10月28日周日，贵州茅台披露公司三季报，财报表现，2018年第三季度，公司实现营收188.45亿元，同比增速仅为3.2%，三季度归属股东净利润为89.69亿元，同比增幅仅为2.7%。而客岁同期，公司三季度营收及净利润增长分别高达115.8%及138.5%。' m& ]. Q8 n. B8 r: Q
, t9 y8 L0 c) c$ L% r! X) M z# o<img id="aimg_CfUI8" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000021" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
+ @% T% [5 j- L/ C. h" ^' e 陈诉期内，贵州茅台实现业务收入522.42亿元，同比增长23.07%，净利润为247.34亿元，同比增长23.77%。而相比之下，客岁同期，公司实现业务收入424.5亿元，同比增长59.4%；净利润为199.8亿元，同比增长60.31%。而之前中报表现，公司实现业务收入333.97亿元，同比增长38.06%；实现业务利润228.80亿元，同比增长41.90%。( s0 _6 l+ C9 p* R( [3 @
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三季度数据表现，2018年第三季度，公司实现营收188.45亿元，同比增速仅为3.2%，三季度归属股东净利润为89.69亿元，同比增幅仅为2.7%。% u" @2 C3 _9 p7 c4 O- T( V
; G% a. J) p! @9 z5 F, W <img id="aimg_BDTn7" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000022" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
7 {: O5 t. ~! |7 V$ B 而2017年9月末至本年9月末，贵州茅台5个单季度的净利润同比增幅分别为138.41%、66.84%、38.93%、41.53%以及最新的2.71%。净利润增速与之前4个季度相比，可以说是直线跳水。
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P1 a7 c' R2 S" S' [, O+ \9 O% b <img id="aimg_dsbJZ" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000024" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />3 V# X- n' k6 U2 l$ ?
在净利润方面，思量到前三季度的数据以及市场猜测360亿元的下限，假如公司想要到达市场预期，公司4季度净利润须要到达约113亿元，而须要留意的是客岁4季度公司净利润仅为76.4亿元。以现在的状态，公司要到达市场预期的困难重重。9 I9 i3 c- ~' l+ d
# T9 Y: P, U: S/ {; P <img id="aimg_Qwk4x" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000025" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
; N. @0 o% e2 S5 L4 L 股东方面，香港中央结算公司维持本年以来的加仓节奏稳固。证金公司则是调解计谋，在减仓的门路上稍作停顿，于第三季度举行了约百万股规模的增持。
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4 C+ n+ h( s- s/ R <img id="aimg_qI72l" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000029" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />' r' f, v$ G5 @0 N
从公司产物布局上看，本年前三季度，茅台酒业务收入为462.65亿元，系列酒业务收入59.3亿元，茅台酒贡献了公司营收的88%，依然占据主导的职位。' ^0 B& f5 j7 T5 L% |3 l7 X. l
7 b% Z3 B2 g# R; E1 v; D0 G4 u <img id="aimg_Lf4lI" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000031" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />2 y. R( }+ o6 S+ o
有业内人士分析称，贵州茅台很大概因可放量有限，以是在三季度做出调解，以提前应对四序度的影响。公司的做法肯定有本身的原理，大概在为调解代价体系做预备，包罗未来不提价、怎样做直营、增长代价防控等。6 b* J& k; f n1 ^6 c
* h: ^- I4 G1 d* p4 B# b 这点在财报上也上也有所表现，从半年报以及三季报角度看，贵州茅台预收账款下滑明显。4 j& @9 j+ I }3 v
; E! i# O+ z2 M) `0 \* R9 h 客岁同期，公司预收款为174.72亿元，制止本年三季度末则降为111.68亿元。客岁上半年，这一数据为170多亿元，而到本年上半年末不敷100亿元。换言之，经销商预付的货款在大幅度淘汰。
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针对这一征象，某投资机构干系负责人给出了本身的判断。他以为，季度之间的利润变革的引导意义并不是特殊强，正常来说，不应仅关注单季度的利润，从预收款的角度而言，假如是出于保代价，这一阶段简直会出货少，预收款也会相应淘汰，这很大概也是在为后续做预备。
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& Y' x! G) }" p% R4 m3 P5 r <img id="aimg_w1BTi" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000032" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />
& D2 @5 F2 n9 P1 E+ g! { 广发证券表现，从现在披露的三季报业绩来看，大斲丧增速放缓确实是一个究竟，三季报可选斲丧和必须斲丧均小幅减仓。但是，包罗食品饮料在内的斲丧行业超配比例仍旧偏高。
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' D/ q" `2 X8 Y _ 华创证券食品饮料行业分析师此前也指出，随着白酒行业的周期进入下半场，高发展放缓，挤压竞争加剧，行业会再次加速会集，短期增速调解放缓，厥后步入妥当慢牛，发起投资者用长线眼光看当下板块代价。6 e/ \" D/ O* O* ?
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上周以来，贵州茅台履历5连跌，周跌幅达8.94%创年内跌幅记载。茅台下跌动员整个白酒行业全线下挫。
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' s' y% I5 e! C8 \& ? <img id="aimg_Uf49j" class="zoom" file="http://img.cfi.cn/readpic.aspx?imageid=20181029000034" lazyloadthumb="1" border="0" alt="" />9 U l- _9 f9 J; v$ O
市场分析称，重要有三方面因素导致白酒股团体下挫：
* V% i- ~# j& Q0 P) } 第一，此前市场听说白酒股将加征斲丧税；4 }8 i& Y$ ~4 N) I
第二，根本医疗卫生与康健促进法草案二度提交审议，国家增强对公民过量饮酒危害的宣传教导，克制向未成年人出售烟酒；& T1 `3 n+ B! f9 c/ m
第三，关于斲丧需求淘汰引发白酒业绩下滑的种种讨论。
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有分析指出，在国庆假期后，市场便有传言称中国高档白酒也将和游戏、烟等财产一样进一步进步斲丧税，以便为其他行业减税留下空间。固然该传言后续被酒业协会向导等多方认证为谎言，但在大盘大跌行情下，白酒板块及干系个股也在国庆后一连下跌。“固然白酒征税存不确定性，但市场对此还是心存担心的。别的，白酒行业前三季度业绩增速预计团体下滑，这也较为受到市场关注。”
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发表于 2019-5-1 02:12:17