汽车行业动态跟踪陈诉：春天刚来
q: A8 D# x0 U9 n4 H2 i3 g m2013年是汽车行业履历暴涨两年下滑两年后迎来的首个正常增长年份。从年初看整年,车企2013目标广泛审慎,有利于价稳利升,我们看好汽车板块体现。
2 `& |0 r( P' \# O3 m
8 V& M& _- u! d- e7 E: O% {我们预计2013年汽车销量同比增幅比2012年高5个百分点为9％:乘用车、商用车销量同比分别为9.7％、6.0％。& A+ O" R7 c1 g
# f9 ~6 {; p: }最差时点已过较确定:在4Q12开始,无论从量、价、库存,还是从乘用车、商用车等各子行业看汽车业都已过了最差阶段。
% }- n! m. ^$ j汽车板块自2012年8月尾起有较大相对涨幅:至今汽车板块相对上证指数上涨13.3％,此中乘用车板块相对涨幅为30％。
; y" }" B" k: U: P2 o: v9 f% q0 X; \% l% y7 L4 D: o- ?
2012年汽车业销量增幅同比进步2个百分点为4.3％
1 G5 J4 H$ ?5 G4 e3 n2 K9 c
% E7 O) d3 j3 v+ a5 m4 {- D整年产销突破1900万辆创汗青新高,一连四年居天下第一。各细分子行业分化,消耗类汽车如SUV及轿车体现佳,商用类产物体现不佳。汽车入口量自9月起大幅调解,2012汽车出口同比增28％。
! ^2 D r* y& v8 H5 p: k' I% ^' W J" M- @+ P% T
2012年1-11月汽车制造业费、税增幅高于收入致利润率低落
7 @( {' z' O N5 u! I$ w
: q& c% s; i. f; ^, z, O p2012年1-11月全行业收入/利润同比增8.3％/7.4％;17家重点汽车团体总计收入/利润增3.5％/4.1％,其完成工业增长值增幅为6％,低于天下工业增长值增速。, f+ A( g$ V/ n. g
. [5 O8 Y+ w- {( K: m) s乘用车—现在量、价、库存均趋势向好,乘用车股估值向上趋势未变
' E$ q3 y8 y0 i0 \$ x( Z, V. J) X
2 B3 V5 z- A: A; m1 f2012年德系乘用车市占率显升,日系降落显着,自主较弱但4Q12快速改善;+ f6 o& t+ }9 [
7 m, ]" c4 w; Z* F/ W% a9 D2 G' {: pSUV一连高增长,自主、德系SUV增幅尤高;年末渠道库存骤降、合资经销商库存系数最低。
8 `4 ]* u5 n/ q. j4 ?4 |4 y9 n. f' k
; t% w/ H1 a0 J" |1 C9 Y% u从2013年1月前三周看乘用车首月将迎开门红,差别于2012年代价对利润的深度腐蚀,2013年代价有望稳固,重要是主流车企目标理性审慎。
8 d3 S: J" q# n5 F7 {$ h- P0 x @
& d2 \1 X% a M. v8 l9 k" Q/ e/ Y乘用车股估值向上趋势未改,剧烈保举上汽团体、悦达投资、长城汽车、中鼎股份
1 A& H2 w! Z J( g- F6 h
$ N! Z. @8 N- Q9 q J( E重卡—现在库存或为比年同期最低
- M: ?; a U# ~; P0 v$ I4 V# n. Y3 V! w* S* W) E
2012重卡销量同比降28％。预计2013年销量增15％为73万辆,2Q13同比高增长是大概率变乱。产业链复苏,上游开始受益,剧烈保举威孚高科。$ Y: A1 F7 |% D
. H w3 i+ Q, g+ O
客车—2013年增量靠公交及校车,龙头增长质量更好1 ?8 F" P& b# {7 D+ X1 D- Q- K
3 Y8 r" A9 E. R3 S R1 w6 W2012年销量同比增5.4％,增量由校车贡献;2012年宇通增长质量优于金龙;( z' ~, E- n* W4 ~1 ^
/ j; G" G0 K1 ~2 E5 F
多政策促2013客车业增长,最看好公交及校车。预计2013年客车销量同比11％,此中公交、校车同比增15％、25％。
; c# a9 W4 \( k" ]- D0 H4 _2 P' [) ~" \$ h5 }" S% {/ l. C$ G
风险提示3 k6 e0 I J* R ?0 ^& D0 E) ?
& g7 y$ h5 x) G经济复苏不达预期影响消耗者购车欲望;原质料代价出现反弹。/ M X8 _+ t0 v+ u1 M
* d8 _( Q7 @( A# a" v0 u# t1 a/ g% `
免责声明：如果侵犯了您的权益，请联系站长，我们会及时删除侵权内容，谢谢合作！ |
|手机版|Archiver|
( 桂ICP备12001440号-3 )|网站地图
发表于 2019-5-5 01:50:00