水泥行业：掘金“政策＋红利”主线 重点关注六家公司
. D( m' r, E4 z+ l 水泥行业:代价回落，库存上升。代价方面，11月23日，天下高标P.O42.5水泥均价为352元/吨，环比降落0.47％，颠末十周一连上涨以来初次出现显着回落。出现回落的地区重要有安徽、宁夏、广西和广东部门地区，代价上涨的地区有云南省；库存方面，现在天下水泥企业匀称库存为68％，环比上升一个百分点；资本方面，煤炭代价走势趋稳；供给方面，本周山西复兴水泥有一条年产120万吨水泥生线技改后投产。
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玻璃行业:淡季渐近，代价一连回落。代价方面，11月20日，中国玻璃代价指数为1070.39，环比上旬降落3.01％，一连回落。随着淡季渐近，玻璃代价已经出现降落趋势，鄙俚需求面难以形成有力支持，我们预计后时代价有下调余地；存库方面，浮法玻璃生产线存货为2681万重量箱，环比上旬增长24万重量箱，同比降落7.93％，玻璃鄙俚需求放缓，存货压力上升；生产线环境方面，浮法玻璃生产线总产能为100032万重量箱/年，环比上旬增长1.23％，同比增长11.13％；停产产能占比为18.22％，环比上旬降落0.23个百分点，现在仍然处于高位。
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0 `- V/ n0 |; C6 s 建材行业一周市场表现:本周建材板块指数环比上升1.60％，跑赢沪深300指数0.89个百分点。从各子行业来看，管材板块指数环比上升3.31％，跑赢沪深300指数2.60个百分点，表现最好；水泥板块指数环比上升1.41％，涨幅居中；耐火质料板块表现最差，其指数环比下跌0.84％，是唯逐一个下跌的子板块。
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行业投资计谋:水泥行业围绕“政策＋红利”主线发掘，关注地区差别，我们以为水泥行业四序度团体企稳可期，但现在地区差别已经显现，我们重点关注代价涨势较好的华东和中南地区。从政策改善受益来看，我们发起关注祁连山（600720）和四川双马（000935）；从地区水泥代价表现较好，红利本事提升带来业绩反弹的角度，我们发起关注海螺水泥（600585）和华新水泥（600801）。玻璃行业后市仍持审慎态度，我们以为玻璃市场信心将进一步走弱。代价方面，现在各地区的厂家难以形成同一意见，多是根据自身环境机动调解，涨跌不一，各自为战；必要方面，鄙俚接单一样平常，需求面难以形成有力支持，求稳避险还是市场主流心态。短期来看，我们以为此种局面还将一连，我们发起关注从事新型玻璃成品的金刚玻璃（300093）和方兴科技（600552）。 " B: g+ o Z$ W& X8 @2 h6 f" o
7 S: S! A# H( b, {6 K3 R- @ 风险提示:行业周期风险，房地产调控风险，经济下滑风险。1 R4 y( H% H. ^1 S! r
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发表于 2019-5-5 02:52:07