克日，国家发改委政策研究室主任兼消息发言人严鹏程在发布会上透露，重点范畴混淆全部制改革将再进一步。在客岁启动实验第一批9家混改试点根本上，本年3月启动了第二批10家混改试点工作，并将在近期批复，预计年内将取得阶段性盼望。别的，第三批试点的遴选工作也已动手启动。
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国企改革是个老主题，其汗青演化大抵为：13-14年政策探索期，地方先行先试。变乱性打击较多，市场预期和感情高涨；15-16年顶层计划成型期。在混淆全部制和员工持股方面，接纳了较之前审慎的态度，市场预期渐渐低落，紧张靠博弈来引领行情。17年开始：政策落地阶段，主题再次步入高潮期。央企混改的步调加速，公司层面变乱催化剂较多。这将取消市场对央企混改进度低于预期的担心，国企混改板块的投资时机凸显。四月初，混改龙头中国联通停牌，这是继中石化混改以来，国企混改范畴又一标志性突破。
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' }7 O1 J6 ~3 n9 B& W4 I 如今的市场环境和政策环境有利于国企改革主题发作。从前几年板块汗青表现来看，其得到显着超额收益的市场环境特点一样平常是：市场热门相对较少、如果叠加变乱性打击，本主题更轻易发作。如今市场和政策环境较类似(13.11.05-14.04.11)这段时间：市场活动性偏紧，地产政策收紧，对活动性和经济仍有担心，但改革提振市场感情，十八届三中全会发布的《关于全面深化改革多少庞大题目的决定》超预期，资金会集炒作创业板及政策主题板块。当前，对于担心地区类主题过快上涨的投资者，可布局前期滞涨的国企改革主题。
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8 n& \1 u) s7 N2 _# ?" _ 国企改革细分板块轮动及个股选择出现如下规律：1、国企改革主题指数缺少连续暴力拉升阶段，是多阶段上涨。不像上海自贸区主题，较像一带一起主题。2、细分板块轮动显着，差异板块超额收益时点与干系的变乱性刺激高度干系，但变乱性刺激连续度一样平常。开始表现的是代表性地方国企改革板块，厥后是央企整合板块，然后是地方国企改革板块各处着花，之后是救市中的央企试点板块，接着是上海&央企试点&军工，如今紧张是混改板块。3、国企改革概念股，除资产注入和重组借壳外，上涨弹性与是否契合当时核心主题以及所属行业有关。4、相对于地方国企，央企试点整合板块弹性较好，由于标的明白，逻辑清楚。
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. o& a# J3 ?) }, \ 在详细投资标的上，招商证券以为，竞争性贸易类企业混改进度较快，央企板块市场表现的弹性最大。发起紧张关注的细分板块：央企混改试点+上广深+东北地域。发起重点关注：中国国航、中粮生化、广深铁路、铁龙物流、中国核建、长春一东、北化股份、百联股份、隧道股份、云赛智联。1 \) X8 f3 n2 F; e5 b. H
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发表于 2019-5-2 04:31:01