行业要闻回顾
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(1)山西省拟推行无烟煤保价政策;(2)两项基金宽免,山西省五大上市煤企将获益7.67亿元;(3)国内正式废止煤炭生产和策划允许证;(4)西山煤电公布中期业绩:营收降2.6%,净利下滑46%;(5)神华客户预付包管金从3%提升至10%,贸易商资金承压。. G+ d. K0 X; w9 O" w
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国际煤价
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& s# p0 I# t" o9 N4 M1 {: `4 [动力煤代价涨跌互现、焦煤代价企稳。(1)美元指数小幅反弹、油价大涨。布伦特原油期货代价收于109.54美元/桶,环比上涨1.76%;(2)国际港口动力煤代价涨跌互现,此中,纽卡斯尔动力煤代价下跌0.08美元至77.55美元/吨;(3)澳大利亚冶金煤代价企稳,此中优质硬焦煤FOB代价维持131美元/吨。日澳硬焦煤三季度长协价环比降落27美元至145美元/吨。5 \9 C) i7 @" b. k; M: z
: b/ b. j- Z x A$ P& x" d9 i国内煤价
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动力煤代价下跌、焦煤,无烟煤代价总体安稳。(1)秦皇岛动力煤代价下跌5~10元/吨。环渤海动力煤代价指数下跌8元至570元/吨;(2)炼焦煤市场代价团体止跌企稳,库存回落;(3)本周无烟煤代价总体安稳,报价政策或支持短期代价企稳。: O Q0 V q7 ]0 }/ R
8 h8 s- K' y4 ~库存: ]; n. m9 p# |# E+ n1 ^* U( y
+ H9 `0 Z. B- t& k2 ^港口安稳、电厂库存高位。本周秦皇岛港库存727万吨,环比淘汰9万吨。六大电厂煤炭库存可用天数19.4天,环比淘汰0.29天,维持高位。钢厂焦煤库存16.3天,炼焦煤四港口库存大幅回落。
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本周煤炭行业上涨3.57%,强于沪深300指数。近期政策面消息频出,预期发生较大变革。, W) q5 J; Y7 l$ Y5 h/ u
. Q0 I; P, ^% ~0 t# V* a5 y w3 O7月中国制造业采购司理指数(PMI)为50.3%,比上月微升0.2个百分点。超出市场预期。7月30日,中心经济工作集会所转达的信号显着对下半年政策预期清朗化,为稳固经济增长,房地产投资和基建投资增速均有望回升,下年需求将好于上半年。我们以为,煤炭代价进入企业的资本区间,风险已大幅开释,外洋煤价已有企稳迹象,短期再次大幅度下跌的大概性较小。; Q/ G/ U+ @0 h9 w: x/ T
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政策转向+煤企减负+需求回升,我们以为煤炭股将触底反弹,由于政策预期变革,库存周期调解和补库时点大概提前,补库的力度固然略微偏弱,但我们以为8月份煤炭股走势将显着强于大盘,上调行业评级至“增持”,发起积极到场,以弹性大的投资标的为主:广汇能源、阳泉煤业、潞安环能、永泰能源、山煤国际、昊华能源、兰花科创等。
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齐鲁证券
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发表于 2019-5-4 18:41:46