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第一私募论坛[http://www.simu001.cn]1月13日,沪指下跌2.42%,失守3000点。一时间,减持新规为大宗交易留后门的之说四起,本文意在还原大跌的数据:倘若大宗交易导致了下跌,那监管部门应该同等看待予以封堵。反之,也应该取消相对应的减持限制。下跌的锅,应该谁背?
$ b4 _# A( e5 C股市下跌后就应该该“减持”背黑锅?
* ~$ f' Y1 _' W* m- W C减持新规出台后本意维持稳固,而效果却出乎人们的意料:1月11日,减持新规实施的第一个交易日,千股跌停再现,大盘暴跌5.33%,截至13日收盘,大盘累计下跌7.43%。0 H, _2 b& u# g
先看一下数据,今年以来,处于交易状态的2593只股票平均跌幅为24.55%,而在上述出现的通过大宗交易减持且处于交易状态的5只个股平均跌幅为25.70%,和A股整体平均跌幅相等。另外值得重点关注的是,在A股历史上一共发生过三次资本减持高峰,分别处于2007年4月至2008年1月这个时间段、2009年5月至12月期间于2015年1月到6月期间。上述三个阶段都发生在行情整体比较火热的阶段,而减持并没有改变市场继续上涨的趋势。可以看出,股东的减持行为对个股股价的影响比较小。
, q* ?- Y# {& Z6 X0 d( g跟据证券时报·数据宝统计的,截至到12日承诺不减持的70家公司当中,只有二十三只跌幅低于20%。还有十八只跌幅超过30%。0 l( @- Q+ r- m- h( q/ n- A* R
高管增持的个股股价表现的又如何?
( [2 l d; O# t: ^' E数据宝统计显示,年初以来的265笔高管增持平均浮亏了10.35%,其中,九成就跌破了购买成本,仅27笔增持就能收获浮盈。1 o! n/ j& C9 |# t( ]3 N
估值、估值、还是估值
; }- f7 p; C" B: g$ c/ C% u) j# q+ cA股的减持压力主要集中于中小创公司。统计数据显示,截至1月13日,中小板和创业板市盈率仍然高达50倍到72倍,两者今年以来的跌幅分别为21.34%和24.11%,而同期大盘的跌幅是16.66%。, s) X8 I2 u: G6 t
市场分析人员已经指出,减持新规出发的初衷是由实现“疏堵结合”,其中,避免规范的大宗交易减持或出于对重要股东权益的综合权衡和考虑。4 B8 X: _, a( h+ s. K3 n: a4 T y
综上,股市中自有其内在的运行规则,A股频繁的暴涨暴跌,并不能将责任归咎于某一项政策。A股企稳,更需要稳定的政策预期、稳定经济预期、甚至成熟的投资者预期。至于一时涨跌,就该让凯撒的归凯撒,市场的归市场吧。
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