随着宏源证券与申银万国证券的庞大资产重组方案出炉后复牌，动员券商板块生动。近400亿的并购规模是中国证券行业迄今为止最大的市场化并购案，方案体现，申银万国证券将换股方式罗致归并宏源证券，而“投资控股团体(上市公司)+证券子公司”的模式，成为了本次重组方案中最大亮点。
; j5 J4 s* H1 X' x# V) f 券商并购进入新阶段
8 h; H8 H( i2 y( ]! {2 x( G 近一年来，国内证券行业已出现多起并购案例。国泰君安以35.71亿元的代价已于本年上半年完成对上海证券51%股权收购。方正证券于2014年1月11日发布重组预案，筹划以增发股票并购民族证券。7月18日，该筹划已获证监会并购重组考核委通过。券商之间的并购潮再被掀起。分析人士称：“随着创新业务的加快率发展，券商对资源金的需求也在急速膨胀，通过吞并方式做大做强是在行业脱颖而出的告急途径，预计其他上市券商也将加快并购步调。” ^' r& Y8 i0 I7 d) q% B
总体看，除了传统业务和现在创新业务之外，随着新三板、沪港通、场外市场、创新式衍生品、结构化产物等机制推出，都将为券商提供新的发展机会。
- ?3 N* t$ a' B# Y 创新业务领导券商股上半年业绩增长* u) [3 u7 C6 Q9 S* ~% n8 B
本年上半年券商都实现了大丰收。中国证券业协会公布的数据体现，117家证券公司上半年实现业务收入930.3亿元，净利润323.49亿元，分别同比增长18.47%和32.3%。在证券公司各项业务中，经纪、投行、自营、资管、两融分别为321.03亿、139.77亿、269.89亿、47.03亿和163.34亿，同比增速分别为-5.7%、48.3%、28.9%、63.3%和144.3%。只管“靠天用饭”的经纪业务收入仍呈降落趋势，但以两融为代表的光荣业务贡献度正在徐徐加大。
$ p1 U' S2 g- {; q# {# i' y } 而在上市的19家券商公司中，已经有11家上市券商公布了上半年业绩快报，再加上公布业绩预报的5家公司，共计有16家上市券商发布了本年上半年的业绩，大部门券商业绩向好。此中，净利润同比增幅凌驾20%的有平静洋、山西证券、国元证券、中信证券、长江证券、广发证券6家券商。通过数据对比发现，本年中期业绩收益也是近几年来券商劳绩最好的季度。
( o2 O# R; N2 M0 g7 @; V m$ [ [ 从券商披露的内容可以发现，本年上半年业绩增长较好的上市券商依靠的并非是传统的经纪业务，而是近几年来比力热门的融资融券业务以及券商本身的业务创新。如中期预增70%左右的东吴证券体现，中期预增重要得益于新三板的扩容和IPO的重启，公司从而抢抓了投资银行业务。别的，公司鼎力大举发展光荣买卖业务收入实现较大增长。对此，分析师以为：“在互联网经济业务的打击下，佣金率走低是大趋势。只管现在经纪业务收入在券商业务收入中的占比仍然是半壁江山，但券商业绩是否能得到提升，重要照旧取决于他们在企业业务上拓展以及创新业务的本领”。1 V9 L+ B% A* _% S) E& J3 T+ V% y
把握特色型券商股机遇8 [- I$ } Q/ w( r( O2 L! u* l* p2 L1 z
大多数分析师在记者采访时体现现在券商股市净率较低，融资融券，随着新三板做市体系拟于8月25日上线和沪港通初定10月13日登场，个股ETF期权推出在即，对券商板块形成直接利好。
& Y6 |+ K: m* Z9 a7 B 现在引发券商板块走强的重要是主题性变乱催化因素。分析师以为，将来3到5年内将是证券行业超过式发展的转型期，金融改革将为券商提供良好的发展平台，而在市场环境团体转好的底子下，券商股有望团体步入上升新周期。此中新三板业务，最被分析师看好。据华融证券预计，5年后成熟的新三板市场将到达与台湾市场类似的水准，即市值占主板市场的3%，成交额占主板市场的0.5%以上。而华泰证券也指出，通过新三板业务，券商可以得到投行收入(主理、连续督导、定向增发、转板等)、经纪和做市收入(竞价、协议、做市)以及投资收入(直投、资管等)。短期看，新三板业务领先且地域上风显着的长江证券、西部证券、国元证券、东吴证券等受益更直接。德邦证券以为，部门机制机动、创新本领较强的中小型券商也值得关注如国金证券等；存在增发变乱的券商东吴证券也存在买卖业务性机遇。- T- y, I+ Q) l( v' ?
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发表于 2019-5-4 06:50:49