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淡定看待短期波动 结构性牛市有望

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发表于 2016-1-15 17:55:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
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0 t' F/ Q5 k; U   当前的市场大幅地震荡,使朋友们焦躁不安,新年的前四个交易日两次熔断爆发,股指一路下跌,一度逼近了2850的低点。后市A股怎么走?是强势反弹?抑或持续探底向下?3 X$ G! N& R; E' f
   对于这些问题,昨日闻名的经济学家、重阳的投资总裁王庆博士出现在了2015浙江的投资理财峰会,身为特邀嘉宾和现场的投资者分享了对中国资本市场的看法。
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1 ~1 Z, f, W8 ~/ v$ i 一:暴跌是情绪化的过度表现
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/ ~) H; A# b% F; M5 G, [5 o “回首2015年,国内股市历经翻天覆的变化,变了的是市场一些本身的行为,如估值、杠杆,驱动股票上行的最基本因素没有改变,当前市场这些变化很大程度上,是股市短期之内情绪影响造成的。”重阳投资合伙人王庆博士解读近一年股市的上蹿下跳时认为,“影响股市的最重要因素为利率”。过去这一轮股市的上涨实际上是2014年10月央行降息触发的。从2014年的2000点那个时候,A股显然低于趋势均值的情况下,有一个回归均值的历程,可因为A股的任性特征,回归均值的进程并没有停下来,结果就超调了,超调后就需要再次修复以回归均值,这就导致了7月份的股灾。
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8 b  s- D+ D3 N/ n   汇率为另一个变化因素。实际上,今年1月份以及去年8月份的调整都源于汇率。去年8月11日新汇改启动后,因股市对人民币汇率的贬值预期很强,在8月份市场出现了又一次调整,直到指数跌到了3000点以下;而今年年初人民币汇率短短一周之内贬了3%-4%,也引发了股市的过度反应,结果一周多的时间跌了30%。! ]( H0 g1 N7 |, ^

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   二:中长期结构性慢牛市场可期
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    年初以来,利率的变化引起了投资者的普遍关注,股市一度丧失理性大幅暴跌,投资者情绪的驱动是很大一部分原因。
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   当前中国经济面临着新常态:低增长、低膨胀,低利率。利率依旧存在着下行空间,这也是经济基本面。纵观中国经济的宏观整体之面,整体利率下行、汇率有贬值压力,可整体上不会出现大的贬值。影响资本市场的,除宏观因素之外还存在制度性的因素,比如注册制。王庆认为,注册制改革自身存在多种优势,会增加新股的供应,会根本解决中国股票市场一些深层次问题。
6 p$ R: l3 }* K4 v6 \3 }- N6 V  展望当前的A股市场,会更可能显现出结构性慢牛的特征,机会没上一轮牛市那么凸显,顶多是慢牛,可于慢牛的背后将会显现出非常鲜明的结构性特征,就是结构性的牛市。8 E4 F4 Y# F4 x' J6 o, z
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  “从总体上来讲我们并不悲观,跟2015年比,2016年可能不再重现大牛市,顾及到股民们的情绪,历经2015年的风险变化,情绪不会上升,难以再疯狂起来。就心理学角度而言,受到伤害题材也须花三年时间才能够忘记,所以这个因素必须考虑进去。”王庆坦言。
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" h9 B1 K: Y! k  三:未来蓝筹股将更具投资价值
2 e3 l1 J+ L( m4 y" U( G若想做投资的大赢家,了解A股的特性很重要。即便市场历经振荡,可市场的主逻辑主要受什么影响?背后因素又发生了哪些变化?针对这些变化最重要的,即是做前瞻性预判。0 Y" n! _- \, z# H
近年来,中国的储蓄快速地增长、财富积累很快。15年历经股灾后,无论是沪深三板,创业板还是蓝筹类股估值迅速地下降,很多场外配资、场外杠杆均进行强平,实际上,A股已回归均值。$ v9 y  S# M+ X  p
   朋友们还须关注的是,目前的一轮暴跌,是股市本身一些行为在变,比如估值下降、去杠杆等等,但没有变的是驱动股票上行的最基本的因素,例如,居民财富结构以及利率下行调整,所以说,当前的暴跌是市场短期之内受情绪的影响,股市做出了过度反应,夸张地放大了后市对风险的预期,因而这个时候最须保持一份冷静。
) h2 {* b* F7 W$ v# Y) t2 T怎样面对风险的变化?朋友们须保持镇静,判断系统的风险须具备自己鲜明的判断力,完全可能把风险转化成投资的机会。在实际的操作中能通过逆向投资来实现,也就是别人疯狂之时自己保持一份冷静,他人过度失望的时候,你应该积极。! L) ~1 n& g" C( I

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发表于 2016-1-15 17:56:23 | 显示全部楼层
几头雾水…
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发表于 2016-1-15 18:16:15 | 显示全部楼层
不错 不错  比我强多了
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发表于 2016-1-15 18:20:14 | 显示全部楼层
我该不会是最后一个顶的吧
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发表于 2016-1-15 18:24:07 | 显示全部楼层
不错,感谢楼主
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发表于 2016-1-15 18:24:48 | 显示全部楼层
终于看完了~~~:)
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