昨日工程呆板板块放量上涨2.75%，板块内天桥起重、达刚路机涨停，郑煤机、恒立液压、太原重工等个股涨幅也较为明显。近3个买卖业务日该板块连续上涨，累计涨幅靠近6%。* W2 r5 r/ | p4 l" E) |, q1 [/ H3 K
: G6 S* P8 j5 t; B0 l* k6 O' O ^ 分析指出，本年上半年我国发掘机销量同比增速明显，尤其是出口数据继续高歌猛进，外洋销量再度实现翻番，均表明工程呆板行业回暖势头仍在连续。而近期政策面的微调使得市场预期得到改善。两因素共振，工程呆板板块受到资金的连续追捧。4 v2 z, S. _$ r8 D! o
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销量连续强势复苏 W! o8 n( r! V) Q* d$ ^
根据中国工程呆板工业协会发掘呆板分会行业统计数据，2018年1-6月纳入统计的25家主机制造企业，共计贩卖各类发掘呆板产物120123台，同比涨幅60.0%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)111176台，同比涨幅57%。出口销量8895台，同比涨幅110.5%。此中，6月单月，发掘机销量1.42万台，同比增长58.8%；此中国内市场销量1.24万台，同比增长51.4%；出口销量1723台，同比增长143.7%。
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# Z5 J+ r0 H8 t1 ] 另一方面，工程呆板行业已经进入业绩开释阶段。据券商研报数据表现，2017年工程呆板行业团体实现收入1641.19亿元，同比增长40.89%；2018年一季度实现收入494.15亿元，同比增长35.48%，在客岁高基数底子上同比仍实现较高增长。由于汗青上工程呆板板块资产负债表端积聚肯定负担，故业绩反弹稍滞后于收入，从统计数据看2017年一季度起业绩已开始渐渐反弹。2017年工程呆板行业共实现净利润76.42亿元，同比大幅增长218.82%；2018年一季度实现净利润39.83亿元，同比增长69.25%，业绩弹性稳步开释。
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( z, ^4 A/ z D- U n) a 对此，安信证券分析师体现，预计行业仍将保持稳固增长。起首，更新需求主导：发掘机利用寿命8年左右，现在存量市场上，8年以上寿命占比仍20%以上；环保趋严，部分地区排放不达标机型欺压镌汰；上一轮高峰在2010-2011年，以后推8年，对应2018-2019年。其次，新增需求提供动能：中国地区发掘机开工小时数明显高于国际发达国家程度；每1亿元卑鄙固定资产投资对应发掘机销量处于较低程度；呆板更换人工需求连续催化，叉车、高空作业平台等机型品种需求强劲，侧面印证。
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4 P1 e4 P, f/ S" j3 [/ u! r 景气周期有望拉长$ G8 X5 v3 w& ^
本轮工程呆板行业在2016年底起首从发掘机产物开始出现复苏，2017年在更新换代周期到来，以及卑鄙基建、矿山、地产和农村等范畴开工需求繁茂动员下实现高速增长，整年挖机销量同比增速靠近100%，周期上行叠加板块业绩修复等因素共同推动板块迎来上涨，此中，恒立液压、徐工呆板等个股2017年涨幅较大。
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进入2018年后，发掘机在客岁高基数底子上向中速增长换挡，行业的景气周期能保持多久，板块该怎样设置？成为当下投资者关注的核心。
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长江证券分析师体现，行业景气周期有望拉长，同时叠加板块公司报表连续修复，行业红利弹性有望加快开释。起首，开工景气保持在较高位置且景气高度向后端起重呆板、混凝土呆板通报，小松挖机开机小时同比略降但仍在相对高位，产业链调研表现，其他发掘机品牌开机环境保持妥当，同时起重机和泵车开工率妥当向好，高增长向后周期起重和混凝土呆板传导；其次，更新占比约60%居于需求主导，渐进式更新开释增强行业发展韧性；末了，市场主体举动理性，产业调研表现本年主机厂广泛上调首付比例，进步名誉门槛。
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' N" X" w& a1 K+ M 东方证券体现，在客岁高基数及宏观经济承压的大环境下，市场对工程呆板的预期较为灰心。而以发掘机为代表的工程呆板贩卖及开工率数据连续数月高出市场预期，市场之前判定的拐点始终没有到来，而宏观投资增速下行与微观销量等数据上行的抵牾使得行业接下来的走势更加暗昧不清。短期来看，随着时间的推移，市场对二季度业绩确定性及预期有望不停修复；恒久来看，从社会总工作量角度举行测算及汗青趋势分析后，预计2018年行业增速有望维持在20%左右，而2019年也仍有望维持稳步增长。发起关注受益于行业格局优化的整机龙头企业，以及工程呆板核心零部件供应商、后市场龙头企业。( B0 t, i# \$ ~4 M$ \5 j
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发表于 2019-5-1 02:14:23