沉寂了半年的猪价在本年7月份重新迎来上涨，9月份一度升至14.9元/斤。“再过三个月就到春节了，估计代价另有上涨空间。”一位业内人士表现，在供给淘汰、年底备货需求的推动下，预计猪价回升将一连到春节前。4 w7 w- Q7 [' s. B
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春江水暖鸭先知。现在，A股干系上市公司的贩卖数据已经出现增长势头，部门公司股价本年以来涨幅乃至超90%。预测春节前这段时间，干系股票、期货标的会迎来怎样的变革？' ~/ X: F! s$ k/ G
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猪价回暖催热概念股
7 S6 I3 `( ?8 A E 本年猪价颠簸剧烈，团体呈先抑后扬走势。
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上半年是猪价的低谷期。数据体现，2017年1-6月，生猪代价一连回落，天下外三元生猪均价一度从年初的18元/公斤降至6月的12.8/公斤，同比跌幅高达16.7%。. n9 t2 I9 W" a/ f) K
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不外，自7月起，猪价开始出现反弹，9月份一度回升至14.9元/公斤，今后一度出现小幅回调，现在仍持稳于14元/公斤上方。5 N: r7 n+ N- q/ N4 ]# b
( \8 D( Z. ?3 c% I v “本年上半年猪价一连下滑是一连客岁下半年的走势。由于2015年生猪和能繁母猪存栏量大幅下滑，导致猪肉供给大幅下跌，猪价则一起飙升，并在2016年年中见顶，随后便一连下调至本年上半年。直到本年7、8月份，由于国内标猪货源紧俏，且受国庆、中秋双节影响，养殖单元惜售感情浓厚，市场猪源供应淘汰，屠宰企业收购难度增长，猪价得到提拔，进而动员猪肉代价出现回升。”畜牧业研究员姬光欣表现。
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7 l) j% x {8 I3 S) X5 s3 p) f “上半年猪肉代价回落的重要缘故原由是由于养殖户广泛压栏，导致出栏体重偏高，供应量增长。而7月份代价反弹则重要受代价一连走低影响，养殖户积极出栏，偏重肥猪根本出清，供给规复正常。”东证衍生品研究院农产物分析师唐翌说。2 q3 n8 I, Y4 ~( `
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值得注意的是，陪伴着猪价回升，干系概念上市公司的贩卖数据也出现了增长。牧原股份10月9日晚间披露，9月份公司贩卖生猪79.3万头，环比增长0.9%；贩卖收入10.64亿元，环比增长7.15%。9月份，公司商品猪贩卖均价14.17元/公斤，环比上升0.7%。公司称，商品猪代价在9月上旬小幅降落，中下旬猪价走势稳固。: V! N) n6 W* p9 K' X T, h
8 O1 G# j7 i2 h7 q5 i: P" b 干系概念的股票体现方面，可谓冰火两重天。停止10月27日收盘，板块概念股的代表——牧原股份本年以来累计涨幅超96%。另一只概念股温氏股份业绩预报体现，本年前三季度净利润为40亿元-43亿元，同比下跌60.32%-63.09%，但比上半年业绩大幅好转。% v4 ?* s% e h' X. p1 Q/ x) p
- ~: m4 u/ v0 c: s1 G* ^. d/ V/ o, f# X 猪肉代价与干系上市公司之间存在何种内在接洽呢？
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唐翌分析称，从积年走势来看，猪肉代价出现出周期性颠簸特性，每一轮周期颠簸中猪价触底的时间，一样平常与干系上市公司股价高点出现的时间相重合。换言之，猪价由下跌趋势变为上升趋势的拐点，就是触发干系股票代价上涨的最重要驱动力。
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在姬光欣看来，一样平常情况下，猪肉代价与干系概念上市公司股价的直接接洽并不大，重要是通过生猪代价来反映。“从现在情况看，生猪养殖本钱相对较为稳固，因此猪价上涨直接反映出利润空间的扩大，对于上市公司的红利情况有利好作用，反之则降落。”
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“最长猪周期”之争
