旅游餐饮旅店行业：把握阶段性行情
5 V* Y( h) j& H; N9 w/ i( i 2012年中国旅游市场总态势:增速喜人,同比下滑。2012年国内经济增速出现下滑,旅游人次增速和旅游收入增速也出现了下滑趋势,但是和别的周期性行业增速以致出现负值的情况比力起来,仍旧保持了高达两位数的增长。别的,出境游的增速要高于国内游增速,国内游和出境游的增速要远远高于入境游增速,入境游增速以致出现了负增长。
. U" ? ^9 |1 n4 K. F* j- r) @ 2013年旅游市场两高一平态势将大概继续。我们预计2013年国内经济增速在7.5％左右,西欧等发达国家经济增速维持2012年的增速水平,预计2013年国内旅游和出境游市场继续保持两位数的增长,出境游的增速将继续高于国内游的增速,入境游将继续保持不到1％的增长态势,“两高一平”的态势将继续保持稳固格局。2 b& O+ Y. U, z% G9 M' F
中国旅游市场需求态势依然茂盛。中国旅游市场供给态势出现加大趋势,但还达不到需求的增长。需求茂盛的主驱因素之一是中国人均GDP2011年已经高出5000美元,西部12个省市的人均GDP2011年到达4447.89美元,中部8省的人均GDP到达了4882美元,略高于西部地区,而东部14个省市人均GDP已到达了8297美元,远远高于中部和西部,而北京、上海、深圳、天津和珠三角地区人均GDP2011年均高出了1万美元。根据人均GDP旅游需求的关系,我们可以看出,我国住民旅游需求正处于发作性阶段,此中,东部地区和上海、北京、天津及深圳等直辖市和特区的旅游需求正渐渐向成熟的度假旅游需求过渡,而且这个地区的出境游市场更是需求茂盛。
. P, X# _. J/ S7 h/ _" U 2012年大盘和旅游行业走势分析:大盘走势弱。旅游行业上半年走势较强,下半年走势较差。6 w& h3 g) z6 Z3 l7 D/ P3 a
2013年投资计谋和行业评级:我们以为,2013年天下经济回暖不明,中国经济在经济结构调解转型、外界需求不敷的配景下,经济增速预期下滑在7-8％左右。在新型城镇化建立中,我们以为周期性行业在履历了漫漫熊途后,有望在2013年走强,我们也等候大盘在2013年1-3月份之前迎来一波年报反弹行情,旅游餐饮旅店行业也望在1-3月份分来一杯羹。由于2013年很多旅游类公司迎来增发高峰,我们以为2013年旅游餐饮行业和大盘有望根本持平,给行业“中性”评级。发起把握阶段性行情。我们比力看好2012年年报增长比力客观的公司有全聚德、中国国旅、丽江旅游、中青旅、锦江股份、三特索道和张家界。
# u3 H4 p: B7 U: \1 c5 q: o+ h 风险提示:突发事故（自然灾难）常态化风险、国内国际经济颠簸性增强风险、旅游房地产继续调控带来业绩压力风险、人力资本上升风险和食品安全风险等。 （山西证券加丽果）
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发表于 2019-5-5 02:30:25