p) v9 D, \
. I2 k3 _; I; V& b' S# O( z问：公司今年TOPCon产能建设进展？
, W$ h5 t# q n& a( E% N0 C: ~2 Q答：去年年底公司TOPCon电池产能为10GW，今年淮安一期5GW项目，淮安二期10GW项目，青海西宁5GW项目已陆续投产，年底淮安三期10GW项目也将投产。预计到2023年底，公司TOPCon电池产能将达到40GW。
: i( _" a# }# V0 M* j' u$ [6 F) d4 F, b! y) Y8 l
问：公司储能业务后续布局情况？
, A, l6 C5 L( d# y% D答：在未来的5年内，公司的储能业务和光伏业务处于同等重要的地位，公司大储和户储业务协同发展。产能方面，预计2023年底公司储能电池、直流电池舱及交直流产品组合达到12GWh产能，2024年二季度末达到25GWh产能。储能和光伏的用户重叠度很高，而天合在光伏产品销售端具有明显的品牌、渠道、全球化优势。明年公司储能业务的销售规模和市场地位预计能够得到进一步提升。( k6 l1 k6 s3 h8 R* G7 L0 V$ Q$ n) t
4 a2 |7 Z8 ^! |6 q2 N
问：阿联酋项目的具体规划？
9 f9 o3 w1 d# h S答：阿联酋项目垂直一体化大基地包括5万吨高纯硅料，30GW晶体硅片和5GW电池组件，分几期完成。其中第一期是5GW晶体硅片项目; | 
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2023-11-3 07:53:23