化工行业：春耕邻近 关注农化行业时机2 O0 V& H! T. [2 A+ X* H
要点:" D7 K* o5 L6 Y4 c
1、春耕邻近,或可提前结构农化行业( z N2 @4 o" {1 s
农化行业紧张是指化肥、农药行业,详细到产物可详细细分为氮肥、磷肥、钾肥、复合肥、杀虫剂、杀菌剂、除草剂等,紧张用于农业生产,具有较为显着的季候性,每年一季度末开始的春耕对农化产物的需求量较大,约占整年需求的50％左右,在需求的动员下农化产物代价或将有所上涨,进而引发干系个股股价上涨,我们以为在春耕前或可提前结构农化行业个股,发起关注估值较低的氮肥龙头、发展性较好的复合肥企业以及具有资源上风的磷肥、钾肥企业。2 v6 Z9 [ |, E3 Q* I
2、环氧丙烷、化纤领涨
8 H5 F# e& e* |1 a8 V t- t/ K" u. | 本期双周均价涨幅居前的五种产物分别为环氧丙烷、PET切片、粘胶短纤、LDPE和PTA;双周均价跌幅居前的五种产物分别为NYMEX天然气、硝酸、硫磺、甲乙酮和甲苯。涨幅榜方面,环氧丙烷领涨,双周均价涨幅为4.55％,现在环氧丙烷出货较好,库存较低,市场看涨感情较强,预计后市还将维持强势,发起关注干系公司买卖业务性时机,如滨化股份（601678）;除环氧丙烷之外,化纤产物粘胶短纤、PTA等出现较为显着的上涨,我们以为这紧张得益于卑鄙纺织企业节前备货所致,并非根本面转好,发起注意行业风险。) o$ ]4 v) N) C4 O! ?/ B
跌幅榜方面,溶剂产物甲苯、甲乙酮代价跌幅居前,我们以为这紧张是前期大幅上涨之后的正常回调,恒久看好可以或许更换苯系溶剂的甲乙酮,发起继承关注。
/ }5 z/ m1 J8 F; h' r 3、2013年钾肥大条约代价签署
3 u, h5 J/ Q# P9 A, r# i3 v 中国钾肥入口依存度在50％以上,入口代价对国内钾肥代价影响较大,国内入口钾肥分为大条约入口和边贸两种方式,此中大条约代价对入口代价有引导性意义,同时也会影响国内钾肥代价。克日加拿大钾肥出口公司Canpotex宣称,该公司已与中化化肥控股有限公司旗下子公司中化化肥澳门离岸贸易服务有限公司告竣协议,将在2013年上半年（1月至6月）以每吨低于2012年3月上一次条约价70美元,即400美元/吨的代价提供100万钾肥,代价降幅为15％。此次中国签署的大条约代价低于现在国际钾肥450元/吨左右的均匀代价,我们以为紧张缘故因由是现在国内钾肥库存较高,入口商入口意愿不强。现在青海盐湖60％氯化钾代价为2720元左右,入口钾肥加上肯定的公道费用之后与国内代价相差无几,因此不会对国内钾肥代价造成太大打击,且可以或许起到安稳代价、消除钾肥代价下跌预期的作用,我们以为将来钾肥下跌空间有限,随着春耕的到来,代价或将上扬,作为资源类个股,钾肥企业恒久投资代价可关注。
6 B( I: {& w% m4 q7 g 4、投资发起
, g. R5 F; h0 p4 \( ^2 M' ^ 春耕邻近,或可提前结构,发起关注优质农化企业,如湖北宜化（000422）、芭田股份（002170）、史丹利（002588）、六国化工（600470）等;1 `& E* I6 C- l
5、风险提示
% Q2 v, S' A6 W2 W 原油代价颠簸风险;气候变革导致春耕需求低于预期风险。 ; n z2 p$ E% D. v
联讯证券
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发表于 2019-5-5 01:40:29