S, _1 t7 u( { 这一轮猪价颠簸，引起了业内关于“史上最长猪周期”的讨论。
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' p# g- _) w, n! r 一样平常来说，“猪周期”根本遵照这种轨迹：肉价上涨——母猪存栏量大增——生猪供应增长——肉价下跌——大量镌汰母猪——生猪供应淘汰——肉价上涨。
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“这个周期规律仿佛魔咒一样平常难以摆脱，而且通常2-3年循环一次。”有业内人士说。) s& u. Y& s4 e' u* ^1 z. {
" d& w1 b3 B; s" H: R' p7 D 而在一些分析人士看来，本轮“猪周期”就突破了这种轨迹。相对于前两轮“猪周期”(2006年6月-2009年6月、2009年7月至2012年8月)，本轮猪周期始于2012年9月，已一连近5年，堪称汗青最长“猪周期”。
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据专家表明，前两轮“猪周期”景气一连时间较短的逻辑是：高猪价刺激养殖户疯狂补栏，而肥猪出栏滞后于母猪补栏约一年的时间。全部养殖户都在同一时间受到高猪价的刺激而补栏，进而导致一年后的猪价暴跌，云云周而复始。
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4 Z8 x& W0 ?% Z9 k% A, h 对于本轮“猪周期”拉长的缘故原由，民生证券分析师张瑜、李俊德以为，重要是受两方面因素影响：其一，规模化筹谋水平进步，企业相对于散户，产能调解更加审慎；其二，政府行政化去产能。“养殖户在利润驱动下自觉调解产能。而这一轮周期中，出于调控和环保的压力，养殖户则重要是被动调解产能。”& v5 d; b3 r6 L7 j, V* s1 \" b
4 b3 T4 r9 q6 M$ S4 W1 A 华泰证券首席宏观分析师李超也以为，多因素促使市场开始产生本轮“猪周期”已经见底的预期：其一，当前存栏量和能繁母猪量均处于低位，对猪肉供给形成限定；其二，猪价紧张影响因素之一的饲料——玉米代价反弹，从猪粮比角度对猪肉代价形成正向动员；其三，汗青表明猪价同比触底到同比增速转正须要一年，2016年中同比见顶起算，猪价存在于2017年中触底的预期。
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不外，招商证券徐寒飞团队则并不如许以为。“在产能未完成出清过程中，谈新一轮猪周期或为时尚早。”徐寒飞团队指出，其一，环保趋严带来的南猪北移，在肯定水平上加速了生猪的出栏；其二，收储制度厘革，养猪的重要粮食玉米代价难以上涨，猪粮比仍维持较高位置；其三，猪肉和牛肉入口的增长，也可以抵消部门猪价上涨。) q/ `# T$ [4 K9 T5 K
) `- ]& I/ Y$ I( K 关注年末投资时机& m; R/ C; {8 A
有分析人士预计，现在已届10月下旬，随着两个月后的元旦和三个月后的春节到来，猪价大概会出现一波一连上涨的趋势。
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从供应来看，一样平常来说，猪肉供应量由能繁母猪存栏、MSY(每年每头母猪出栏肥猪数目)、出栏体重三个指标决定。据可查数据，停止2017年9月，能繁母猪存栏3497万头，环比再次降落25万头。
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& Y% ~- u& y9 b0 c “生猪出栏体重由养殖本钱决定，短期重要受饲料本钱的影响。在2017年玉米代价见底之际，预计2018生猪出栏体重难有增长大概。再加上过年前储备猪肉的需求，预计生猪均价将一连回升到过年前，猪价将大概率迎来一轮反弹，代价将在14元/公斤-15元/公斤。”天风证券表现。
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8 h: q" W e0 g 对此，姬光欣则以为，一样平常来说，春节前属于需求旺季，猪肉代价会有肯定涨幅，但为了防止节日期间物价上涨，各地每年都会针对巨大节日举行投放储备，因此猪肉代价随意上涨幅度不会过大，根本都在公道范围内。再者就是猪肉代价上涨重要还是生猪代价上涨所拉动。- p/ s8 _1 R+ ^/ f$ l
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发表于 2019-5-1 13:11:49