10月28日周日，贵州茅台披露公司三季报，财报表现，2018年第三季度，公司实现营收188.45亿元，同比增速仅为3.2%，三季度归属股东净利润为89.69亿元，同比增幅仅为2.7%。而客岁同期，公司三季度营收及净利润增长分别高达115.8%及138.5%。
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<img id="aimg_CfUI8" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000021" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />4 L$ {7 ^7 [) u# L z& ?- t; ]8 t
陈诉期内，贵州茅台实现业务收入522.42亿元，同比增长23.07%，净利润为247.34亿元，同比增长23.77%。而相比之下，客岁同期，公司实现业务收入424.5亿元，同比增长59.4%；净利润为199.8亿元，同比增长60.31%。而之前中报表现，公司实现业务收入333.97亿元，同比增长38.06%；实现业务利润228.80亿元，同比增长41.90%。
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7 W: y+ H) k5 f- M1 I( B% n 三季度数据表现，2018年第三季度，公司实现营收188.45亿元，同比增速仅为3.2%，三季度归属股东净利润为89.69亿元，同比增幅仅为2.7%。$ m( ]' @7 f( T/ S
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<img id="aimg_BDTn7" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000022" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />+ j% {; f1 U `, ^
而2017年9月末至本年9月末，贵州茅台5个单季度的净利润同比增幅分别为138.41%、66.84%、38.93%、41.53%以及最新的2.71%。净利润增速与之前4个季度相比，可以说是直线跳水。: Y/ X" i# z: H4 w6 _
1 X" k7 S) _! L5 C& n1 T& g <img id="aimg_dsbJZ" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000024" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" /> o% S1 @% W3 N. n; g7 \0 V
在净利润方面，思量到前三季度的数据以及市场猜测360亿元的下限，假如公司想要到达市场预期，公司4季度净利润须要到达约113亿元，而须要留意的是客岁4季度公司净利润仅为76.4亿元。以现在的状态，公司要到达市场预期的困难重重。! i$ e, s) N- l" z4 T
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<img id="aimg_Qwk4x" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000025" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />6 j8 Z0 D6 {3 b% [6 f) [
股东方面，香港中央结算公司维持本年以来的加仓节奏稳固。证金公司则是调解计谋，在减仓的门路上稍作停顿，于第三季度举行了约百万股规模的增持。
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<img id="aimg_qI72l" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000029" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />+ [; f, J, S" w$ z+ I
从公司产物布局上看，本年前三季度，茅台酒业务收入为462.65亿元，系列酒业务收入59.3亿元，茅台酒贡献了公司营收的88%，依然占据主导的职位。4 l( A( R7 Q# `
4 a* f6 w0 z, N. }2 g9 _7 N <img id="aimg_Lf4lI" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000031" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
) @$ H) v; G+ f5 H/ } 有业内人士分析称，贵州茅台很大概因可放量有限，以是在三季度做出调解，以提前应对四序度的影响。公司的做法肯定有本身的原理，大概在为调解代价体系做预备，包罗未来不提价、怎样做直营、增长代价防控等。# ?7 b( X8 z% F8 e2 K* m9 C
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这点在财报上也上也有所表现，从半年报以及三季报角度看，贵州茅台预收账款下滑明显。+ {# K$ O& \2 _1 u
$ B g: Y2 W. ` 客岁同期，公司预收款为174.72亿元，制止本年三季度末则降为111.68亿元。客岁上半年，这一数据为170多亿元，而到本年上半年末不敷100亿元。换言之，经销商预付的货款在大幅度淘汰。
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针对这一征象，某投资机构干系负责人给出了本身的判断。他以为，季度之间的利润变革的引导意义并不是特殊强，正常来说，不应仅关注单季度的利润，从预收款的角度而言，假如是出于保代价，这一阶段简直会出货少，预收款也会相应淘汰，这很大概也是在为后续做预备。, I! G5 M; }1 O# o g/ p" r
5 e J( w _+ H; v; E6 d <img id="aimg_w1BTi" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000032" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />1 P2 T" G% _2 K: ~* t
广发证券表现，从现在披露的三季报业绩来看，大斲丧增速放缓确实是一个究竟，三季报可选斲丧和必须斲丧均小幅减仓。但是，包罗食品饮料在内的斲丧行业超配比例仍旧偏高。
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( V+ i% i* n( k0 m1 N1 w7 r& @ 华创证券食品饮料行业分析师此前也指出，随着白酒行业的周期进入下半场，高发展放缓，挤压竞争加剧，行业会再次加速会集，短期增速调解放缓，厥后步入妥当慢牛，发起投资者用长线眼光看当下板块代价。
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上周以来，贵州茅台履历5连跌，周跌幅达8.94%创年内跌幅记载。茅台下跌动员整个白酒行业全线下挫。" m4 `. X& [+ \" D9 q3 ^
/ e2 V: K1 g* a9 X/ V <img id="aimg_Uf49j" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000034" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />; ~) | z* x9 [' w6 n. Y+ t; {! n
市场分析称，重要有三方面因素导致白酒股团体下挫：+ A8 _+ t, U1 f$ t
第一，此前市场听说白酒股将加征斲丧税；; |' M1 }* j' V( f4 ]
第二，根本医疗卫生与康健促进法草案二度提交审议，国家增强对公民过量饮酒危害的宣传教导，克制向未成年人出售烟酒；6 G& M- c9 T/ a# ]
第三，关于斲丧需求淘汰引发白酒业绩下滑的种种讨论。
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' j( [4 U7 a9 ^7 G) K7 [2 M* \/ Q* h 有分析指出，在国庆假期后，市场便有传言称中国高档白酒也将和游戏、烟等财产一样进一步进步斲丧税，以便为其他行业减税留下空间。固然该传言后续被酒业协会向导等多方认证为谎言，但在大盘大跌行情下，白酒板块及干系个股也在国庆后一连下跌。“固然白酒征税存不确定性，但市场对此还是心存担心的。别的，白酒行业前三季度业绩增速预计团体下滑，这也较为受到市场关注。”$ s! H5 e/ I$ _, e7 J9 n, p
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发表于 2019-5-1 02:12:17